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自加拿大央行开始加息以来,已经过了差不多整整一年了。从那以后,加拿大的人们一直在为支付不断增加的债务而苦苦挣扎。在过去 12 个月中,借贷成本上升了惊人的 425 个基点。/ K6 x. B- a- t3 U9 u; @& g
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但持续加息的日子可能即将结束。本周,加拿大央行公布了一份详细的议息报告,向公众解释此次利率政策制定的原因,同时央行行长也在魁省发表讲话时再次表态:央行将在未来几个月内暂停加息,评估现有政策对于控制通胀是否已经足够有效!+ P- l" |# G9 e" n8 _. F; K T
) z W2 A+ d2 |3 d! [" k加拿大央行在其报告中声明:“如果经济发展与 MPR(Monetary Policy Report)货币政策报告前景大致一致,管理委员会预计将把政策利率维持在当前水平,同时评估累计加息的影响。” # ~: f$ i6 v2 ~1 T# r
) {' O+ B( O1 e8 [0 p' X* l本周似乎几乎可以肯定会维持利率不变,但一些经济学家认为,现在说加拿大利率已达到峰值还为时过早。) C$ B5 c1 @* x& Q
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其中一个最大的担忧是与美联储的分歧。, L0 v& O9 ?2 O" W$ X* z5 W
3 ?, ^2 L( J9 a5 [与加拿大这边暂停加息进行观望的态度不同,隔壁美国在上周宣布再次加息,并且还放出了明确信号:加息进展不会终止,美联储将进一步提高利率!
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; v/ c) T" z- I0 L美国经济学家分析指出,加拿大以及其他国家暂停加息的决策,主要是为了观望,但通胀回落并不会有那么简单,在暂停一段时间后,这些国家大概率还是得重新回到加息节奏中来。4 n( c. j% E3 m Y* R; c
4 e7 A$ v. }! Z V加拿大丰业银行资本市场经济学主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在一份报告中表示,加拿大央行的加息幅度要限制落后于美联储的差距,因为这个差距可能会削弱加元并加剧通胀。: K" Q/ F; C8 I8 V; Q0 J& t
. B1 \# P$ q' J6 R7 y; s经济学家在彭博调查中表示,货币市场押注美联储主席杰罗姆鲍威尔会将联邦基金利率上调至 5.25% 至 5.5%,这将考验加拿大央行的决心。* I" L7 m7 j5 f. w
$ N+ F6 u$ H# @, ~& ]- @% \彭博社称,隔夜掉期交易押注加拿大央行最终将在今年某个时候再次加息 25 个百分点。4 F# E: } i6 Y3 G$ s6 ^6 K
0 z% l0 v+ g6 S“虽然加拿大不需要更多加息来冷却通胀,但是如果政策利率差距导致加元货币大幅走软,加拿大可能会被迫加息,”美国银行全球经济学家 Ethan Harris 表示。
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BMO银行Capital Economics 的布朗(Stephen Brown )认为,加拿大央行虽然在 3 月 8 日按兵不动,但将继续强调在必要时将恢复加息。
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6 N8 Z2 W! Q9 {8 c% }' C布朗写道:“如果央行本周发出鸽派信息,加元将面临汇率大幅贬值的风险,这将增加进口商品通胀的上行风险。”
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( j2 K) R* m5 u美国宣布加息后,加币兑美元汇率出现新下跌趋势,从0.752下滑至7日的0.7434:; E$ f3 J; W. u6 _0 J! N* \
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加元兑美元的交易价格为 73.42,过去一个月从75美分一路下滑。9 ~8 d/ i1 {' d& ^
' g9 ~+ M+ J( t/ h# H虽然承认政策率的差距扩大对加元不会起到支撑作用,但国家银行(National Bank)经济学家不同意这将迫使央行行长蒂夫·麦克勒姆( Tiff Macklem )采取行动。8 k) P2 G7 Y) G! ~4 y/ i% l, x! D
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他们表示,加拿大央行去年 5 月表达了对货币的担忧,但当时物价压力已达到顶峰。 g+ h. ]. j; I* M7 ~
: Q* K# V8 D' r" y2 v7 V7 t从那以后,央行淡化了这些担忧,副行长保罗·博德里(Paul Beaudry)在上个月的一次演讲中说:“如果加拿大走的正常化道路与我们的同行略有不同,我们不应该太担心。”# k+ i1 ?+ x1 E2 Y7 P* I* x% L
1 y' m* F" `$ `) J1 A利率差距扩大“对加元来说可能不是好消息,但只要通胀持续放缓,我们认为央行将(正确地)优先考虑不要在更高利率的压力下压垮加拿大经济,”博德里说。+ T( |/ j4 c1 y/ `; e+ R+ a9 a# j/ F5 `
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那么,这对房地产市场来说是个好消息吗?" {% ~2 U8 c, F9 M
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加拿大国家银行的经济学家 Daren King 指出,这不一定。
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+ o' a/ V6 D6 ]* i多伦多 2 月份房屋销售较前一个月增长 8.5%,这是三个月来的第二次增长。0 z/ V4 \, K6 U6 W
7 q# i* [+ s$ K, H0 B他说,销售额比去年同期下降了 47%,接近 2008 年全球金融危机期间的低点。. D/ B8 }1 v# q' x. ^" r
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“国家经济学家预计加拿大央行将在2023年的大部分时间里将利率维持在 4.5%,但房地产市场复苏的前景仍然有限。因此,预计未来几个月的销售额将低于历史平均水平。”
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