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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。
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受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。6 t. a% a3 F& x$ a& D. `* I
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此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。
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6 N2 @, c4 c0 c; ]6 {& J2 V. f- z 1.供给过多1 m7 B: ] S& `$ K9 i# L
- X4 y6 B4 Q8 x2 b 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。
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2.石油商未停产7 L- Z( b4 P* F* \1 j
2 e4 i4 d7 Z# g2 \9 @% R, w 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。2 d+ W+ D3 `# i- T
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3.全球经济成长缓慢! v( G: D2 L) u, Y
$ n# v) m2 {& {# ?7 S 目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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) L5 d5 i) o5 I d 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价7 a, m( i0 y# i% s. g
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虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。+ O* b. y/ D: e; B
3 C5 M, \6 ?7 d {, K# G6 s- r 5.油田应变能力超乎预期' Y1 a/ [' M5 y: J& S- M% b
$ {+ ? } U7 f* p4 | 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。
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% b/ `" i9 b1 l; t# W4 \6 f2 J( q 6.依赖原油的产油国恐持续增产7 o* T9 O$ T/ h1 F! A K( O
9 D1 t p2 D) q" K 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。
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7.储油地点选择日益困难9 y S4 T3 A# ?! t
1 i2 T1 W! @9 A! U0 Z0 l& Y% P 目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。 k7 y& S2 D2 W" t& v
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发表于 2015-3-22 20:04
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