埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 3111|回复: 6

[爱城新闻] 阻跌油價的力量…終會出現

[复制链接]
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2015-2-22 17:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
阻跌油價的力量…終會出現
+ y' e6 |1 q* U9 d2015-01-21 經濟日報 編譯林聰毅
7 O5 [, P8 |1 R2 S
. |8 o2 i* s# @, }歐尼爾(Jim O’Neill)/經濟智庫Bruegel客座研究員
0 M: ^( T5 J. P, _5 L! T1 N
' G( x) [: m% ^  K# y9 j9 ]5 Y1979年末我開始撰寫博士論文,內容是對石油輸出國家組織(OPEC)的過剩石油及其處置進行實證調查。當時一個十年即將結束,而油價在這段期間經歷了兩波大漲,那個時候大多數的專家及權威都預測油價會繼續飆升,從每桶40美元以下(當時的歷史高點)飆升到100美元以上。等我在1982年完成研究時,油價已開始了長達20年的跌勢,直到2008年1月才漲到每桶100美元。: J) v6 @5 s5 x7 O
0 J0 s/ b3 {! H1 L$ J. K3 B& G
我曾開玩笑說,從我的研究中學到的最重要事情,就是千萬不要試圖預測油價走勢。隨著2014年接近尾聲油價急轉直下,而且跌勢既兇且猛。2015年要面對的一個重大問題是油價是否繼續走跌。縱使我之前的說法有點玩世不恭,但我想我知道答案了。
2 x) h, n" B: T8 `+ H$ W4 d& l
# b( @0 L# }  r/ i0 k在過去的33年裡,我有許多機會研究石油價格和匯率,包括領導一個由眾多才華洋溢人才組成的研究部門,嘗試預測油價走勢。這個經歷使我產生了一大堆懷疑—更別說挫折了。但我真的相信還是有可能對油價走勢做廣泛的預測。8 |# m& \4 `) q; R
0 \: @$ n' L/ T* _' d; R3 q& u+ W
在職業生涯中,我曾試圖確定是否存在油價平衡點。我已經花了很多時間試圖引導、哄騙,甚至乞求我的能源分析師建立一個模型來找到油價平衡點,就像我們對貨幣、債券殖利率和股票所做的那樣。我還與業界的專家討論了這個想法,他們大多相信存在這樣一個平衡點,但它常常波動,因為受石油生產的邊際成本影響極大,而這個成本本身就是一個不穩定的變數。
9 e  @1 _" x" D$ \8 n/ s
3 j$ }5 v* c) j& |# d% [5 f我的結論是,確實存在一個動態平衡的有力指標:5年遠期石油價格,也就是從現在起五年後保證交割每桶石油所支付的金額。
% W; T" j8 ?1 {  e6 X- [) i7 \9 e4 P( p, f, B
在不斷尋找更好的預測油價方法過程中,我從幾年前開始注意5年遠期油價與布侖特原油現貨價格(現在的每桶油價)做對比。我猜想5年遠期價格遠比現貨價格更少受到油市投機炒作的影響,更能代表真正的商業需求。因此,當5年遠期價格的走勢開始與現貨價格不同時,我就會留意。) T7 ?8 v0 A9 p5 b, K# ^+ J8 T3 B
- g8 Q4 d! X  v9 m  h2 K8 x
在2011年,在上述兩個價格已從2008年的信貸危機引發的崩盤回升後,現貨價格繼續飆升了一段時間,然而5年遠期價格逐漸開始走下坡。這與我所確認的推動油價的兩大根本因素不謀而合,這兩大因素是美國早期的頁岩油氣開採,以及中國經濟重心從量轉為質,這意味著中國經濟將不再以瘋狂的速度消耗能源。
1 ^0 w  ~/ g! H, [& q2 I! r( Q
; U- S* M: J! p: |我當時推斷,油價非常可能已攀頂,而且不久現貨價格將會反轉,然後開始下跌。我認為,這可能是回落的開始。這是我較準的預測之一。7 k/ c. r: x* U

: q# @0 y& {) e  {4 M現在我已不再靠預測掙錢謀生了,但我知道一件事:油價總會起起落落,而且我能猜到它們會走哪個方向。最近讀到一篇文章,該文指出如果油價維持在最近的水準,美國明年生產的頁岩油氣可能會比最新預測少10%。這似乎是可信的;同時有鑒於頁岩油氣對美國經濟復甦的重要性,美國的決策者似乎也希望避免這種情況發生。2 @% `5 L, c- Q6 G0 H' z; S1 w
8 H# R# j( O9 H7 z. ~6 a% e
他們的願望很可能會實現。油價可能不會在未來幾個月內開始上升,但是,那些最終會讓油價停止下跌的力量也開始出現。& l9 z$ `& H6 E  U$ x

, r, I1 ?5 Y' F3 r3 t7 @( l/ m石油現貨價格的下跌已使其顯著低於接近每桶75美元的布侖特5年遠期價格。2015年我的預感是,油價可能在短期內繼續下降,但與在過去四年不同的是,年底的油價可能會比年初高。
鲜花(122) 鸡蛋(0)
发表于 2015-2-22 19:43 | 显示全部楼层
鲜花(78) 鸡蛋(0)
发表于 2015-2-22 22:14 | 显示全部楼层
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2015-2-23 08:59 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
等于没说 - “年底的油價可能會比年初高”,年初 是 50 美刀左右,年底高一点 - 50 或 60 美刀 有啥用,不痛不痒
鲜花(33) 鸡蛋(1)
发表于 2015-2-23 16:02 | 显示全部楼层
大型搬家
鲜花(21) 鸡蛋(0)
发表于 2015-2-24 09:18 | 显示全部楼层
Another Big Reason to Think Oil Prices Aren't Going Up Soon& U* ?* P) _$ D2 Y- J. ]( g

0 t2 M- ?+ U) W! o, d9 Dby Tom Randall+ a4 A4 ^0 _# @; B1 q

# i! ^( }: L8 Z" k0 t0 eOil just had its first weekly decline in a month, breaking a rally in crude prices. A bit of context: After what's happened over the last year, "rally" seems a bit of an overstatement. 9 |! Y' V1 b) Y' L
Oil 'Rally'
( m3 x3 X5 G$ W3 s2 y
8 {" d" v0 d6 T$ j7 m8 ZOne big factor that may be driving prices down this week: The U.S. is pumping so much oil it's running out of places to stash it.
& s, L2 P! h2 _$ k+ @1 F& z- jCrude oil in storage in the U.S. has jumped to the highest levels in at least 80 years, according to a Bloomberg Industries analysis. The EIA this week reported that U.S. inventories rose 7.7 million barrels to 425.6 million. That's more than 20 percent higher than the five-year average.
5 h/ f8 [. V" gU.S. Oil Inventories Reach 80-Year High
4 R. g" U3 o* V
9 M: i/ I  F4 @: y* TThe buildup of supply has been "colossal" and is responsible for oil prices falling this week, Thomas Finlon, director of Energy Analytics Group LLC, told Bloomberg News.
1 X7 h% q0 u% X1 `, [Winter weather and refinery outages have contributed to the supply glut. Even when those conditions subside, topped-out inventories and continued production growth may continue to suppress oil prices for the near- and medium-term, according to Bloomberg Industries.
, }; \; R7 d  \' ~; JMeanwhile, the U.S. is pumping oil at a faster pace than any time since 1972.* l1 I2 f7 Y0 J  g8 `, Y

/ P  G/ |3 `* ~U.S. oil production since 1983. Source: EIA
4 K7 S! @$ M% Z6 W6 b6 O) v) N$ @4 {! y3 P; T, v1 |
鲜花(26) 鸡蛋(1)
发表于 2015-2-25 10:54 | 显示全部楼层
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
各有各的看法。不过很难再升到90以上了。
理袁律师事务所
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2026-6-18 03:52 , Processed in 0.095405 second(s), 23 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表