这几天，全球股市依然如坐过山车般地跌宕起伏，而且延续着下跌的趋势，好些投资者诧异，不是所有坏消息都出来了吗？美债提高了上限，暂时不会违约了；标普也降了美国的信用评级，欧元欧债的问题其实也已是老毛病了，再犯个一两次，并没有本质上的不同，多听几次好像快产生听觉疲劳了。 " _. ]' k! f. r ! Z# f5 m2 g F* P. h4 P 其实不然，这两天股市，特别美国股市的大跌是和以往有根本性不同。关键是这次美国政府发出了明确的信号，政府救援措施已到尽头，不可能再持续下去了，也就是说，我们政府只能救急，别再指望我们救穷了，因为羊毛出在羊身上，我们的救助，如QE1和QE2，该起到的作用已经起到。就好似一个人突然心肌梗塞，强心剂已经打过了，这个人已经不会立刻死去了。而那这个人的康复则要靠他自己了，强心剂不能再打，再也不能一直用鸦片止疼了，也就是说，QE3 不会推出，至少 暂时不会推出了。 0 w, u. Q1 b0 r7 a2 z1 T7 U+ y" P- ^+ L2 D$ P' r
其实这次美国政府的表态合情合理，市场经济毕竟要靠市场自我调节，上帝的归上帝，恺撒的归恺撒，本该如此。但这些年来习惯了指望政府干预市场的投资者们，突然好似被抛弃了一般。本来以为美国可以无限地放松货币，无限地印钱来刺激经济，这下儿不行了，你们自生自灭，好自为之吧。于是就好似突然失去了爹娘的孤儿，自然对市场失望，赶紧撤了，走人吧。 + b |9 W3 U) c! x$ M# O 9 u Y' }8 b& F. |5 m- J" Z 这次的危机和2008年时真的不同了，那次是因为在危机前，金融公司和家庭可以不费吹灰之力就获得信贷，出现了房市大泡沫，当泡沫突然破灭，随之而来的急速去杠杆化过程造成了大规模的冲击，流动性突然停止，政府不出手的话，美国经济将立刻崩盘。 ! g3 P% h Q! N, e" b4 ~
) e5 H9 Q; F& H4 J 而这次，几年过去了，这几年的货币宽松，使得美国现在最不缺的就是钱了。其实缺钱的只是美国政府，各大企业都有大量现金在手，特别是那些跨国公司，储备了两三万亿美元现金。美国目前最大的问题是失业率，那是因为企业没有信心，不愿投资扩张，不雇用新员工，反而还时不时地裁员，降低成本，做好应对经济更糟糕的准备，所以，怎样鼓励企业雇用员工，降低失业率才是美国最头疼的问题，而这已经不是再靠印钱能够解决的。同时，普通百姓要么失去工作，或者恐怕工作不保，你怎么让他们消费，而美国这些年来的经济发展，靠的就是消费模式。 $ a! i1 l- `6 ?. z% Z- o( l" _5 S! E! K2 l% z3 z: F( p' h; j
看来，美国必须要改变其发展模式了，为摆脱目前的困境，市场将不得不依靠其内在力量，回归传统经济发展的本源，那才能既治标又治本。我前面也提到过了，美国受的只是外伤，虽然青一块紫一块，少了颗门牙，瘸了条腿，但美国的强国基础、特别是其创新能力还在，使得它有极强的自愈能力，只是现在需要时间疗养。 . S' E8 D q# R
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在网上注意到好些人认为，美国将靠不断印钱来维持下去，靠稀释债务来剥削各国，我认为这是对美国货币政策过度解读了。古今中外，没有哪个国家可以靠所谓“印钱”而成为并保持强国地位。强国的货币必须多数时间内保持强势。比如英国，一旦英镑疲软便可见其衰退；为了保持美国的根本利益，从长久来看，美国必须保持其强势美元的地位，目前美元的弱势只是权宜之计，一旦过了这个坎儿，强势美元的恢复便指日可待。 4 i+ V: l& j# F: P+ V9 N, [+ N* | W6 N/ \ I& N) V
再提一次，值得注意的是，历史上，美国多次危机，最终是靠向外转嫁而度过的。上一次是转嫁给了日本，现在的目标显然是中国。最明显的标志就是逼迫人民币汇率不断升值，逼中国重蹈日本的覆辙。 5 _- n9 b; a' Q0 D; L$ A q # @6 b* _- y. f" g, n& E 我们中国要特别小心！
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发表于 2011-9-1 05:48
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