标普对华盛顿的警告

get8686 · 发表于 2011-4-19 06:03

　　评级机构标普将美国信用评级前景调为负面决定在市场中引发了震荡，这更多显示出的是一种亵渎美国神明的快感，而不是它提供了多少新的内容。

　　从理论上讲，信用评级机构对自身没有分析能力的投资者是有帮助的，尤其关于是那些奇特的、不透明的债券。但是评级机构在上次经济繁荣时期却没能尽到责任，它们忽视了结构性信贷产品的风险。美国国债是流动性和透明度最高的债券，所以很难理解为什么信用评级机构完美无暇的分析会引起人们的关注。

　　即便是最不关注华盛顿方面动向的人也不需要标普的最新消息来告诉他们：美国政界人士不能就如何将美国公共财政基础变得更加稳固这一问题达成一致。其他许多政府因为受到衰退和与人口相关的未来支出的影响而感到压力。但美国的问题被其继承的财政轻率政策和两党之间严重的分歧而弄的更糟。

　　容易忘记的是，美国在20世纪90年代时正在走向充满希望的财政之路。但2000年的经济繁荣被减税政策、战争、支出承诺荒废，美国公共财政陷入危机。美国没有让巨额赤字影响经济刺激方案的这一事实使得经济衰退不至于更为严重。那是一个正确的做法，但是该做法提高了美国的债务，这一问题必须尽快解决。

　　鲜有迹象表明两党在有意义的协定上达成一致：减少支出、提高税收、扩大税基和消除漏洞的税务改革。在华盛顿达成妥协本就不易，而茶党的到来将情况变得更糟。他们似乎已经做好准备，为了追求削减开支，他们不惜将美国带下悬崖。

　　但是相对美国的违约，投资者还有着更深的忧虑。美国不违约，而是通过通货膨胀来摆脱债务问题。美国的利率已经无法再低，因此只能上调；即便没有政治风险，美国债券仍就不具吸引力。如果标普的做法激起人们对美元这个全球基准货币更强烈的担忧，其它所有地方都会像往常一样更强烈地感受到这些影响。与此同时，标普的警告，应该迫使美国领导人行动起来。(多杰)

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