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说起来，对于巴菲特(Warren Buffett)而言，在证券行业监管部门那里惹点小官非早不是什么新鲜的事情了。3 F8 s, o, _3 b$ Y& j1 L1 B
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可是，这一次却有所不同，这位伯克希尔哈撒韦(BRK.A)(BRK.B)掌门人手下重将兼爱将在若干可疑的股票交易行为之后突然辞职，很可能会直接损害到他几十年来好不容易在投资者心中培养出的高大形象——要培养出这样的形象确实不容易，因为在企业购并领域，其他大玩家大多都被看作是冷血杀手的类型。6 p& N* ]6 I/ ]5 G4 j' y
% S. l; G3 J' y" M7 A& w- c 本周，被许多人认定是巴菲特继承人的索科尔(David Sokol)被爆出拥有数量不菲的路博润(Lubrizol)股票后闪电辞职。路博润是一家化学公司，也是索科尔向巴菲特全力推荐的收购目标，巴菲特于3月14日同意进行收购。6 c6 Z7 d2 _& B! ]; @& v& U; t
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维克(Timothy Vick)是Sanibel Captiva Trust Co的资深投资组合经理人，持有伯克希尔的股票。他表示：“第一眼看上去，情况确实有些让人迷惑。得到回答的问题远不及没有得到回答的问题多。伯克希尔的交易并没有全部通过巴菲特的办公室。所有企业部门的领导人都该接受利益冲突方面的培训。”! c- S- v: f R. Z. ^- P- X( b
. I& A- O) B6 g9 L5 ^2 h7 Y 索科尔在过去常常受到巴菲特的赞扬，因此当巴菲特表示他打算在两年后辞职，许多人自然就将索科尔看作了有力的继任人选。在伯克希尔旗下众多子公司中，索科尔负责公用事业(2261.255,38.29,1.72%)公司MidAmerican的管理，而且曾经因为带领NetJets迅速扭转乾坤而享有盛誉。
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; Z4 r D; Z6 `* m! q 独立信用评级机构Egan-Jones直言不讳：“这一麻烦巨大的辞职事件直接损害了伯克希尔的名誉。”7 i: s) ` k t6 E
7 }. f' B5 w5 u! H% e: K 巴菲特周三在一封信件中表示，他和索科尔都相信路博润交易并未违法。巴菲特还说，索科尔在最初和他探讨收购路博润的问题时，就曾经明确告知自己拥有这家潜在收购对象的股票。2 n) _1 e: |: E
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既然如此，那么巴菲特在即将拍板之前，为什么不通知索科尔，让他卖出自己持有的股票，以避免瓜田李下的嫌疑？
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事实是，伯克希尔同意出资约100亿美元收购路博润的当日，该股的价格即大涨27%，而索科尔所拥有的10万股股票，自然也就大大增值了。# h5 A. G9 d) `+ T
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《华尔街日报》援引知情人士的言论报道称，证监会目前正在研究，以确定这一交易是否属于违规幕后交易。6 L* V l; |6 ?* J! I
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不过，相关问题的法律专家也对MarketWatch表示，要证明索科尔存在不当交易确实是非常困难的。+ w+ a- ]" M# V
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事实上，巴菲特受到监管部门的调查，这已经不是第一次了。
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" B0 U3 j6 [! l2 o3 G, Z0 G3 w% m 比如，伯克希尔旗下的General Re在2006年就曾经被联邦监管部门起诉，罪名是在一些再保险交易中帮助美国国际人为夸大赔偿准备金，涉案额度大约5亿美元。General Re前任首席执行官弗古森(Ronald Ferguson)最终被判入狱两年。
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1 T4 T. R" _/ B8 g; w 在这一案件当中，巴菲特就受到了调查方面的质询，而调查者当中就有声名鹊起的强腕人物，纽约州总检察长斯皮策(Eliot Spitzer)。9 h0 t! I- D" j) G# {( \
7 a8 J; @% \" t2 ]6 J 在当时配合调查时，巴菲特曾经说过，他与伯克希尔旗下各子公司的负责人接触并不频繁，将公司的具体运营决定权全部下放给这些经理人。在Gen Re与美国国际的案子上，巴菲特说，自己并不了解这些交易的具体情况。! r1 Q, c, X Z2 G
u6 p' C+ ^0 H4 s1 |) ~- S Gen Re-美国国际案揭开了有限再保险世界黑幕的一角，不久之后，伯克希尔旗下另外一家子公司National Indemnity的问题也浮出水面，该公司当时的负责人简恩(Ajit Jain)现在依然在职。
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事实上，简恩同样被认为是巴菲特可能的继任者之一。4 w( _1 Z1 R5 l5 T" O: d4 W6 S
1 A2 w! U3 y4 Y. V) Q 纽约州和澳大利亚的调查人员对National Indemnity的交易进行了细致而艰苦的研究，但是最终甚至没有提出诉讼。
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& m$ V1 f/ j1 j y7 a4 G 2010年，《华尔街日报》曾经报道，证监会仔细研究了伯克希尔斥资大约340亿美元收购Burlington Northern Santa Fe Corp交易的细节。
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日报称，监管部门尤其研究了巴菲特告知其他收购对象股东他收购意图的时间。5 g! p/ B' w7 w, \
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诚然，要对巴菲特进行监管，有着太多的理由。伯克希尔旗下子公司数量众多，从美国本土直到海外。巴菲特也从不掩饰，他目前还有380亿美元的现金，随时准备寻求新的交易。5 q. w2 J+ {, r
: s; `( o$ |. \5 g8 v/ T- d 宾夕法尼亚州Gardner Russo & Gardner是伯克希尔的长期股东，其合伙人鲁索(Thomas Russo)认为，说到索科尔的案件，“这并不会改变你对伯克希尔的原则和企业文化的看法，但是这确实告诉你，当机构变得愈来愈复杂，要完善管理是多么困难”。# Z& w A, W; Q+ P( [" \
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截至去年年底，伯克希尔旗下的员工人数已经达到了大约26万。
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7 M) z9 @ [; H/ w5 z 共同基金经理人奥克谢(Jeff Auxier)同样是伯克希尔的长期股东，他表示，他相信巴菲特作为一个勤勉的和守法的投资人的形象并不会因为最近的麻烦受到实质性的损害。
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: N2 I. |( @1 x* h “他们并没有试图掩饰什么。整个过程还都是诚实的……这确实让人遗憾。”6 U. \# a' \* s7 ]! H
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不过，他同时也表示，当得知索科尔竟然被允许买进这么多潜在收购对象的股票，他还是“大吃一惊”。(子衿) |
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狗仔卡
发表于 2011-4-1 07:22
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