 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
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逆势分析家们，至少有件事情还是值得我们庆幸的。
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( g8 M% X3 v, L- B& P; X# e: v 尽管许多情绪指标都显示，现在市场上自鸣得意的气氛实在是太强烈，看涨的人们实在是太执着，但是至少还有一个指标显示，目前投资者当中还有一定程度的，健康的怀疑主义倾向。
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正是基于这一点，逆势分析才可以做出一个短期看涨的预期。 z+ U& D1 i7 w3 _7 L
, ?/ _1 ~1 r7 G- i 具体而言，我在这里提到的指标就是那些以杠杆手段做空美国股市的ETF的投资流动情况。比如ProShares UltraPro Short S&P 500(SPXU)就是这样的一个产品，其架构决定了持有者可以获得相当于标准普尔500指数跌幅三倍的回报。1 k1 R2 I+ o4 V+ H
/ B" g9 \* v* l 量化研究公司TrimTabs Investment Research早就发现：“杠杆空头ETF的投资流量数字”自这些产品出现以来，几年间一直都是“一个杰出的短期逆势分析指标”。
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( |. Y' x9 U' `1 { 有多么“杰出”呢？
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7 d; ~: b7 w7 S8 O2 }; A! f. c 这家研究公司的执行副总裁德鲁阿德(Vincent Deluard)在研究报告当中指出，2006年以来，在杠杆空头基金出现周投资净流入之后的两周当中，标普500指数的平均涨幅折合年率达到12.8%，而在出现周投资净流出之后的两周当中，指数的平均跌幅折合年率达到14.5%。0 d& T3 V! K2 X2 d( z/ H
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正是前述的这些阐释让我们有了高兴的理由。数据显示，在过去一周当中，杠杆空头ETF经历了非常可观的投资净流入。根据TrimTabs估计，三倍杠杆空头ETF在过去一周当中的投资净流入额度达到了大约1亿7300万美元，两倍杠杆产品的进账也有1亿6400万美元。这就意味着投机者们做出了一个相当大胆的姿态，将不小的赌注押在了股市的下跌上——而且，这些投机者们错误的时候往往多过正确的时候。
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; ~) y2 {" w$ z# i% n: b 问题在于，其他的很多指标目前目前都是传达着让人难以乐观的信息，仅仅这一个指标，难道就能够确定我们未来的行情吗？我认为可以肯定地回答，因为我们必须明白，不同的情绪指标，其所针对的预测周期也是彼此不同的。0 V5 U- K) U/ Z: j( _7 M0 o4 `
2 i9 I7 ]& q" G6 \5 j- l8 x! ~ 比如，基于杠杆ETF投资流量的指标，其预测的周期其实只有一两周的时间。相反，其他情绪指标所针对的，则是更长的周期，通常都是一两个月的事情。; L' N7 N* h" c0 ~0 n( Z
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这就意味着，我们完全可能看到，这一指标和其他指标都是正确的。换言之，市场可能在未来一两周之内上涨，但是在那之后就要遭遇下跌的袭击了。(子衿) |
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狗仔卡
发表于 2011-1-31 09:56
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发表于 2011-2-8 00:11
