 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
吓坏新兴市场国家官员们的魔鬼已经从阴影当中走了出来:美国从他们那里购买的产品正在减少。' d) d6 u0 G: O3 ^0 d
2 k: s6 D5 F* _: S! H( d 尽管出于很多的原因,这些官员们会感到恐惧,但是至少有两点还是多少会让他们感到一点鼓舞:首先,全球贸易的调整是必要的,其次,局面不会在一夜之间,甚至是一年之间彻底改变。
+ q0 g2 k, x" j! F8 y$ \+ _. {! z
周三的美国外贸报告可谓发表得适当其时,正是二十国峰会在韩国汉城举行的当口,这报告显示,9月间,美国的外贸赤字已经出人意料地缩水了,从8月间的465亿美元减少到了440亿美元。
9 E8 E& y, u% `8 K* V; Y, g
1 j3 Z/ x6 B( w) E) F 这个月份当中,出口增长至金融危机开始以前的最高水平,进口则减少了1%。, ?# l6 T) l# S+ B, U
0 v# C+ W2 W3 I
9月的数据很可能只是一个初步的迹象,还有更多的故事讲会发生。联储的第二轮量化宽松举措很可能将拉低美元的汇率,让进口商品在美国人面前显得更加昂贵,而让出口商品在外国消费者面前显得更加廉价。
/ `! o2 O. `4 u2 Z5 E
2 x5 R4 v: h# F6 x/ ~ 这种可能性已经引发了很多国家经济管理者的抱怨,他们指责美国实际上是在操控汇率,在这个所有国家都在努力发展自己经济的时候,美国的做法不啻于以邻为壑。 R; w0 `2 M* k' ]/ w
( [8 T" K, z4 Y/ d2 l 在这里,我们所看到的其实是一种共生关系:新兴市场借助向美国消费者出售自己的产品迎来了繁荣,而美国则以贸易赤字为代价获得了各种廉价商品的广泛选择。这样,相对于那些没有参与到外贸圈子当中的国家而言,双方都获得了生活水准的提升,差别只是新兴市场国家是通过更多的就业机会和更多的收入,而美国是通过低通货膨胀。$ o1 d+ n2 O7 |5 Z; Z. x
7 v4 Z" I; U6 g% ^. c5 g$ w 如果只是那些较为年长的美国人以他们的储蓄来购买进口商品,将他们的财富转移到海外相对年轻的人们那里,则这样的局面还可以持续更长的时间。问题在于,现实显然并不是这么简单——美国不得不向新兴市场国家借贷,来融资应对自己的外贸赤字和政府预算赤字。( D) n6 |+ s! c$ O4 m
3 k5 J6 N3 v8 g5 K7 Q0 h 这种需求持续增长,而与此同时,美国的就业局面又迟迟得不到好转,这就意味着,前述的互相依赖的关系已经很难继续维系下去了。
1 H- a& C* B7 G; j0 A, N, E
. e) H4 w$ B5 {$ Y* \ 事实上,奥巴马总统已经致信其他的领导者们,他在信中写道:“我们现在认识到,如果美国人停止储蓄,回到依靠借贷开支的老路上,强劲和可持续的复苏就不可能真正落实。”
* t |4 b Z/ m1 B' v, G5 P
0 _% e @3 o2 |" O/ I0 ` 美国消费者现在已经决定采用较少开支、较少举债,而较多储蓄的行为模式。结果就是,2010年迄今为止,真实消费财的进口增长速度要明显落后于资本财和整体进口数字。
9 w5 f3 O% V( n1 p- _( V) m( f) Y+ k+ l5 ]$ S4 n+ W
这种新节俭主义很可能还将持续下去,但是美国贸易赤字的缩小显然不是一朝一夕的事情。廉价美元的影响要真正体现到贸易合约当中,还需要若干月的时间。此外,美国的进口超过出口大约四分之一至五分之一,这就意味着要保持贸易逆差的稳定,出口就需要比进口成长得快至少五分之一。
! e+ [2 u6 g6 c P# G/ G7 m
& {8 j- I9 o4 y- J" ^# Z 即便是这样,变化也迟早要发生,也唯有如此,全球的复苏才能持续下去。美国必须更多储蓄,必须改变财政赤字的状况。新兴市场国家必须通过培育自己的中产阶级,更多开发出自己的内部需求。+ Y, s5 v$ p2 j$ @
# i3 c7 {3 t' c: b) _- ?& X
只有通过这样的道路,我们才能重新找到合理的全球架构。正如奥巴马所写的:“我们的一致目标是一个强劲的、可持续的和均衡的复苏,而这一目标是任何一个国家都不可能独立达成的。”(子衿)
: @5 A7 O6 ~6 [2 y( j
7 s3 T0 p$ C' T) `0 y( }1 h- T |
|