中期选举与QE2倒计时

get8686

　　倒计时已经开始，11月份的中期选举和联储第二轮量化宽松(QE2)将带来双重影响，使得下周的市场尤为值得关注。在政治领域，赌注相当可观。民主党似乎要失去众议院的多数席位，但参议院的多数席位仍势均力敌，可能要到最后一刻才能见出分晓。
6 n' e8 }1 }; v* N( |" o0 V
　　正如我以前提到的，经过布什执政时期一掷千金的开支之后，共和党立法者承认他们将封杀哪怕绝对合情合理的刺激方案，而民主党政府及其立法者已经丧失了与敌人抗争的斗志。于是乎，让国内经济起死回生的重任就全部落在了联储的肩上。因此，在货币政策领域，赌注同样十分可观。尽管联储内部目前似乎意见不一，我预计QE2的兵器库将会比普遍预计的未来六个月5000亿美元稍大一些。
/ X" Y8 |( U7 ?5 |9 e4 r2 {
　　然而比最终结果更为重要的，也许是市场对这些消息的反应。

　　政治领域
1 }2 w2 j. P4 B9 ^: f& z
0 ~$ M7 K% }, ?5 w( L　　市场是否会像以前那样，将两党僵持局面视为利好？抑或投资者得出结论，从我们面临的地方、各州和联邦财政的庞大赤字以及其他挑战来看，解决方案比僵持局面更受欢迎？随着我们走近2012年总统选举，“茶党”将在共和党中扮演着多大的角色？
8 p5 l. j9 h% A7 W1 ?6 A
7 W% b" W- i5 M' d+ q　　货币政策
6 {+ n$ K1 L* Z: q& b* o( J  z4 W
　　股市多头认为QE2将会刺激起国内经济增长，而且从目前的通缩风险和失业率居高不下来看，与进一步的宽松措施相伴而生的风险和成本是正当的。他们进一步辩称，更多的宽松政策要好过无所作为，至于泡沫风险，那已经超出了相应的投资期限。

; T1 J4 E4 q' O( W2 p) ?　　与我一样，空头们认为QE2的最终效力应该受到质疑，而其无意中带来的后果和成本(比如通胀失控)可能是相当巨大的。同时，经济增长的放缓，加上QE2的有限影响，将让美国经济易于遭受政策失误或其他出乎意料的体系动荡。熊派提出，有目的的、改革性的财政和税收补救措施将胜过量化宽松。在宽松政策的影响之下，储蓄阶层受到惩罚，经济中各行业迷上史无前例的低利率，我们只能坐等下一个联储泡沫的来临。

　　其他来自多空阵营的常见问题还有：
* x9 Q0 N) M7 I, G+ u) s; ?
; T8 _1 _+ H% ?+ k% Y( w+ A9 K　　·利率是否会继续攀升，或利率是否已经对更多量化宽松作出了调整？
4 m2 s5 D& w% p$ G
　　·市场是否会日益担忧大宗商品成本的上升和美国债务的累积？
0 e2 Y& J. G: M  }9 {4 R" y
- |3 Y3 A4 h: n) V; X2 B　　·在第一个5000亿美元之后，最终需要多少量化宽松才能实现价格稳定和充分就业的双重目标？

0 G& ^0 H# r0 s1 F# T: S4 l　　尽管企业盈利超出预期(滞后指标)，过去两个月来，一系列初步的甚至最终的国内经济报告(尤其是房地产和就业领域)一直伴随着QE2的乐观情绪，由此我得出的结论是，美国股市可能会令人失望，或许正处于筑顶的过程之中。(诚之)

yuz967

1# get8686
8 p+ y# Q. P4 c) L! ]
kankan

094