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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
4 `, a: S; [/ x- P0 I! k是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
( [1 f0 K2 u6 d7 f, y的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
( G7 ~+ l+ ?' C3 i, `4 n问的经历。
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7 B- w, x! h( f% {: S% V, W应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
* B( Z' W* I; U- l" G资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ( Y2 O9 N3 L4 ^* R7 ?
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资7 ]. P, V( g4 ?: }, y/ f
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所7 n, d; d+ \3 q" s! A$ J
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻& ~- ^% G. |9 ~. W4 \$ o! p
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细8 s4 M1 {: w3 H
谈到。
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; D$ \3 o1 C) U/ L1 t6 q工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
3 m, N( x( M p% r% H' n; M/ _1 D6 I和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
: N3 n6 _) M" C5 u$ X一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多209 v/ l1 k* K5 r) @7 t
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不% W0 m7 Z, w; \
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
9 @ \9 @ \: Z ]法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的+ V; }1 R6 W9 H4 n6 y$ Z. {
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因4 c1 M4 h+ \, b' Y) v" y1 d
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己. E6 b; j- g8 M4 n/ J" m
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
C5 x4 z; x0 w# J" M6 Y, s资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
$ a& I3 S$ Z. B% r- t想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
# ?8 _/ [& |5 N6 v/ X保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
$ d8 I) Y/ `! T6 |在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
$ ?$ c" M4 U7 [ C6 L) Z的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得6 L0 n1 h. _ ?1 I. ~' i# v
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
9 q# y( O8 H: ?& T ]投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没; U3 v; ]+ R4 h! t+ Y
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想8 |2 {, c3 y" V% ^' e& S
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而4 I0 z7 x x" c+ n+ Q/ [
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。! ^3 q2 u4 M' v' W6 G/ p- [. L
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
# D- e ~+ a3 ]; O O$ e3 T在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，- h& K3 E0 a4 ~
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
$ ?2 h! `# j- X& R- y! B付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，6 z; x0 m0 P& o
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问- W. R. s1 r0 I
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
; r1 x) z! `, V- @) ^( g4 m的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。2 T" d: W* m& `& D5 y: K( f
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
' W! R& D6 d1 Q太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
; n: e' @! R. }" o% Z& W然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
! E; f2 G/ E' l. y所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年, F- V6 p& h- u8 [
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所) B K1 Q2 `5 t6 b' I
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
0 E" A8 E2 H/ Wdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
1 x" h6 `' D" x3 tfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
( O! J; ~; ^- [# S# R4 |" O因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我: C) ^: a$ R1 a* [( {
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
! ]( D' H$ B1 i+ q \大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的3 w& s; y, {/ {. \
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺9 i/ b8 Y- } H
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。. d6 N8 C, ? c
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour ) Q9 d7 E6 H9 }# l9 B
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的2 f* a8 H0 d! Z" F
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
9 x6 @) A [- K7 u3 W4 g保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
+ n& X1 D" L2 t/ j# x5 U# B顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
7 V9 Q8 q. a( p3 @9 v2 S6 Hloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
2 F. x- V* c: X" E0 v& U1 R票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
) `# l3 R# ?) B8 D原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个$ B& o, \8 W3 N
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
( g/ y3 K: Q9 B想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩; G7 N3 g* N+ T8 d! [5 q) ^( m; F/ K
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友0 `$ V) q" }7 A1 M
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕4 y7 h2 y# H M# o& X1 I. D2 c2 I( q5 E
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷& v6 J$ J5 N$ w) F0 j/ W
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
1 A( x4 _. X' _. }不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷7 e7 ~5 r1 Y' p( ?- E
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
* M( F- \0 N: h) L' k了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
4 v" g" ]. H: Z5 F& Z, P# B见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能1 J7 M0 A& j/ I; d
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000! z5 p% |9 H9 J/ m. Z- E
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个5 G! ^" Z' G! }8 q4 o
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
* c* q5 m3 x8 T( y也非常糟糕，大约失去70-80%。( ?/ o/ b* b5 q) j' `- n" a# l
3 _4 D4 ?) F$ x6 ~8 m! z3 x说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
* E' k* ^" h) x3 v起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可1 P- o5 [' R& u& O
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
% m. Y3 n/ Q+ a" L# Y. k' E+ \0 n想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可; X9 S N" F0 U6 s( ]$ A
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
& j" ?) k; P; t' J* {/ D8 }, m滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
- V. R9 `# R3 [, Y* d) c, ?9 D以为是，在这件事情上，完全暴露。 x: b5 r! y" m4 a2 Y% e9 k
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
- g: M" d4 Z" X- L4 ~: C先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。/ J: V* U$ j2 i' ^, F
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除( x! q6 M: U& i5 b$ R
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主( M' Y8 y; d( V; n( Q H" ?
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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/ U# [) I6 }0 z: y$ {0 _2 u" a有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就7 L3 d7 e4 y; h/ Q8 }" C
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
; v4 A# E' K6 N. V助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
( S# V3 R2 W+ T$ [* H资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
: C( m5 {7 Q' d( d% X他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个2 j/ C1 U$ H( V( y8 x
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
1 g: i5 V; j! p% \' c! V5 T替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏8 h7 d* I) @" n% L; ~: D# z+ {
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
4 y, W \2 U! c! W" Q8 |fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不, P9 L4 r9 x/ T" \, H1 e& M
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
- V6 j ~% O" h' |! J好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
0 I) \4 ^1 I( k& N奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
) ~" \* r, E+ G; Z# k* i9 r了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
: q7 E0 w; C& B买者的头上。
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: O: E2 X u6 W8 a, W2 A; H4 |所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
7 q0 E* B. D- D Z& R次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同4 E, V9 _! c$ q- o
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资! M/ j0 b# r* r8 Z9 ]7 k9 v7 @
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
: C* `( I* n4 @& G8 V由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
! o; R) b. T5 F1 E% E他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不: Y* ?! [( R0 l' o# ~
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
b( V1 I8 g9 k半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。* E: }3 B& P/ }* P) k! f
. P& m4 s. f9 l o% f/ }5 R当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问2 J3 _7 F7 I3 Q
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
6 g3 | f& O5 t0 H4 d; W并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法/ G9 m" f2 {4 Z" ^
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更* y9 b/ U4 e% B1 A- e* E, a" b$ I
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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' G! z) |( {9 B$ v! _第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任3 ^! L) y/ X2 |% A4 ^) G$ _* ?0 Y9 Q/ f
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
0 m" l* W) p( V# S: b2 [己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我: c+ ]" V1 u! [1 E2 o) S8 `
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算9 [" S2 w1 B+ Y# s' k% W2 f
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
0 z( W% D$ i; c8 Z就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险. h1 j, `$ r0 `7 I2 u
费。
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* J1 r; _5 q0 {/ j另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不2 M' ~6 ]0 x1 ?+ [' @$ i
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果5 X/ I t/ i, }. a$ ~1 ?
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。* p6 G0 e. W9 E& L& B
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的5 Z0 N3 G* |! p) H
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如, K& Z$ D- d( J% Q; C+ W0 `
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一- x$ k# H- G$ W
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个2 I! _! L$ o+ T! J5 a
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
& u8 \7 u" {* d4 z S7 w4 t) P8 `内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百, [2 P+ |3 M' H# u4 h" g8 }: Z! z
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心) R7 T- ^4 G) p% O, h/ O3 F3 B
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
+ E% B6 b: y! S6 l1 {& N+ g! T/ w他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋1 t3 a C7 G2 [: Q* ~' ]
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ! Q5 t W/ h1 X- Y* K# t$ r
