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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
9 E; Z e$ a+ k4 K2 \是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
9 F" z7 ?8 X7 u, a& t$ K, b2 W的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾9 X, O$ F. L0 V1 Y3 c
问的经历。% f3 m9 W' A9 M; ]: g9 ]/ o W
) ]( |2 Y3 [* P3 z' v+ }2 h
应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
" u! y1 j# V" G5 @- P资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
2 w8 p( r2 T6 G: i0 u(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
; q' P5 k# Y4 g: o1 q- W/ f# P& f; a的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
+ j' N% V- U8 ?- o m4 c/ H4 D以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻7 q5 g3 a$ [1 S; S5 L* J5 s
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细9 e* f, Q8 E D4 w% w0 m
谈到。
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* s; L& R; A$ G+ x0 a工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
1 L4 x5 C& B# ?和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了8 M% e0 X- L# A9 ^9 j/ J& l; L+ r
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
4 ^2 ]2 J; Y6 h+ D3 Q0 g万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不3 r% Q2 n' B1 o' J, K
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想, U$ ~& s, |0 U' L v4 Q' E5 g
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的/ R) d5 V: ]- t/ @/ a
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因5 @1 k x3 }, O. U b4 j% M8 C
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
, V* D3 H) F/ `0 H9 |' j* v' D正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投( c( R% F# l' Y2 a
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的% w8 E# g& h2 i5 u1 J0 _
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
+ v, U* n3 F2 O" s3 y保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
; F' D! u$ E* }4 W, k7 J$ x在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
, ~) |" Q: }, a2 `的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得7 q% n" J9 r h( E: D1 _) G3 h
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
. w9 \. f5 j& y5 ]$ g投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没* L. x9 r$ ^2 L- @
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想& r- I! K$ |! q0 V6 e# u6 S2 R6 p
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
7 w+ ]$ U( a: m9 Y" F+ A我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。" _6 V& Z& U3 [; N$ H% A& k4 h& Y; b
5 v* C* P$ M& y( N9 W( l$ j2 {! f当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
7 N8 L- b% r9 I1 y0 W6 P8 j/ j在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
z0 O2 \) ^4 f$ A# `其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
( g% N( r9 X3 Q. V! r付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，& O+ v5 z. R1 i* u
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问4 Q, S0 \- V1 r. ]$ J* Q/ j
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他& Q% x R$ \ [( h# f/ T
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。# t/ l/ v2 M- M# ?4 N% G
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，) N1 ~2 z% J P8 G5 f8 S
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不& [; Q9 L6 H# p" T9 I2 y% j
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她6 u0 L+ P9 v9 k: G! s% q
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年2 \! G, ~% ~9 r& [
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所% V+ S5 x8 K( y& j3 u% Z
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
@! n: u1 M6 `7 cdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese : G' r% j. Q4 E5 ?3 V, q
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
/ h$ Y I/ E3 b% S8 v6 [( ]5 P因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我' `& j+ Q$ Y7 F4 R& f1 b1 u% E' Q
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
4 i/ N+ A6 L8 v大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的# i* d! Q: y2 L: A% Z
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺) U$ E1 z2 ` Z0 {
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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/ Q3 E' @" t. |两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
/ E7 ~/ S- l; I- ?; @fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
, U3 T7 [2 ]: V2 |* U- ploan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
2 ]: I+ T" p2 E保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在4 G+ f+ |0 \8 a$ U9 p( s$ ]
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的# t1 E4 |! Y- I, F9 O0 v
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
, i0 D& c4 f# E9 J" u$ P票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于* c2 `2 o* p+ f& t4 C0 ^. o. o
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
3 [5 g+ L; }$ q8 K+ f0 j; e5 Pmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
( S+ L7 q2 Y* ?* n$ R! g, d8 Z* V想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
' i9 X* s( ]6 b* @1 f+ U( v6 K0 H仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
4 i6 `1 Q+ ~, s" i+ R借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
7 \- y1 ]- i$ I: p; s已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
c4 f( Z% n5 Z# f4 Z多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
! l. b. |5 t" q不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷" ]# R- y% x& v4 _/ w$ z
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定/ P( F& c# d2 x9 |4 Y1 x) g
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
# b9 s3 N* z4 `+ j见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能. k1 n. ?0 k* Z# Y4 X
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; t( V L! D- c& a. X# u& F
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
! B+ K$ p0 n/ c$ l9 g# y草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资6 ~& f& C: J" Y. E! M
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想2 I/ Z9 j. v5 W9 e* X( s
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可4 d, ]4 S# g4 ^2 z0 X
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回: Z4 x7 [1 d" @5 ?7 n7 W2 z1 h7 Y
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可' z9 v. a3 \- S
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
) I2 A4 k; F* ~: ~8 ~# ^/ v滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自9 Z: X; Y, l/ v
以为是，在这件事情上，完全暴露。- ~# S+ V6 r% R' o
9 X% r4 m+ w7 C/ @ s* j这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
( ?) l; D, N& h! R' Y先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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1 f# L% f# D( X( P: T+ p第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
; Z& s3 a8 q+ H+ D7 n非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主, R6 j9 o9 r" y8 q) f! U. g
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
0 z6 _* V; I' V# g, T必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
- ]2 l* M9 s! g1 i( K, s) E0 H助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
. h+ p! T# V2 e$ `" d; A资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
+ X- L$ H: \2 j, y他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个9 l; }! }: c" w% {$ k1 h8 S
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他# T5 g+ F7 J* @) `- j/ Z/ I
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏# {4 _& {" x: b$ T
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ' m" z1 M+ ~: Z+ v( O8 D
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
7 k" e, f k" d收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很# V) o: }! x: \3 _! F
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的3 w: d+ Z5 ^) e' }8 e3 K! m1 Z
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为2 H. W |" ]2 ^1 _ T v7 Y9 P' G
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购+ E# l" s( ~1 [* t4 \ `% r. p
买者的头上。
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+ o) N L6 H# K7 Y3 d* d m所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三0 G) W6 F% _) `' s* C, @
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
0 \; t- O x( d* x7 A种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
6 e: k) V# V9 S: m8 D' `* z! B顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理/ Y% E/ q& n% p# _4 i
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
$ W5 D$ M* n; u他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
0 m! T5 ~ T; d9 Y% H$ T告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮8 ~( F3 [( Q8 R5 B k6 I- A
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。% G1 D% j" y! ^/ m' o4 ?. T$ L
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
$ T' |. i& H) X有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
$ R3 x+ S, ^% \* s7 Q1 r并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
: Z3 Q$ m8 A9 L5 k律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更: x3 D% ^. X: p6 d
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
" u* ^" K8 O* j. q5 q8 N, N# N他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
4 {5 I3 b$ ~$ }( Z' D4 I0 C己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我# d. d) b1 @* }& J6 u
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
# t1 G! e& Z& x: n0 ?, A7 C2 Z了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年, I' t/ @/ |9 V' O" O @. n
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
+ ~0 p0 ^( Q% ~7 U2 L费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不( X4 ~( o) z/ f- C0 O* M9 L. C
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
0 [3 _2 E: R! Y' P不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
, ?: w! ?+ B0 {% u+ G$ j5 d她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
) K. {! X- J; I/ i, v那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如8 j s w! d* |- y8 X) j. S
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一& X, T* Y E; e1 T4 j3 l
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个- D5 f& i. {7 {( B2 f' V# s8 c8 G; \
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
$ s# o2 @/ R( k内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
# v3 q ~9 m i! I把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心, ~! |( n6 M7 J' ?/ u
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给3 `7 M# ?5 _9 a* t$ f5 e
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋. u# n" i/ f# S3 B
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
