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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
4 i' S. g) e# g% i$ A是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任/ X' a) F/ u! j- e, L
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
. Q4 t, z r5 a! g* L# D+ X/ r问的经历。 P2 Z; G, o; F' Z5 b
$ o7 q8 K) }$ T0 e- W# P应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
# t$ H. x) ~, g5 N1 D9 G8 U资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
( k C B( A t5 [. A. b(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
' w0 _0 m3 l. U8 ?1 R的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
- u2 D. g4 U% ]8 D7 G& o! L6 ]以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
/ R5 \: q, |$ N, K) ]* X1 H找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
7 u# s- N1 \) z9 Y. U# e S3 K谈到。" k3 b9 K2 d( k" e0 K
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，6 Y% P/ a9 d# m3 X8 O: R/ p7 T- c
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
1 x' q5 N! `. D( W" {" t- C9 E一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
- O2 u$ c F. f b4 r; U" t万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
3 d; K/ c# Z9 z! r利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
/ ^8 M+ J1 a; z/ K4 ?' k& ?: h7 t法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的( R/ e3 g5 J: f2 u) `
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因! M* E ~* m$ T8 T9 u, h; M
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
3 a/ N. C7 q' R正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投" F& e* E1 J8 v% j
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
7 C) d4 l+ ]& T/ l想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
6 c" y1 f4 ]# W5 O保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
! o4 a7 ?' y1 C) z* i; B在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
* A' ^; r( i3 g" |的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
/ k; q, i/ k! c; r0 I7 s太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，; M" ^$ d) f6 L" s* Z1 U
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
5 J7 |4 \$ d$ A# Q( s: X I有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想2 C' y7 c' [% i' e; h1 e
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而2 f# H, d+ f2 F1 n0 K4 K. R
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实1 h* Q- a1 ^+ O t. E' W
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，+ J( ]$ b h' r
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终& q. l$ O' g5 M' y+ \ M
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，9 I3 R6 ]- ~$ N# M Q
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
. u }& T6 X$ n' e& O0 ?+ }, M不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他7 P; }" c( d2 l5 a8 \- ^
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
) p& Z0 i3 a1 O一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
7 t& y& p/ l( r3 Z) T" Q& O太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不6 n4 b# p3 V( Y: D
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她 X j% L# H* r1 B6 K* s: R. S7 A |
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
% k2 E3 ?/ P% @6 Y7 q下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所' L* L' s5 a- G$ H4 ~8 n
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
8 c( d% B# ?$ m0 c9 \diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
( I3 e1 c& Z2 H8 Y Cfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前4 u, }2 o- g4 U& Z- D
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
! g+ ?( z0 C4 E当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
' i8 F5 d8 a) O& m1 E2 k' Y4 [& S大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
' @$ c+ `: y* }" j/ s8 I0 m6 g是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺" r" U4 p0 J" K
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
' y t* c0 m9 R1 \' v6 Ffund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的; H# _6 Y1 G9 o3 U1 f* S; E
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
$ z( S( |3 ]$ Z保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
- B# o- G/ F) D# j2 P2 r% k9 j# h顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的% E! {( |5 \! [, B" `% r' r4 C6 h
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
: s6 ]# ^) h \1 ?票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于" ^3 h F3 R/ ~4 M K6 \* ~
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个 P% n7 E7 _- t6 i
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在6 W- n, C, E5 k' v
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩$ l. t6 [+ ` \7 ~4 E- D
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
+ M {0 J$ y, ] K8 ]3 s5 ]借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
8 D. L# M! `( f- n已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 b" _ i% I' H0 G+ ~/ Q' M多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但+ z& ?" A* P3 D* }' m
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷! N9 r8 A! ]; \6 ]0 Q P
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定2 M2 V; Y. T, e7 a
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未+ U: R1 W; j- N0 \1 H
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
! ^0 W- T( |3 M1 a再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000# A1 ^! f% x4 g. _' g9 T! t5 D* X9 h2 }
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
& a3 W4 m# L2 D( l4 w9 ~, {9 k草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资3 ]% M$ Y+ `5 p; ~2 D) R
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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% y+ {) X& l% Y+ F/ w* \4 v说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想) i* \9 l2 {0 ^3 ]
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可3 Y6 q s n8 I2 p- Q# p# I
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回0 B4 F4 V" {5 b, i7 o
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
4 ]# h+ w3 }2 q, W以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱2 ^* B8 O9 l8 ]& M4 P6 n
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
8 D* ~. W% o+ X0 Z8 c以为是，在这件事情上，完全暴露。3 D; m" B$ ^3 ]9 J. Z: p* g
& B4 u# E7 J2 B# X: w+ _这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
' X1 _: E0 x7 A- G) p* q先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。5 K b1 B1 ]4 M0 ^5 N
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除7 l- v1 N; N4 o) L+ A! K" y
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
5 x( h8 M* o* e权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。2 G8 }9 \9 s1 v& S6 s! y8 S
5 P8 f! b+ s8 j/ D/ `, _6 B1 ~* ~5 Q有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就6 O6 U# a. I B5 A5 o0 H
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮0 Y9 g& K6 S* A) _. G" u% Q, c
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的& p7 B) Z ^1 {8 @1 ~' O3 l# ~
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那6 ^/ r3 d: A7 W0 q
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个5 r! M0 [ O. B+ f
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
1 e) g, K# }8 }$ f# _5 d D替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏& p8 g- P+ h5 ]7 C! ~. Y
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 0 P- ~0 V& q) J3 r4 Z; A
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
2 {8 e" x2 S" Y6 b7 K收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很) @) a9 f4 x3 H5 ]! d
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
; {8 S0 d0 ?) K( _6 g/ U奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为1 y$ [9 g% Q/ t; k
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
2 ~; @( ~. s1 j/ E$ ]. ?买者的头上。: c& ~6 Z8 A% Y- L2 d' {
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三, E2 a q' s' s; F- X3 v
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
. X9 v$ \+ ?" k种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资8 o+ R+ I: N( D3 W/ E* V3 B
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理( y* Z8 f/ ^4 v: A
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过( a9 ^1 V0 f( K' L
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
) M! N" I4 y% x1 b+ }* v. V告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
& |* |! S7 U$ ~* ]半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问+ [5 w1 R- g) e2 y( L q5 w
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
, _" ~, ~/ K9 I4 ?" @1 S并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法9 a' D# F# H& z# Z( ^( c6 }, B" I
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
7 q8 }) E& E7 a& c# q. h+ W得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。) R0 x8 D$ G- f1 C
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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0 R8 w. C0 f" P7 e9 t不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
0 U" C) \- ~7 _/ M1 P/ B1 M他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
{, C. \1 l5 X) ^4 j9 l己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
3 M: [5 E. M8 X8 s个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
$ O2 X( J) `2 A" v( [了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年. _& s2 z7 U2 c" t% m* U: f8 q
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险6 J$ ~4 ?# l, c" a
费。7 Q4 n, B+ g& d/ N) s. Q
, A4 F+ W1 G! p; [$ O& A% E" I! p另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不( N) o H$ S2 W" n3 [
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
8 b4 L' N, ~+ L! N2 [不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
0 B/ B+ A/ F7 x8 ~+ K b她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
% W$ K4 \( P+ J8 }2 W& `那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
" ?/ T' D' d |3 F6 e2 F果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一0 Z1 B: p9 V6 a: P% r0 E
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个& L# t- v6 K7 h; u* _( T- X
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
7 v6 r8 \; F. a; N1 U$ g& K) m/ I内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百2 r; c' v8 {( T3 t+ \. o4 |" a
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
G2 c( M( y% s- B的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给& b8 G! j( ^, T! e
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
& X K! A* p, @, V/ {' M9 j友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
