世界经济可能已经进入有史以来最大的泡沫？ 摩根士丹利 4 w1 r& i2 {# `5 g( v7 i1 J4 V9 e 8 B; d* ~0 o5 z 摩根士丹利中国经济首席分析师谢国忠指出，世界经济可能已经进入有史以来最大泡沫，主因是主要国家的中央银行未能把通货膨胀目标及时调低。 * z: D. k s; U. e2 ^8 S
8 e- g! M w# x根据他所撰写报告，资讯科技提升了生产力，加上90年代中以后，多了三十亿人口加入全球经济体系，使工资上升乏力，基于通胀处于低位，世界主要中央银行过去十年发行过多货币，货币供应过剩导致资产比收入增长高，让全球经济更加依赖由资产膨涨所带来的过度需求。 4 I1 v/ [& H+ K1 F% j. H2 R1 d" E: r6 Q* q; I3 y, Z7 U) {& z8 J; _) x
虽然美国联邦基金息率不断上升，但全球泡沫经济不寻常地不灭，主因为∶一、金融市场持续利用杠杆，以短暂抵消利息上升影响；二、泡沫间可能此起彼落。不过，这些泡沫持续扩展，最后可能令调整变得更加痛苦。 4 K5 e8 L( a/ E6 V 7 E8 T* C: ?' t+ ~' w+ x' a1 f1 [美国联准会主席葛林斯潘最近承认，联准会的货币政策在美国地产热潮中扮演了一定角色，联准会可能会出手击破这个泡沫，届时全球经济会经历一个重大倒退或多年的缓慢发展，以纠正以往的过度扩展。 ( a3 U9 W; }" Y+ k) i3 R) Z3 c# Z3 r: L1 K* E3 Q, B
谢国忠认为，全球需求不断上升，使依赖生产业的亚洲经济深受其利。不过，世界泡沫一旦爆破，需求势将放缓，热钱亦同时撤走，亚洲所受的打击可能更加严重。亚洲另一次金融风暴的种子已经埋下。要防止这次危机，需要采用进取政策，特别是阻止热钱突然流失的措施。 - D ^# }$ f! H+ C9 n( ^
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另一方面，油价近年上升了3倍，理应对世界经济带来重要影响，但这个影响尚未浮现，主因为推动石油投机的热钱，同样助长地产及股市升势，而地产和股市增值带来的财富，远超油价上升带来的额外支出。1 f3 T" C ^) N
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发表于 2005-9-6 20:39
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