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【MarketWatch弗吉尼亚12月10日讯】尽管当前的牛市到现在已经九个月大了,但是仍有相当多的投资者拒绝承认它的存在,这一点是非常清楚的,几乎是众所周知。
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不过,显然并非所有人都知道,拒绝承认牛市的不止是投资大众,在那些长期表现记录非常出色的专家当中,其实也颇有一些人持相同立场。
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让我们看看《赫伯特金融摘要》的一些发现吧。在这份摘要追踪的投资通讯当中,计入风险因素影响,过去十年中表现好于买进持有策略的顾问总计七十一位。这七十一位顾问的投资交集,想必大家是很感兴趣的吧?下面就是这些顾问的投资组合模型当中出现频率最高的基金:& A- ^: b3 T! L
! |% B- n( _" b, x7 [- g! I+ r9 L .Vanguard GNMA(VFIIX),9位顾问推荐
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.Vanguard High Yield Corp (VWEHX),8位顾问推荐' u) R! ^, [6 t7 U; [" j5 _
* x* X0 L% d$ C .Vanguard Short-Term Inv. Grade (VFSTX),7位顾问推荐% b5 A; J6 S8 ^# ~7 `5 b( z2 }& l, i! e
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.Fidelity High Income (SPHIX),6位顾问推荐7 M* u) z4 ?; x, K7 F; G6 z# i. e
9 ?8 S& C: L& a3 l .Fidelity Select Technology (FSPTX),6位顾问推荐
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, q! ], d0 P" m. e .Vanguard Inflation-Protected (VIPSX),6位顾问推荐0 T/ s/ t# D& G$ D% \, Z6 s
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我们可以清楚地看到,这些最多优秀顾问推荐的基金当中,三甲都是债券基金,事实上,前六名当中,债券基金占据了五席。
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当然,与此同时,我们也可以看到,在前六名当中还是有一支股票基金的,而且还是一支较为激进的科技股基金Fidelity Select Technology。因此我们可以说,顶尖顾问们也没有完全视风险为畏途。
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1 `% U, c- i" s 不过,无论如何,他们对风险的整体胃口显然是并不怎么样。
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当然,有人可能会质疑这些顾问的资格。我们所选择的是那些过去十年整体表现好于大盘的顾问,而过去十年的行情,众所周知,宏观上说几乎可以算是原地踏步,因此确实存在着较为保守的投资策略更容易讨巧的可能。
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8 A4 H8 b6 k* @' W7 P. Z 那么好,我们不妨换一个群体,看看那些过去一年表现最出色的顾问们推荐些什么。在近十二个月当中,威尔夏5000整体股市指数的回报率为27.1%,而《赫伯特金融摘要》所追踪的投资顾问当中,拥有好于这一表现的顾问有九十八位。这些顾问的投资组合模型当中,最受欢迎的六支基金如下:1 n# }# t: p/ O
- ^, C7 I/ D5 T. s; s, H
.Vanguard Inflation-Protected (VIPSX),12位顾问推荐
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0 D1 m1 t x2 X: ^ .Vanguard GNMA (VFIIX),10位顾问推荐
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. S7 J: A: y8 s) Y! J( w .Vanguard High Yield Corp (VWEHX),10位顾问推荐
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" p& ~6 R6 _. K$ d f/ [2 C .Fidelity High Income (SPHIX),8位顾问推荐# B0 P1 X- ~; k, L. k0 o
& T5 r4 Q5 A8 [/ c; a4 ~ .Fidelity New Markets Income (FNMIX),8位顾问推荐
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.Vanguard Short-Term Inv. Grade (VFSTX),8位顾问推荐
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我们可以看到,两份名单几乎是完全一样的。唯一的不同就在于,那些近十二个月表现好于大盘的顾问们,他们在冒险时选择了另外一支基金,即Fidelity New Markets Income(主要投资于新兴市场国家的政府债务),来代替Fidelity Select Technology。7 _% p A$ Q. ~
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那么,我们的基本结论是什么呢?通过观察这些名单,我们可以发现,尽管这些顶级顾问们不能说是完全彻底地看空股市前途,但是我们至少可以说,他们对股市并不怎么看好。他们的这种立场值得我们慎重考虑。
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(本文作者:Mark Hulbert) |
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