投资与热情无关

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现在，无论是投资者信心，还是消费者情绪，都处于几十年以来的低水平，因此当我们看到上周一份重要调查报告的结果时，我们并不应该感到吃惊。PNC Wealth Management在调查当中发现，尽管股市的条件已经有了明显的改善，大多数“美国有钱人”在投资上仍然是“犹豫不决”。

　　事实上，无论是富人还是穷人，什么人都一样，都不可能完全信任现在的股市。假如你去找几位理财顾问谈话，他们都会告诉你，他们的客户是如何试图用种种借口来作为退场理由的：孩子上大学；孩子要结婚；甚至预先规划的葬礼。

　　PNC的第六次年度财富及价值投资者前瞻调查发现，只有刚刚超过半数的美国富人对股市未来六个月的前景感到乐观——尽管这一比例已经超过了一年之前的四分之一。

' r8 m) z. W! @1 q; V　　只有6%的被调查者表示，他们对投资的态度是“热情的”。这倒没有什么，大多数投资者原本也不需要对投资有多么高的热情。我们所需要的，其实只是坚持投资，不断向着自己设定的目标前进而已，至于我们喜欢或者不喜欢投资，其实是另外一回事，我们只要知道投资是达到我们财务目标的必由之路就可以了。不必说，因为没有热情就拒绝投资，显然是不可取的态度。
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　　其实，市场也并不在乎你是否有热情，或者——应景地说——你是否对它心存感恩。

8 {6 {6 }/ ?% e; x$ F/ b　　是工作不是冒险

! v2 I" v6 ?3 I　　“大多数人对自己的工作，或者说自己的工作场所，也没有什么热情可言，但是他们也还在坚持工作。”波士顿Baystate Financial Planning的达洛夫(Herbert Daroff)指出，“你其实并不必对投资有什么热情，但是你必须能够摆脱恐惧，不可以总是担心自己一进场，市场就会下跌之类——真正行之有效的方法是在投资当中做到多元化，或者你还需要使用各种避险技术。”

　　当然，也有人是可以只在有热情或者有信心的时候才投资的，但那是有前提的，这些人只能是必须为自己已经获得的财富提供周全保护的人，或者是那些真正出色的随势操作者。散户投资者绝大多数不属于这些情况，PNC的那些调查对象绝大多数也不属于这些情况。

　　当我们仔细研究投资者过去两年的行为，会发现随势操作者与非随势操作者之间的一场有趣的论战。随势操作者会谈论，他们是如何避开去年的痛苦经历的，因此，尽管他们现在还是作壁上观，没能赶上市场之后的反弹，但是整体而言，他们在游戏当中还是处于领先的地位。与此同时，那些始终保持完全投资的人则会说，那些撤出市场的人其实是错过了一次绝佳的涨势。
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　　我们可以说，他们双方都是正确的。真正的失败者，其实是那种没有早早退场，等到自己的所谓热情和信心全部耗尽时才慌不择路地逃跑——此时市场其实已经接近底部了——直到现在还没有回来的人。他们不但遭受了损失，还将自己的损失锁定，并错过了之后的复苏——换言之，他们两种最糟糕的东西都“享用”到了。

　　直面现实

　　“你并不需要对投资有多大热情，你只需要对自己想要达成的目标保持一个现实而客观的态度。”新泽西Lassus Wherley & Associates的拉苏斯(Diahann Lassus)强调，“货币市场的回报只是略胜于无，而债券的收益率现在已经是要多低就有多低，你在这些市场当中一样需要面对风险。我们要真正构筑起财富，追上通货膨胀的脚步，你总归也需要至少将一部分资金投入股票，无论你是否愿意这么做。”
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1 i3 I" \# w" J0 [& P. q　　“其实，真正让我感到担心的，倒是那些在去年市场崩盘之后还保持着热情的人们。”拉苏斯补充道，“他们当然需要见投资顾问，但是他们更需要见心理医生。归根结底，我觉得，找到一种在这样的市场条件之下安心投资的方法，和因为市场条件让你振奋便投资，两者之间是有着重大的差异的。”

9 b/ r( n8 l6 ^( b; Q$ \3 Z& j　　事实上，理财顾问们表示，他们发现，许多投资者都已经丧失了对风险的忍受力，因此他们常常会选择年金产品，或者其他类似的解决方案，这些投资可以让他们获得一定程度的上涨潜力，同时确保内心的安宁。这些产品不会让人激动和振奋，但是可以让紧张的投资者平安地走过混乱的时期。

9 s- z3 [" w8 B' d8 u% X　　还有一些专家们强调，其实对于投资者而言，狂野的市场也是一个机会，让他们能够更好地自省，了解和评估自己的真正需求。

9 M0 T( I9 H4 h- l2 F　　“许多人其实已经达到了自己的财务目标，只是他们不知道而已。”新罕布什尔州Grodman Financial Group的格罗德曼(Brian Grodman)表示，“他们已经投资了很长的时间，哪怕去年遭受了那么严重的冲击，他们也已经拥有足够的财富了，他们的现实情况比他们自己所感受到的其实好很多。他们完全可以选择更加安全的游戏，只将少数资金投入股市，毕竟过去二十年间投资的方法确实让他们心惊肉跳，市场小小的波动就会令他们寝食难安。”
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　　他补充道，“除非有人能够找到更好的方法来帮助散户投资者达到他们的目标，不管你喜欢还是不喜欢，你都需要像现在这样进行投资。在市场让你不开心不放松的时候放弃，恐怕是最糟糕的投资策略。”

9 M3 j: |3 a. l# v　　(本文作者：Chuck Jaffe)