【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
' n- R9 `3 L5 ]: k6 L& Q* J/ ?剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
% ]( Q/ Z# F3 M2 t  Q银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
; ?2 R% R* l  O+ ^3 t5 M收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

6 ~/ ]* o9 r' k+ O5 H+ n! P4 K岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
8 y/ d  M* ]8 N+ C能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
( \* E3 E9 ~* U. h+ p  P7 p2 [
如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
" b& m2 ?5 P! P2 A
资产
椰子树１颗　１００　万
- |8 A. L+ w" C# ^9 m; ]负债
7 @/ g+ O& n2 S" q银行债 　　０　万
0 Y" l* \, b& _$ B) ]本钱 １００　万
% e( X! C- D- o1 @' K
损益表
! `8 A7 F1 _8 t+ T$ `0 x
6 d' Z7 E$ N9 W  @' I" f; {- P年产值
椰子销售额 ８　万
" N  c* }- P; T9 ]- G成本　　　　　　　　０　万
3 e. V2 |3 ?  i7 V# C3 `6 Z3 h* J利息 ０　万

税前收入 ８　万
0 H, M$ t/ E# p- P1 J税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
" ^! Q! M# j3 V! r9 P" Y资产平衡表如下，

资产
& a4 A9 H& q0 G7 p) k椰子树２颗 ２００　万
- p- V; T6 w% K3 o* \+ D9 Q负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
% y( D: k# g( ?3 F
损益表
年产值
9 ]3 }0 i4 V) o# r, y椰子销售额 １６　万
# V& T% E$ c( l6 J- b7 L8 t成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
! a# e8 s0 u6 R2 E7 V$ q6 c
/ \1 a! L+ E( Z( o* }* `税前收入 １２　万
, G1 ~1 z6 x; X$ [% ^7 y4 I税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

% c$ F& J% P9 ~哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
/ L9 Z) j, A, E! W椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

5 Z' G$ _7 Z( e  @% z5 P7 b后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
7 U# U7 p( Y# g* b大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
7 R2 e7 X1 j2 `实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
9 R0 o  H5 D* J3 }& F以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

" O3 B1 l" Q# I沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
5 S# g3 B3 o8 j* y: D( |& O没问题，成交！
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* q: b% z7 B; K沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

1 }- [5 E/ Z: E- E% aＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
% d1 L/ B- I2 X0 n6 a$ a7 ?/ Y5 p椰子公司５０％股权 ６０　万
1 u: t' q  q* T  g负债
) \; Y' B4 p% q) O! B银行债 　　　　　５０　万
$ I# G2 f+ |- t) K本钱 １０　万

损益表
0 P) h) L* e/ @0 K. A1 X年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
) N+ r. X  i2 r) [4 p  i
税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
  t8 m/ J1 R+ M; V税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
, ]* K4 Y# S! K: t
哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
1 A. \; w$ ?6 J# b4 T, Z9 _& d椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
3 U, s) V% R3 V! |6 b- y好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
& s1 Y; F/ C2 o  U
9 I7 }, u( s5 T/ M8 I0 y8 |$ e过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
3 c1 d2 f) j  [8 D: a  t不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
+ S/ O+ v* T7 O6 R* h; j+ s他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
. z7 ?9 q4 @9 c: R再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
9 A& D* k) ~+ K; |( T3 s不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
8 q2 M& ^& _; s- J2 E我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
! g% q( a+ B( E: F5 D3 {/ ^让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
7 ^% p( }; c( K6 K2 M  ^也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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) S5 u+ Q! H3 p0 b( e  v! e9 }资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
/ }2 r  I6 v- J& k, D% ^& ^1 q) f银行债 ６７。５　万
' W& P1 |& a( ^( A3 y5 @5 y本钱 　７。５　万
) b, g2 _% [9 ]
6 j3 L- @) A4 j' u$ J6 e! K' v损益表
4 s: n) S! x) }* W( }年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
* |& c" B3 v4 \% V9 q' x成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

( b) c- {: G4 G9 J税前收入 　２。８　万
& c- K0 O9 A5 c税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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6 A0 P- R8 |3 v; U# G4 K! i4 |椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
8 j8 H4 S! i/ B0 T% B大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
: n$ r  _' D4 E1 l! [他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

& |5 J" z; u2 |' g& X' {资产
; i! s4 P2 c  j" c3 @椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
3 m7 x4 I. a' L总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万

) n# m+ _, l; [$ I! _3 Z+ t; s' {+ \他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
" h9 W/ o" O9 m! O8 \7 \相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
. |1 g2 G4 {: X; v也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
) d1 R9 k# ^1 Q- Y  v& k$ A
! C! y* W* V' v- y% G( u$ E直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
" E! `* j! b) t' H椰子岛的房价跌１０％，
: ?2 M3 M* n* N# h, g4 e+ J银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
* z. R7 g! O) ?0 k$ G
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。