【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
. e: ^8 N, F. d6 f; h吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
( D# T% e( U" V剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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- f) p! X1 a; J" g, r7 d有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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8 V' I2 [7 ~, c赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
# p6 m' a% A( ]& |很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
. j, ]- D% C- C到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
2 ?6 S- m9 I) q! Y款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
* h9 [4 q2 R% ?8 O1 m能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

( f( w+ T2 W+ x- i7 ?如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

& n$ [. i, q+ r$ {8 j9 h资产
1 V3 f& P/ m+ U0 K椰子树１颗　１００　万
负债
  A6 E8 W4 D2 R& ], r- O! Y6 q银行债 　　０　万
4 ~. `9 ?' X5 u6 |本钱 １００　万
. S$ p* o( H, g6 w- T1 j3 P
5 J3 x' d, u' x) j1 d损益表
$ ]2 {7 t6 U9 G$ {( b8 R( ^
6 F- {% s$ {$ c4 ?2 O7 \: G, T年产值
, `! Z# {7 I9 e) d椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

$ \8 g! x0 l# j# s税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
+ d+ i  k( T7 w4 S0 ?9 H

+ U$ \5 i7 @: f( e; O" t  J+ o2 z如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
5 }: N5 Z+ k0 I: x* t" w椰子树２颗 ２００　万
. u7 s6 a) Q" M, Y$ z8 C! K负债
5 g! D  R* |$ t" D+ t4 K. |银行债 １００　万
本钱 １００　万

: }) u" X' T1 V损益表
( E/ M4 H7 Z4 M  b5 E+ W年产值
: W, {. L2 o+ X$ W椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
/ p& U8 Z4 X7 @税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
7 j+ }5 I8 o" s椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
! y: W2 A1 ~, A0 {; h! c以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
/ j! `: J, S8 G鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
8 W; J: c4 V; f* L椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
! |" _# Y) {# T4 m没问题，成交！

& L! O% f3 G. h" Q5 k/ j沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
( k/ A% ]) r5 J4 I手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

# e4 p6 k/ K- {, M( c; I资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

/ k/ b; F$ k$ {& \4 b6 F! m' B税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
+ {9 w5 X; }" [# v本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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, W4 N% i% n6 v3 n  A8 Z$ k0 Y/ r过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
0 e* _' e9 }3 r: x" X5 y* H! {0 c手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
* g7 s/ J) |7 I0 j! B% p+ U+ G: i嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
" ?$ L" G: _7 Y% g５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
! a) ]/ a) F$ U3 z+ F再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
% H7 r8 g& Z7 |不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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0 j4 k- n9 H. Z/ S! Z银行经理说，好啊，
; v& e& _- V; d* f. F) C我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
8 n! X& r& r* R8 H& j6 e让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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3 C* Z. J+ Y; v6 B* J新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
, K1 b' U! H- j哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

- T' g6 f9 ~  R9 [0 D新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
% P( S) ^/ l! h" [9 ]1 k8 O  g2 v& [7 {也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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$ n7 a3 w& G9 S6 \' a2 A/ _2 F2 M3 rＣＣＤＯ公司资产平衡表
$ x! n1 m4 A+ e1 t; O6 I
* B4 H3 ]* A) d7 ~/ W8 H资产
2 Y3 S$ l, r5 [% b0 r从银行买进的贷款组合
* g6 G/ ?( @5 R% I（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
; r" h$ Z7 I2 E( L. i+ @
负债
6 \! J6 C7 q& f9 I4 d  i$ L; a银行债 ６７。５　万
+ K2 l+ X$ [$ o! t+ n本钱 　７。５　万
& l0 i9 Y0 |1 n) [: y" _8 K# s
) U7 q' u# g, w  H$ ~% I损益表
年产值
# k9 W' Y$ H' z1 L* F! b( }利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

, B: c# k" i2 t& l4 {; s& K6 A税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
% j- ]5 T5 S7 _) Y税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

6 O+ X: y, ?0 ?8 x7 d9 b业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
/ W6 X6 I/ w: W, R% E毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
# F8 {/ I$ t" P2 T; q% J5 V椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
; d! p6 I/ e$ Z5 C  f但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
. k2 q9 G% R% y他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
8 T. A3 g; @, k* B5 N
3 {# x5 d2 i9 P/ H3 q' q资产
8 Y% [1 p4 o3 o/ V椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
, j0 C6 F0 J- q& n总计　 ２９２。５万
3 f0 g4 S% o/ S$ C% \7 t, g
$ m( Y2 o& K. ?* r( @; R; k# W& F净资产 －９２。５万

; _! B! Y% d# u他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
! o- E, h0 h3 |- {" z- {相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
* k: M: u) X  T  r欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
) G& o" h6 D. U7 @8 x- j大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
  O+ a( d& \: R5 y. Q9 J椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

$ t  @+ ^  B) P" r8 L& G8 _' u% f谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。