【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
- @" X7 O( G) g9 ?剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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6 g1 d& ]8 |3 Z5 l有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
$ X# b; G3 M5 U* v! o/ f7 E银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

1 U1 s- x* k9 z赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
- v1 K1 T$ }1 D, c还有钱给自己盖砖房。

6 M2 N* z8 L4 t8 f3 y  }( {) j% e在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
# t4 q+ m' v( S& b& Q) s收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
- l$ O; w8 u& ~% K+ p' t9 u0 Y款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
5 n2 z- f8 B7 z; r1 V能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

# v! n/ y  c# l) ^, f资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表
  ?! a7 Y0 c1 ?$ S' D1 L) h) X
年产值
椰子销售额 ８　万
! ^2 @+ |. b$ D; n7 v- _成本　　　　　　　　０　万
( E, W8 R/ o, U利息 ０　万

税前收入 ８　万
1 C6 K; G# J  ~税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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- U  ~1 x- M; K, Z+ @1 W资产
4 H# s' V  x+ i& k& P椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
0 S, O% X6 ]6 o4 g! ?1 r) L. N本钱 １００　万

/ A  m; B2 L/ @0 h4 a% U9 S! Y损益表
年产值
  l5 {( R6 ^' g7 w9 ?& c椰子销售额 １６　万
: N7 m# L% P  Q成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
+ c1 `2 T* c+ ]+ Y; F0 p0 i: _7 X* T+ S
税前收入 １２　万
+ t/ _1 o* G7 h8 k税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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* d! A+ V5 ^$ U* z# g2 {哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
0 v  t4 q* S) e) ^, T1 r. A* O* g大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

! ~. w2 m) V9 t$ Y/ ?沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
* ]* b: _: B0 I$ b, l椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
8 d( n' W9 F1 [7 q$ _没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
, }+ s7 i3 X5 S; y+ R2 y0 Y6 {银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
6 X3 `9 H4 Q8 `+ O2 [年产值
椰子销售额 　８　万
3 m- U) P' }# K8 t) e成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

: C  v* `+ L/ `" f9 h! G税前收入 　６　万
  o5 @: P. g7 u税（２５％） 　１。５　万
0 }% s1 a6 ]) o6 i6 n+ N9 u税后收入 　４。５　万
1 _/ n& J2 K! s( B. s7 G, `本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
- s! r% \0 N1 {
哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
. r1 {; w- x% F. @好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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5 ]) q5 _4 a1 K% \. K3 q6 ?过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
! i- E/ y" D* E4 QＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
& O6 \+ S: ~( H7 Y5 `. x) u跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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& Y: _1 ]6 m1 F/ n+ j: P) V' l银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
0 p( Z( p7 G1 Z" }8 O% r8 z５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
( ~) y) Y& t3 p$ ?) O5 E不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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9 U0 {5 J, T% h6 P5 e银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
' b0 U/ d6 A0 y: D2 ^让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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7 M" K3 j/ \6 m- L+ Y) Y新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
: E) C8 ?5 Y& O' q) y& E2 E0 h  t哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
3 Q' J) f' j% r( H1 |1 c(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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. U# Z* t' I) @/ V! z. p: VＣＣＤＯ公司资产平衡表

% y4 z" A8 W: |9 k+ a资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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$ p7 D" y& o. E7 R  x. U/ c6 X负债
( q' c9 L1 {/ B6 `- s银行债 ６７。５　万
7 W. F  u, k, g, f本钱 　７。５　万

损益表
5 m( `# o8 b7 K年产值
5 A( k( B) M; T1 T利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

8 }( a! g1 `/ @) y) ]5 @2 n税前收入 　２。８　万
- C6 l# W7 G! |* O* ^/ z: I# V税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
8 m( F! Y! L2 L: T& ~% U, i1 n本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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( U: s* i1 K9 ]* F椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
# n7 L. K+ {8 y9 }2 u- T. d+ ?大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
- ]' q# F& G* A, i' a8 D9 z他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
" v, `& k* a4 o- f( \& N& o( H负债
+ x; W4 |6 x& Y. p" \# \: N椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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1 t4 Z5 r; O+ Z0 D# w# |! J他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
6 Z" S) r+ q6 L% k% q5 U相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

  K7 D) Y* P1 m椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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9 {% z& K8 b* J3 l谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。