【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
- E2 A2 A' ~% _) F吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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# l, k+ k9 i& y0 o3 [; k, n! Q有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
$ [' G# e/ O: y) M  `0 Y" H$ v- W$ b9 n都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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7 j3 P* S* E( ]2 t赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
0 H  S' ~6 I; M* {5 ?人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
* h" p9 K) h; n7 j, J7 t' A+ @到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

" Z: y$ Y# w+ Z  X- ]在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
7 O5 x$ |& o& V% \% e- D收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
) }3 H. _1 n5 b& l, X& o0 ?款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

2 ^. f2 l3 u5 v岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
( ^% i' B) z" v能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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" o' [+ {8 L& M2 u$ Q资产
椰子树１颗　１００　万
  C, Z& H' x& v* L8 T负债
7 ?" }5 A6 t0 ]4 i+ i" B7 ]: V银行债 　　０　万
本钱 １００　万
6 y$ F5 b3 T  y8 M! B8 ~
0 Y5 X2 x- u; D. [* `5 n) e  p损益表
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) E4 ?. U, [; }$ G年产值
5 a5 a! L. x- y. l  o& o: Y椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
3 [+ g% {( r3 A& s; W# Y利息 ０　万

税前收入 ８　万
* \7 E0 m' w$ X" |! K$ C& R税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
& }( ^0 {. d6 z) L: D: A( \
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
; s  c3 c. S5 @+ ?: H椰子树２颗 ２００　万
负债
$ M3 v6 c3 L! F& z  M1 ?9 ~银行债 １００　万
' t" F8 n. j( w* _本钱 １００　万
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损益表
年产值
9 I% m5 k  A1 i椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
! n+ S& x& ^' G) ~# b" O) Z: R利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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: S8 x+ y: B! a) Z" ~+ A哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
  Z* z2 d" s1 p9 F9 L: ~椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
2 @4 X( ^2 H% i( F# f) C: W/ C大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

+ \: c3 w' N3 ?3 N* O: }9 N后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
+ g8 d, Y; ^$ t' Q大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
. L( ?  _, b$ W" h' K大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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/ y" t2 B$ T) {1 R5 I这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
) g. V$ @& m* i" _: e' c鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
$ T( E8 c6 q5 J. h; U9 P但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
; v8 B$ D% H: R3 Y3 ]椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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& z& h' e; [$ b# c- |$ S& l$ `沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
! p4 {" k) c! }年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

% B$ n/ y" Y7 B9 X税前收入 　６　万
7 P9 D* l4 n9 G3 Y* U税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
1 w5 I# ~- w$ Z本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
3 v9 g; r: M' `! H
" K; D5 V( O8 D9 Y" p哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
  C& H2 D  K8 f每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
* W( @7 P$ K! s; r! Q好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
( a/ a' n( M& n" R不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
7 b' V8 Y& ^: m& l他们这回不找椰农甲而是去找银行，
: s( n' @, C. r/ i跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
. Y7 z; A1 ?9 Q6 ]9 I) Q, N+ p) n1 r嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
$ \" Z& v/ v5 ]! u  K年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
) X% g& |5 t0 I3 G. O５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
: q& G) y1 x1 H: q再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
  F1 _1 N2 h! c4 |不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

! z/ F3 g8 Z% e0 [; Q9 F' x1 t银行经理说，好啊，
- G; f6 k6 ]8 f我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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3 \8 o2 T$ K5 @" `$ e+ x: a: Z6 z新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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7 a; L$ W9 o3 `9 n新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
5 ]  _8 p7 ]1 d, y6 ~1 ?也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
: W" {5 G2 Z6 j9 w
$ B. ]5 z% c+ H6 h2 ZＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

+ ~, {, j* F* [7 g负债
  K+ G" k) X" N. }/ S1 O银行债 ６７。５　万
  |7 r; x! b% E# Q9 a2 S本钱 　７。５　万
9 ^( ~0 s- r/ |( ?- x. K1 i
( z3 w8 P$ ~/ g3 y* @0 I8 ?损益表
  Z: ]7 Z8 W1 x# V: \0 J年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
  p8 z! t7 G( Q6 k税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
( _- ?# G  L% t1 Q8 k' l银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
3 N5 X3 M2 g- @: q大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
. u" e; P% S* Y' ^* i" _; O椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
- h& @4 V9 b9 m( [, @+ t: i他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
* ~' l- h/ Y' M4 J& b$ x8 q椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
% P  q2 I+ y8 r. R; B$ s总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
: ?1 O, b# }3 Z/ J$ W相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
3 N! k+ g- C$ f" k! l2 O/ I: M
2 @# R9 I+ s0 ^椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
; L) x+ ^# ]4 O" @3 y  b+ C也没有人骂他是乌鸦嘴，
4 Z; t% e$ Z4 z7 b1 b; d# U欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
3 {' e# B5 w- f5 b. l0 s大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

3 E8 F: V8 ~: q0 X" Z5 J9 J/ F3 N直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。