Investments, 请精打兄点评

鹤舞白沙

世界上的事怕就怕认真二字。
收到Manulife GROUP RRSP 半年投资报告。
) d- j4 u+ v) u3 z  y, ^半年 ： 5.8%
1年  ：18.9%
从2006年初开始： 14.1%
% C7 q9 L3 X4 R6 l
' a9 k0 m4 O0 K3 n) V" m; E看起来不错，对我这种不炒股的人应该可以满足， 比起存银行强了N倍。

世界上的事怕就怕认真二字。经过edmonton房事的教训，加上近半年的投资理财学习。决定进行认真的分析。
$ Y+ s/ [+ J$ a. ?' o+ ~2 n
我们公司RRSP都投资在Manulife GROUP fund内。 我有过几次调整， 但都集中在以下几种fund：
7 |6 _$ g) M- C5 \; s
This table shows the historical annual compound total return of the Fund compared with the composite benchmark, as outlined in the Rate of return expectation below.

Canadian Equity
6 i9 k$ T- O! t! Z! d9 S! r                                                1-year          2-year          3-year             5-year          Since inception         
5 ^" o- |: T% jMLI JF Canadian Equity         22.61%         17.57%         21.11%         17.20%         17.44%         Oct 2001
S&P/TSX Total Return           22.73%         21.18%         20.12%         16.56%         -         
  Q6 F* P! B8 [5 i5 T( C, L" T
  s- Z% E7 x+ @$ ]+ ^+ Q+ x: n
: \  W: W* X: `# ~( a7 b+ t! l                                                               1-year                  2-year                  3-year                  5-year          Since inception         
MLI McLean Budden Canadian Equity    28.87%              22.26%                19.54%                       -             22.26%         Apr 2003
4 G! r( h5 ~: q" m0 u6 u% {( ?4 ~2 \S&P/TSX Total Return                            22.73%             21.18%                 20.12%                  16.56%         -         
) t' j# V" g  [2 \2 j! A) Q
6 b1 ?' d( N% C) F* X$ t
Asset Allocation
. j% M) f! B; {; d' _8 k
                                                                    1-year                 2-year                  3-year                  5-year                  Since inception         
$ ]6 T: B6 \& K2 O' aMLI Aggressive Asset Allocation                  23.63%         18.58%         15.91%         13.86%         11.02%         Feb 1999
, l+ M  V- s0 r; _; g2 z+ d9 ZBlend: MLI Aggressive Asset Allocation        22.08%         19.11%         16.63%         13.85%         -         


                                                                   1-year                  2-year                  3-year                  5-year                  Since inception         
MLI Growth Asset Allocation                       20.25%         15.34%         13.66%         12.00%         9.64%         Feb 1999
6 c" Y7 v- h$ p! j3 hBlend: MLI Growth Asset Allocation            18.42%         15.41%         13.83%         11.74%         -         
( s% w8 P% Z3 }
$ f+ D* e. }. t9 `4 w" J$ A0 Q看起来很美。 但前两种fund 的MER 分别是1.15 和1.2， 后两种是1.25

再比较一下 index
: S- d" O; Q  y! A, `0 _6 _


1 b9 G8 T9 q. S8 l( a6 f& oFund Name                                         1 Mth                3 Mth                1 Yr                3 Yr                5 Yr                10 Yr               
TD International Index - I                     -0.5                 -2.1                 19.8                 11.7                 8.1                 3.6               
TD International Index - e                     -0.4                 -1.9                 20.8                 12.7                 9.2                 ---               
0 \5 M- {3 g8 y( ATD European Index - I                         -0.6                 -0.1                 25.6                 14.3                 9.7                 ---               
# j$ v9 u; h. |TD European Index - e                         -0.5                 0.1                 26.1                 14.8                 10.2                 ---               
TD Dow Jones Industrial Avg Index - I  -2.0                 0.2                 16.3                 1.7                 1.4                 ---               
% \+ |$ p; u$ QTD Dow Jones Industrial Avg Index - e  -2.1                 0.3                 16.8                 2.1                 1.9                 ---               
TD Canadian Index - I                           -0.9                 6.1                 21.9                 19.1                 15.7                 9.3               
! W( a0 o' j9 s+ ATD Canadian Index - e                           -0.8                 6.2                 22.4                 19.6                 16.2                 ---                
TD Canadian Bond Index - I                 -0.3                 -1.9                 3.9                 4.3                 5.0                 5.5               
TD Canadian Bond Index - e                 -0.3                 -1.9                 4.3                 4.7                 5.4                 ---        
3 @1 ], s1 C0 n/ S/ P$ R

Fund Name
(Click to select all)                         Morningstar Category        RRSP                        Total Assets ($Mil)        MER        Legal Status               
0 c0 d4 n. f+ HTD International Index - I                         International Equity                 Yes                 499.7                         1.41                 T               
% J0 {1 z. I7 G9 U( g) zTD International Index - e                 International Equity                 Yes                 499.7                         0.48                 T               
7 k4 y4 W) O" D: ]% k3 H1 ^1 DTD European Index - I                         European Equity                 Yes                 83.0                         0.99                 T               
TD European Index - e                         European Equity                 Yes                 83.0                         0.48                 T               
TD Dow Jones Industrial Avg Index - I                 US Equity                 Yes                 46.6                         0.88                 T               
; P( [# |9 x* b8 E# u2 nTD Dow Jones Industrial Avg Index - e                 US Equity                 Yes                 46.6                         0.31                 T               
) j, H' v# S) ^: A' XTD Canadian Index - I                         Canadian Equity                         Yes                 869.6                         0.88                 T               
; d& ?6 ]) [! eTD Canadian Index - e                         Canadian Equity                         Yes                 869.6                         0.31                 T                
TD Canadian Bond Index - I                 Canadian Core Fixed Income        Yes                 703.3                         0.91                 T               
TD Canadian Bond Index - e                 Canadian Core Fixed Income         es                 703.3                         0.48                 T

) z9 b7 h. d  u8 T
那MLI JF Canadian Equity，MLI McLean Budden Canadian Equity 和TD Canadian Index - I，TD Canadian Index - e 比较一下，就会
发现 Mauulife fund 收益不但没有比过index， MER 约是index 的两倍。 买index 还可以完全不想事。
- I' i0 d' [, V# q; Q1 o
结论： 即使是加入Group RRSP， MER已经比非GRoup 便宜，还是不如INDEX。不能简单的认为group RRSP 就划算了。适当时候，可以groupde
2 W" Q5 ~4 A# T  K资金转到TD.

4 l% Q" J* w  P' J2 S/ L
' L9 J' G) A, x. X* c1 i请精打兄点评。不胜感激。。。

精打细算

几年前 Manulife 收购了 Maritime Life. 后者的产品被并购到前者的产品里。
2 @+ I% a5 g7 }- O& a7 R: l
个人对Maritime Life 的产品也有相当满意的回报率。 尤其是在 MLI 产品下， 这种产品是属于保本的分离基金。 Segregated Fund.
' W1 P2 p5 B0 H8 _! U
9 g( v5 q0 [8 [7 x2 A# u在众多保本基金里， 以Manulife 的 MLI 为个人喜欢的其中一项。 因为该产品有 自动Daily Reset 的功能， 也就是说，在 MLI里的投资， 如产品的合约期(Maturity) 超过10年的，将自动每日为你做出设置。 简单来说，你的投资将会以每日股价设置最高点。
( f$ w; Q" Y7 I8 x* G- ~
假设你在买这个基金时， 股价是每股10刀。 明天涨至15刀时， 你的最高点将会被自动设置于15刀， 如果下一天， 股价跌到5刀时， 你的最高点15刀将会保持， 也就是说，保险公司 Manulife 保证你的最高回报将在15刀。如此保证你的回报率在长期投资取得最高的收益。当然， 如果股价涨到30刀， 你的最高点将会被自动设置到相对的30刀。

因为以上的保本功能， 保险公司会要求一些保费， 如此就会影响了 MER. (一般上比普通基金稍微贵0.5-1%)， 相对， 这种投资就变成了带有保险的工具。 如果自己因为破产时， 这个投资将会受保护而不会被债权人要求强迫变卖还钱。

由于个人没有看过你的合约， 不便说明太多。 具体上，你可以向公司的投资代理公司查询你个人的MLI 是否属于这类产品，(MLIP/MLIA), 还要查询你的 Maturity Date (越长约好， 因为如果太短，就没有Daily Reset 的功能了）还有是否属于 Class A or B (Class A 100%, Class B 75% Guarantee) 最后，问问你的 Reset Guarantee 被定在什么价位。 如果maturity 前转换， 就会失去了这项价格定位功能。

# m" j; y9 l7 A+ z9 v' u( Q如果转换到银行， 你也将会失去保本与保险两大功能。 债权人有权向银行要求你把投资变卖还钱 （假设你因为电话费一个月超过20万拒还而被对方告你破产， 对方可以从你的RRSP非保本基金、非保险投资户口提钱）

重点是， 要留意公司的计划， 一般上都有取钱的限制， 也请留意以上的功能是否存在。 还有，你的投资组合属于高风险， 请留意自己的投资意向是否能承受。

[ 本帖最后由 精打細算 于 2007-7-30 22:55 编辑 ]

星星雨

受益非浅， 多谢！