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作者：思忆6 k M3 ?. R) X/ @" J# ~1 o9 e
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加拿大央行在沉寂了8个星期后，于本周四公布最新基准利率，维持1.75%不变。' M* T$ _) r g1 Z1 ]
/ f( O) T! @" G; l q此前，市场已经普遍预期央行行长波洛兹（Stephen Poloz）将不会调整利率。$ j# u" f, q' b9 ]* n8 _9 j+ s. I
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不过分析师也预测，央行的语调会有转变，为今年底之前可能的一次降息行动预作铺垫。* O: B! [, Y5 v9 C- d% l5 \3 m- }
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央行同时公布报告，尤其关注全球经济恶化及其对加拿大经济的影响。今年7月央行就曾发出警告，称全球贸易冲突扩大对加拿大经济复苏构成威胁，而此后，全球经济环境仍在继续恶化。8 C8 t9 S& S% t$ L. A
! [# n2 B. z/ M0 k4 K) y央行在最新政策声明中指出，加拿大的经济运作接近产能。但是正在升级的贸易冲突以及相关的不确定性，将打击全球经济和加拿大经济。在此背影下目前的货币刺激水平仍然适当。
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担心债务过高不急于降息
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央行估测加国非通胀的增长率约为1.8%。今年第二季度的增长率接近4%，弥补了第一季度的经济停滞。就业市场强劲，薪酬增长幅度高，房地产市场已经度过压力测试的考验。基准借贷利率低于通胀，加元汇率比一年前低3%，比两年前低9%，美国联储局降息后，不仅美国的债券收益率下跌，全球债券收益率，包括加国的，都在下跌。
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( s" |0 K4 r# w' ?7 K5 Y2 }央行暗示暂时不会为了抵御全球经济放缓而提高私人借贷水平，特别提到住房贷款需求重新上升，会加重已经高企的家庭债务水平。
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2 b, S0 F$ y# Z% y声明称：加拿大现行的货币政策不同于其他国家央行的降息举动。下调借贷成本将刺激新的贷款，而目前家庭与公司债务已经相当高。加拿大对外贸易伙伴主要是美国，美国国内消费强劲，对全球经济放缓提供了额外的缓冲作用。
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正如Laurentian Bank分析师Sébastien Lavoie and Dominque Lapointe指出，加拿大央行目前并不需要急于进入降息模式。
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% C+ W) ^& o8 ~/ Z不过，央行也明确表示，贸易战将决定未来利率的走向。声明说：“央行将依据新的数据更新增长预测，并会特别关注全球形势及其对加拿大经济增长和通胀的影响”。
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TD经济机构的研究报道称，央行承认增长的阻力以及对10月底降息持开放态度，在此之前，央行还有时间监测政局的发展以及商业情绪。9 `$ B2 P" N) M( C
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发表于 2019-9-4 12:58
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