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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。/ P- g* G8 _; t5 l" z' ~8 l6 _
2 t" w2 \+ o2 ?1 H 受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。
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此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。
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1.供给过多
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根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。' v1 x* ] A" B5 C4 X
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2.石油商未停产
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3 c, }5 [9 L: E 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。. b: ]2 A* s7 x
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3.全球经济成长缓慢0 o R) g8 r# h3 h$ X" G" w+ G
6 I; ]4 d* i0 G5 j# |: v 目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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5 k/ M4 Y6 D$ p/ W" a 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价6 j! X# x- I4 Y7 N
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虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。
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$ L' u$ H- \; M A# y! p" m1 L; f7 N( M 5.油田应变能力超乎预期3 D( T: b [* a, F! i& r5 e
, ^0 n3 C; Y7 O) N8 Y 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。
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6 u& w) V4 `! N* X# a$ \9 d 6.依赖原油的产油国恐持续增产. j7 ?1 Y# r& ^8 _# U7 ~! _
0 t1 O" H( U- X 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。
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7.储油地点选择日益困难
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7 L! s' ~+ e& g9 j X 目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。% a- L5 K' V& Y& ?! e- u9 V8 n
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发表于 2015-3-22 20:04
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