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发表于 2013-11-15 22:33
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不听巴菲特之言 错失投资好时机
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2013年 11月 05日
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9 L' T" g. R6 S6 P- \2 l; Y) O 就在五年前,全球金融机构似乎处于崩溃边缘,股市一落千丈,巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》撰写了一篇当时似乎与市场脉动脱节的评论文章。他鼓励投资者买进。, S" l% `% B/ A: g( v& u* S
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买进?当时78岁的巴菲特似乎终于老糊涂了。. G6 ?& M2 z3 q; [2 q
3 y, G ^3 k# r( _" \2 Z. U) w 当然,现在看来那是个绝佳的建议。# R" O+ k* Y7 ~! i% V
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遗憾的是,遵循这条建议的人不够多。
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) q5 {( s. g/ ~, q7 I! C# ~ 巴菲特当时写道,金融世界一片混乱,美国和海外都是如此。此外,金融行业的问题已经渗透到整体经济中,而且现在正由渗漏演变成井喷。近期内,失业率将会升高,商业活动将会衰退,媒体头条会继续令人惊慌。
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2 n9 J1 a+ f2 P, T& j 但他补充说,他在为自己的个人账户买进股票。
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1 j( y+ ~% Z& |$ G2 s 巴菲特写道,我买进只是根据一个简单的原则:在他人贪婪时恐惧,而在他人恐惧时贪婪。毫无疑问,如今恐惧情绪遍地都是,就连老练的投资者也未能幸免。
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我们都知道在那之后发生的事情。道琼斯指数接近翻番。该指数上涨了88%,周二收于15,680点的纪录高位。标普500指数的表现更好,上涨97%,超过了1,770点。) {. ^& N, n% @" q& {* \' \6 P
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巴菲特说中的不只是买进机会(他说得太对了)。他还说中了人们的恐惧。我们大多数人恐惧的时间都太长了。) x Y, p( T! k1 C! f8 w% j) W5 K
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美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示,投资者2008年全年平均向共同基金投入了4,040亿美元,2009年撤出了1,500亿美元。
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投资公司学会数据显示,在巴菲特告诉投资者买进之后,投资者已经从全部股票型基金中撤出3,090亿美元,从美国本土股票基金中撤出4,480亿美元之多。
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/ f( C F8 x7 ?# D0 I 但令人担忧的是,这种恐惧一直持续。
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资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)本周发布的一项调查显示,大多数美国人在投资方面仍然担惊受怕。他们将48%的可投资资产留作现金,只有18%投入股票,7%投入债券。2 H5 e- o+ T8 r- H- O! \
K3 w0 _7 _$ C& M; S 现在,投资者觉得他们错过了好时机。36%的受访者说,他们觉得自己要是早些为退休投资就好了。* Q; Q( W( Y9 D9 x. S
I1 j4 J: s( W" h# \5 L 今年持续整年的涨势表明,投资者已经回归,但在这之前,他们已经错过了大部分的涨势。1 {7 X. T u4 g
! a2 f5 `4 P1 z/ a6 M- \) F 今年迄今,投资者向股票基金新投入了1,060亿美元,但还没有补足过去三年抛售的规模。投资公司学会的数据显示,从2010年8月至2013年8月,投资者从股票基金撤出了1,950亿美元——这还包括了最近的买入。) @, j, R3 t; u. ]6 Y* F
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我们从中只能得出一个结论。尽管巴菲特有投资“先知”之名,但我们并不听从他的意见。5 x, W+ d8 U8 G! q7 @5 ~2 ~, f
# i3 M% m6 D5 ?' l m/ f* m 公平地说,确实有很多迹象足以让我们忽视他的说法。在他的建议公布之后不到六个月的时间里,标普500指数再跌24%。道琼斯指数下跌20%。1 K Q& M8 b5 Y9 Y- b" r: _
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即使之后开始缓慢并且确定无疑的反弹,也还是有一系列的事件令投资股市显得极具风险。+ i& L, {+ p" \8 C, }, S
, S' X) R3 ?* Y* T. M5 F 先后发生的事情有:希腊和欧洲债务危机;法国、塞浦路斯和意大利的银行业危机;房价下跌;2012年5月的“闪电崩盘”;美国联邦政府预算停顿;华盛顿就债务上限问题出现多次对峙;最近的一次是美国政府关门影响了复苏。
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然而,上述麻烦都没有真正地令整体市场长时间下挫。虽然市场交投清淡,但占主导的交易是买进。
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对于那些接受了巴菲特建议的人来说,过去的五年是非常美妙的五年。
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而对其他人来说,我们在应当贪婪的时候却恐惧了。
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% H8 @; J l2 _; S- P( q9 r1 nDavid Weidner |
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