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发表于 2013-11-15 22:31
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不听巴菲特之言 错失投资好时机# ?( V; Q0 f" e6 f
. h! M* c* f X1 a! t1 [8 U% ]2013年 11月 05日
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就在五年前,全球金融机构似乎处于崩溃边缘,股市一落千丈,巴菲特(Warren Buffett)在《纽约时报》撰写了一篇当时似乎与市场脉动脱节的评论文章。他鼓励投资者买进。* R) p8 A/ ^, \
4 R# `/ R2 g2 H/ X买进?当时78岁的巴菲特似乎终于老糊涂了。
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; {0 N* u' O! h, E; L当然,现在看来那是个绝佳的建议。
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遗憾的是,遵循这条建议的人不够多。
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巴菲特当时写道,金融世界一片混乱,美国和海外都是如此。此外,金融行业的问题已经渗透到整体经济中,而且现在正由渗漏演变成井喷。近期内,失业率将会升高,商业活动将会衰退,媒体头条会继续令人惊慌。9 V/ \7 R8 @, ~8 L) C7 o A' T
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但他补充说,他在为自己的个人账户买进股票。: F) k l3 s$ J0 T
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巴菲特写道,我买进只是根据一个简单的原则:在他人贪婪时恐惧,而在他人恐惧时贪婪。毫无疑问,如今恐惧情绪遍地都是,就连老练的投资者也未能幸免。1 i( U. N4 s" [- G- J8 c/ L
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我们都知道在那之后发生的事情。道琼斯指数接近翻番。该指数上涨了88%,周二收于15,680点的纪录高位。标普500指数的表现更好,上涨97%,超过了1,770点。
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巴菲特说中的不只是买进机会(他说得太对了)。他还说中了人们的恐惧。我们大多数人恐惧的时间都太长了。# Z( G2 { G {6 i* S, R4 E
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美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据显示,投资者2008年全年平均向共同基金投入了4,040亿美元,2009年撤出了1,500亿美元。) I1 u( i8 \4 Q6 C/ t2 U
6 t6 c- D+ s$ @$ a8 P( q投资公司学会数据显示,在巴菲特告诉投资者买进之后,投资者已经从全部股票型基金中撤出3,090亿美元,从美国本土股票基金中撤出4,480亿美元之多。* X& |/ |: @, N* ]4 [
+ }+ G( q8 N& F' {2 d" p但令人担忧的是,这种恐惧一直持续。" g$ N8 A$ u b( @9 w q
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资产管理公司贝莱德(BlackRock Inc.)本周发布的一项调查显示,大多数美国人在投资方面仍然担惊受怕。他们将48%的可投资资产留作现金,只有18%投入股票,7%投入债券。
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$ S+ o4 U G9 K2 n9 @0 w现在,投资者觉得他们错过了好时机。36%的受访者说,他们觉得自己要是早些为退休投资就好了。8 H% v& Y; Q" [# M7 `
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今年持续整年的涨势表明,投资者已经回归,但在这之前,他们已经错过了大部分的涨势。
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- @! E( z, x0 I/ P; A今年迄今,投资者向股票基金新投入了1,060亿美元,但还没有补足过去三年抛售的规模。投资公司学会的数据显示,从2010年8月至2013年8月,投资者从股票基金撤出了1,950亿美元——这还包括了最近的买入。, `6 J# `; r0 {: N5 k
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我们从中只能得出一个结论。尽管巴菲特有投资“先知”之名,但我们并不听从他的意见。0 v- v' e: U* Z& ] m+ h5 _ w
3 @8 i/ @2 C8 ]. q, x0 ?公平地说,确实有很多迹象足以让我们忽视他的说法。在他的建议公布之后不到六个月的时间里,标普500指数再跌24%。道琼斯指数下跌20%。
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8 H; [" P# L6 X, K1 I) F6 T/ ?: p, S即使之后开始缓慢并且确定无疑的反弹,也还是有一系列的事件令投资股市显得极具风险。+ j3 F$ s) x0 n0 _& J' s
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先后发生的事情有:希腊和欧洲债务危机;法国、塞浦路斯和意大利的银行业危机;房价下跌;2012年5月的“闪电崩盘”;美国联邦政府预算停顿;华盛顿就债务上限问题出现多次对峙;最近的一次是美国政府关门影响了复苏。
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$ F, k4 I+ Q3 i0 e6 d然而,上述麻烦都没有真正地令整体市场长时间下挫。虽然市场交投清淡,但占主导的交易是买进。
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对于那些接受了巴菲特建议的人来说,过去的五年是非常美妙的五年。4 O3 L2 k& q7 h* g3 U" l( A
/ `3 d; e- ]( e& C v而对其他人来说,我们在应当贪婪的时候却恐惧了。
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David Weidner
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