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纸笔准备好了吗?下面开始今天的投资小问答。! u8 h0 [+ q2 [2 d% \
; b V$ M2 l- z) X, |7 k: V 和今年年初时相比,欧元的汇率有怎样的变化?
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! }! E3 @# J2 g 各位,不要作弊,这不是开卷考试。
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在各位思考答案的时候,我们应该记得,在这一年间,欧洲货币联盟的生存能力一直在被一次又一次地严格地质疑着。# s4 N2 C# T. T, m) y
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有多少人能够答出,其实欧元对美元的汇率是上扬了?
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如果答错了,也不必过于难为自己。毕竟现在铺天盖地到处都是欧洲的利空消息,如果你认为欧元原本早就该崩溃了,那也情有可原。
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不过,事实就是事实。在2010年年底的时候,1欧元可以兑换1.3391美元,而现在则是1.3631美元。从投资回报的角度说来,我们可以说,欧元在今年迄今为止的表现是要好过标准普尔500指数的。( D N( g9 m/ G$ q0 R4 f" ]
2 ~% t# V, ]. R( s 或许,这样一个题目随随便便拿来做测验还亏了,我应该建议电视智力问答使用它。
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* [# p7 n/ @' R) I9 o1 E9 g, m 那么,这一切的背后到底是怎么回事?为了找到解释,我请教了德萨尔(John Dessauer),他1970年代曾经为瑞士的一家大跨国银行工作,而在那之后,则一直在美国担任投资经理人的职务。1 f# x$ s+ ^( K% W* z& R+ g
: v. v3 w( N' F' Z 德萨尔回答说,哪怕是欧洲货币联盟确实是风雨飘摇,但是对欧元的这种强势,我们也不应该大惊小怪,原因一定程度上就在于:非成员国家现在还一直希望能够跨入这个门槛。比如爱沙尼亚,他们就于今年年初加入,而且还有不少国家在他们身后排队等待着。4 f6 a1 A! o# W# H7 K
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德萨尔提出了一个很直接的问题:如果说欧元注定是将要沉没的泰坦尼克号,那么,为什么还有那么多人还要抢着登船?) f3 I h$ y" p8 N3 T
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在德萨尔看来,这些非成员国之所以非常急切地想要加入,关键之一就在于欧洲货币联盟成功地拆除了贸易壁垒。在贸易保护主义大行其是的今天,欧洲货币联盟能够去掉关税和其他障碍,这就意味着它“已经是一个巨大的成功”。
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* x* f }* U3 S* { P: ?# e6 I$ E 德萨尔强调,“那些认定欧元将会走向末路的人其实正是没有注意到这些好处”,而后者又实实在在是欧元体系所带来的。
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换言之,德萨尔的观点是,欧洲货币联盟不但将会存活下去,而且还会日益发展壮大,这是否就意味着他预测欧元汇率还会进一步上涨呢?9 h$ i$ \- _& Q
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德萨尔的回答是不见得,至少中期之内不见得。他认为,欧洲央行将不得不在未来几个月之内降息,以刺激贫血的欧洲经济增长。利率的降低,很自然就会带来欧元汇率下滑的结果。
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5 Z) s( I* x) }- B# c0 k 不过,他又赶紧补充说,这些都是最正常不过的货币汇率波动行为,与所谓欧元末日之类的预言根本没有任何的关系。(子衿) |
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