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纸笔准备好了吗?下面开始今天的投资小问答。' [# g' F( z2 K% c) e
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和今年年初时相比,欧元的汇率有怎样的变化?
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各位,不要作弊,这不是开卷考试。
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在各位思考答案的时候,我们应该记得,在这一年间,欧洲货币联盟的生存能力一直在被一次又一次地严格地质疑着。
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; o& h; y N9 s! J \2 ` 有多少人能够答出,其实欧元对美元的汇率是上扬了?4 r1 o8 C. {; ]6 \$ p% o* C9 w
6 D! c2 x) V- i& w ^, E8 { 如果答错了,也不必过于难为自己。毕竟现在铺天盖地到处都是欧洲的利空消息,如果你认为欧元原本早就该崩溃了,那也情有可原。
3 C# ]; d! p: n! t: @6 }3 m4 w0 F# \
, @+ D) k; O& { Y1 \9 w& `$ B) m 不过,事实就是事实。在2010年年底的时候,1欧元可以兑换1.3391美元,而现在则是1.3631美元。从投资回报的角度说来,我们可以说,欧元在今年迄今为止的表现是要好过标准普尔500指数的。
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或许,这样一个题目随随便便拿来做测验还亏了,我应该建议电视智力问答使用它。' ^; }+ z: F/ d! }7 s. ?
& C: b7 F. Z/ X. h) e" y" S 那么,这一切的背后到底是怎么回事?为了找到解释,我请教了德萨尔(John Dessauer),他1970年代曾经为瑞士的一家大跨国银行工作,而在那之后,则一直在美国担任投资经理人的职务。
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4 h2 \/ S& T6 F5 d$ `# ]1 P+ `* C! A 德萨尔回答说,哪怕是欧洲货币联盟确实是风雨飘摇,但是对欧元的这种强势,我们也不应该大惊小怪,原因一定程度上就在于:非成员国家现在还一直希望能够跨入这个门槛。比如爱沙尼亚,他们就于今年年初加入,而且还有不少国家在他们身后排队等待着。
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德萨尔提出了一个很直接的问题:如果说欧元注定是将要沉没的泰坦尼克号,那么,为什么还有那么多人还要抢着登船?5 S) Z( \9 m* f! R% D! y5 h8 C
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在德萨尔看来,这些非成员国之所以非常急切地想要加入,关键之一就在于欧洲货币联盟成功地拆除了贸易壁垒。在贸易保护主义大行其是的今天,欧洲货币联盟能够去掉关税和其他障碍,这就意味着它“已经是一个巨大的成功”。
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德萨尔强调,“那些认定欧元将会走向末路的人其实正是没有注意到这些好处”,而后者又实实在在是欧元体系所带来的。% C7 D) r' s% [+ {) J) c
, V( z& [# j+ j& ]" \! H/ ? 换言之,德萨尔的观点是,欧洲货币联盟不但将会存活下去,而且还会日益发展壮大,这是否就意味着他预测欧元汇率还会进一步上涨呢?1 T, S# {+ X; `4 P
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德萨尔的回答是不见得,至少中期之内不见得。他认为,欧洲央行将不得不在未来几个月之内降息,以刺激贫血的欧洲经济增长。利率的降低,很自然就会带来欧元汇率下滑的结果。/ r& E; X) `. \( J3 a- \2 s7 ^
, f# d2 C2 R+ n" U0 ~4 D 不过,他又赶紧补充说,这些都是最正常不过的货币汇率波动行为,与所谓欧元末日之类的预言根本没有任何的关系。(子衿) |
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