美国经济再入泥潭

get8686

　　现在，我们的经济又减速了。

* I1 J, y6 q  `　　正常情况下，当经济走出衰退，开始复苏，我们在最初一两年间看到的应该是一条平滑的曲线，而增长率出现波动则是以后的事情。

- }  z. p+ t+ ~) G; R0 M6 B9 L　　可是，这一次的复苏不同，早早就出现了颠簸。
% i9 R+ ^6 G5 |% W. u9 x1 F
3 X5 w* i& h5 ]5 c7 K0 ]　　去年，正在复苏度过一年生日的前夜，经济在春季突然减速，似乎前两个季度并没有出现过相当强势的增长似的。当时，大家的预期是情况很快就会好转，但是夏季依然是暗淡无光，直到全年最后一个季度，经济才再度迈开了脚步。
" ~: i8 m, V0 ~: a
　　这种过早出现的颠簸不但让预言家们跌落了一地眼镜，更让股市如坠五里雾中。

0 d! j' E6 S8 K4 m" T, i, v　　道琼斯工业平均指数一度从2009年3月的多年低点上扬近一倍，但是之后就脚步蹒跚，直到去年夏季才站住了脚跟。从那时到现在，股市也一直在攀越经济必须攀越的预期。
3 \; p9 j: h" H/ i: A# C+ Y; Q& \
5 ^8 K# V  S0 p5 ]- Z- u$ D* p　　经济不能说是令人失望。在2010年第二季度小涨1.7%之后，第三和第四季度的增幅分别达到了2.6%和3.1%。

　　这已经足够让市场在2011年最初的几个月当中集结起前进的力量了。除开3月间的短暂插曲之外，道指一路上涨，一直涨到4月底，可是到了这时候，人们又明确地意识到，经济又一次让预期跌破眼镜了。

9 i) g  [4 v) P; W4 w　　伴随第一季度的数字开始呈现出来，愈来愈清楚的是，经济的脚步又一次陷入了泥泞。经济学家们原本的判断是，第一季度的经济增长年率应该有4%左右，但是实际的数字却只有1.8%，还不到预期的一半。

　　更加让人难以乐观起来的是，看上去，这种疲软态势在这一季度还将延续。股市对这样的一种变化当然不可能免疫。自近期的高点以来，大多数主流股指都已经连续六周下跌了，这种状况2002年以来还是首次出现。
, N# n, l  z( E! y- i- y& t1 P: V
- F6 w+ |/ {" v- O# d: P& p% ]1 X- i　　正如我之前就曾经不止一次指出的，经济学家们在寻找去年疲软的解释时，反应还是很迅速的。今年也是如此，许多人都说这是若干“顶头风”的产物。

1 K) l% c& p; d( k  ^2 F3 S$ w　　这些不利因素我们现在都已经非常清楚了。它们包括油价的上涨，日本的地震，欧洲的债务问题，糟糕的天气，疲软的住宅市场，以及华盛顿围绕预算爆发的争吵。
' U" \, N6 r1 d" x" u- o
　　这些按照预期都会很快尘埃落定，让经济在第二季度可以回到较为正常的增长率上。然而，他们又一次判断错误了：这一季度和前一季度是一样的疲软——如果不是更加疲软的话。
' I, q) S. m) ?  q
: J5 o$ n+ f! K/ T  O6 A　　不过，观察家们可不觉得汗颜，他们又宣称，这只是暂时的问题，经济增长将“毫无疑问地”于年中回到正轨。不过，我可不敢苟同，我相信，他们很可能又要将过去的剧目再重演一次了。

) I7 V8 m1 S' N' \1 K# W6 o, t　　除非经济政策发生变化，今年余下的时间看上去将会和上半年没有什么不同。还有，明年看上去也会一样的疲软。原因其实并不复杂：
/ m. f2 z/ N1 n0 J4 q( E
( H" X& _; z# p% ]　　——财政紧缩就要到来了。近期的减税即将到期，开支很可能将会被削减——不然的话，难以想象两党可以就债务上限达成妥协。

$ v, w# n3 c, j0 X" V5 |) t　　——货币政策前进的脚步将是尽可能快。QE2的结束将会导致更高的长期利率。
. W2 _  W$ t* L  [
　　——新监管机制将使得银行放款和企业投资都处于沉闷的局面之下，而更高的视频和能源价格还将继续打压消费者的购买力。
+ z- o0 y+ H$ V* g: F/ _7 X& c
/ U4 S0 S8 x; ~) H　　——住宅市场还在拖后腿，政治家们还在为预算赤字、债务上限和所有可能的话题而争吵。
5 d2 c6 z& X& A  ~
　　哪怕我们不会经历一场双底衰退，我们也会觉得我们在经历一场双底衰退，不信你就去问那些找不到工作的人。(子衿)

开心就好

1# get8686

7 c& {- V; p5 W
The prospective of the future doesnot look good. However, things are different here in Alberta, because of the fuel.

老朱

菜根

压根就没有出过泥潭，何来的“再入”