埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 1899|回复: 2

通胀并非股市杀手

[复制链接]
鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2011-1-19 07:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  人们都说,一点点的通货膨胀就像是一点点的胚胎。! y: E3 B' z0 J

) h4 ~( p& G0 J2 J  这话的意思就是,通货膨胀是可以自己发展壮大起来的。只要你现在有了一点点,那么未来就一定会看到很多。
6 f! Q( P' [; E4 e% k2 b  y6 d6 r
+ u( u% l) N5 ?, ]) c- ^  我敢打赌,只要通货紧缩的威胁继续退潮——这一点现在看上去愈来愈接近于肯定——我们在未来几个月当中一定会愈来愈多地听到这样的话。事实上,从《赫伯特金融摘要》所追踪的大约两百份投资通讯看来,通货膨胀进行曲的鼓点已经开始敲响了。, ^- o; t8 W2 t' H, y

7 r' F5 N6 q7 R( k5 O6 E  问题的关键在于,似乎总是有人想尽量说服投资者,让他们相信通货膨胀天生就是股市的对头。然而实际上,通货膨胀和股票价格之间虽然确有关联,但这关联却是非常复杂,并非一两句话可以说清的。事实是,除非通货膨胀比现在高出很多,否则的话,当通货膨胀较高的时候,股市的表现倒往往比较低的时候来得更加出色。2 K. u: t6 v( w! q  f) o+ j

9 ?6 i+ [5 u; W$ K  至少,根据1871年以来的股市历史数据进行深度分析,我们所得出的只能是这样一个结论。
" h0 ]  L6 p0 G. I$ A8 Y1 V- {/ w/ P3 `0 Y. o
  具体说来,我们不妨来看看下面这份统计。这是标准普尔500指数1871年以来不同时间段内的表现,根据连续十二个月内的通货膨胀情况进行划分。我们可以看到,通货膨胀和股市表现之间的关系决没有那么简单。  O5 |. ?" U" E0 v5 w1 v6 b+ ?8 j
* h2 H/ ~) P' M8 W
  下面统计中的第一项是连续十二个月的通货膨胀率情况,第二项是标准普尔500指数相应期间的月平均回报率,第三项是这样的时间段在全部历史当中所占的比重:
# T4 Y+ U. N) G* c. O2 A6 z, `1 Y1 I: k
  低于0 0.61% 28%
' v0 ?/ z& |5 Z& h- {
, e" o( i" b; l& q  0%至1% 0.50% 5%
$ j( S  ^1 a+ Y  v) L3 t& _% [& G
% M; `; w  E) U9 \& }; \  1%至2% 0.40% 13%
+ {' y/ r0 n- r
3 u! F( s& ?, F8 y3 s  2%至3% 0.96% 15%: Y) z, M9 D# q; R2 ^0 g9 G7 B
& n- S2 p0 @4 t  Q
  3%至4% 0.53% 10%
, y1 j. F. F# d9 T
$ v* }/ c1 W3 p2 [# ^( b  4%至5% -0.23% 6%( ]% ^) C/ V) Y, @" ?
% w+ C$ X8 V) q3 F7 `! p* S" g
  超过5% -0.05% 22%
- A. f0 p- X. V$ K& w- ?, T" D5 }1 v3 Z& L+ M6 K1 @9 l
  显而易见,至少历史数据是告诉我们,股市的黄金(1372.20,4.00,0.29%)岁月应该是出现在年通货膨胀率在2%至3%区间的时候。在这样的月份当中,标准普尔500指数的月平均回报率几乎达到了1%,而指数的长期平均表现是每月回报率0.4%,只有这黄金岁月的一半都不到。' I4 M  A& H' w# e8 G- j
0 U) {9 O! E, M, _: r: E0 x  Z
  那么,我们现在究竟是处于怎样的区间呢?统计告诉我们,在过去十二个月当中,消费者价格指数的涨幅为1.5%,而不计食品和能源部分的核心通货膨胀率则上涨了0.8%。换言之,从历史统计看来,我们的通胀率哪怕在现在的基础上再上涨一倍,也不足以支持一个看空股市前途的结论。, Z% O- W/ K. `. X: E

4 T+ G3 i$ i5 K& j  当然,所有这一切绝不是说通货膨胀对于股市就是绝对的利好消息。不过,我们至少不应该想当然地就认为通货膨胀一定会成为股票杀手,相对而言,还是基于历史数据进行分析后的结论更加靠谱。(子衿)
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 10:00 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2011-2-12 18:35 | 显示全部楼层
美联储注资 提高通胀 通胀高 利息涨 投资自然从债卷转移到股市上 是经济的必然规律 当然不是杀手5 P" z( i  ~4 S/ p6 ]/ \
大小姐语录 发表于 2011-2-12 10:00

# M. K  j1 J% r
" A; D  i( }( f% q! L  a/ B+ c
! `/ R; @$ j5 a7 C0 ~???
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2026-7-25 11:29 , Processed in 0.163696 second(s), 14 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表