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我们最好还是冷静地面对现实:除非民主党和共和党能够迅速学会合作,不然的话,从明年1月1日开始,几乎每个人的税务负担都要开始加重了。
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税务负担的加重恐怕是我们现在最不愿意看到的事情了,因为我们的经济现在还在努力挣扎,远没有走出大衰退的余波。如果说我们的经济还在指望什么,那就是指望从财政政策得到更多的帮助,因为货币政策的宽松尺度已经几乎到了极限。
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, C6 H: l- ]* ?+ w- p 下周,我们的跛脚议会就要开始运转了。换言之,两党还有大约一个月的时间来放下彼此攻击的身段,就未来一年的税务和开支相关问题达成共识。
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$ r+ g ], h0 y0 q5 A# [ 如果不采取任何行动,我们就将看到一系列税项的提升,最早的明年1月1日就将落实。这当中有普通所得税、股息税、资本利得税,而且还有卷土重来的遗产税。
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此外,落入替代性最低税影响之下的纳税人数量也将从一年之前的500万猛增到2500万。所谓婚姻罚款对一些人来说也将上涨,而儿童的税务优惠将减半。1 Q# L* b) v A1 h0 w
+ G- ]# P8 e! A4 Y6 u: d5 g9 ~ 在开支方面,大约200万长期失业者将失去他们业已延长期限的失业保险救济。
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* G1 r: `' z+ t# G3 j 所有这一切其实都在讲述一个相同的故事,就是我们的经济体系将损失多么巨大的购买力,而这对于正努力摆脱双底衰退的经济意味着什么,自不待言。6 B* }) |, Y) ]. m3 c" B
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终端消费者层面的真实销售增长速度在第三季度为0.6%。低于第二季度的0.9%。对此我们也可以换个角度来解释:第二季度生产出来的产品当中,大约有47%没有销售出去,而在第三季度,这一比例增长到了70%。0 T* i9 y" e, B; y
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不要再指望联储出来帮忙了。货币政策已经宽松到了极点,很难再宽松了。% o2 _2 b" R7 G/ _- `
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所谓的QE2恐怕发挥不了多大的作用,相反,倒是伤害到我们初生的复苏的可能性更大。( \, k- q+ d0 \3 y) D
0 r- s( i9 c: e$ h 问题根本就不在流动性的缺乏,由于联储之前的措施,我们的金融体系中可以说到处都是丰富的现金。
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问题也不在利率的高低,目前短期利率已经是零,甚至更低,而长期利率的低水平也是几十年来罕见的。, V3 B* s. e! ?4 S0 b6 m
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问题其实是在于,企业界面临着几十年来罕见的变局,诸多的变数直接导致了就业机会的缺乏。/ Q; L3 w/ k/ f
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企业根本不知道在医疗保险、能源和环境保护等方面,他们将负担怎样的成本。他们还担心华盛顿方面的监管措施强化,成本也要他们来负担,更不必说,他们还面对着税务负担加重的潜在威胁。
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雪上加霜的是,银行似乎也突然懂得了美德的意义,在多年不负责任地放款之后,他们现在又变得极端吝啬了。简而言之,许多中小企业为了发展都必须获得贷款,而不久前还和他们非常友好的银行家们现在都善财难舍了。. k8 I( M, X3 {
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在这样的大环境当中,QE2要推动经济复苏谈何容易,倒是推动新一轮通货膨胀容易得多。对此,市场显然已经注意到了。
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周一,黄金(1419.20,16.00,1.14%)价格达到了创纪录的高度,而普通国债和抗通胀国债之间的收益率缺口8月以来一直在不停顿地扩大,现在已经到了近半年来的最高点。
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+ `* c( |8 q: U7 s* H7 S 一旦市场最终确认通货膨胀是不可避免的——尤其是因为,这还是联储希望的——长期利率就会大涨,导致股市下跌,出现与联储主席伯南克所希望的财富效应南辕北辙的局面。这无疑将让经济遭受到进一步的打压。
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, P! T& |: m" F- k i) |, t% F 如果两党能够合作,美国经济或许还有绝路逢生的可能性。如果他们不能合作,各位,我们只有系好安全带了,因为迎接我们的,注定将是一段极度颠簸的路程。(子衿) |
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