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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议2 m& o) j. H" N/ e# U
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任" m: ~6 e1 u. [$ H7 I
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
9 t, d& |' ~( p0 o) ~: a问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
$ c4 H) V$ Z! \" c) w资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond + m+ a3 d5 {6 V4 N: r; `
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资7 f. n2 w; F4 S5 F8 b
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所8 D% Q6 m4 B2 {8 _
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻" Z( R1 U4 {/ p& t; {+ A
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
! b8 n3 O" X' }+ z谈到。; [8 P0 ?6 s s5 x; }7 d& L
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
% e" ]5 j3 n% A [2 F8 [7 p4 H+ Z和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了7 D3 x" p' A2 ]$ u; R# q" ]
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
r$ l4 o0 M ?( ?- ?1 }万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
; T: |% ^& [# l) `+ |利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
2 X, a& ^5 W% { G% S) @法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的4 P' g. Y2 X" A& A3 M
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
$ X5 w! ~8 ~9 ?+ @# m7 ]为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
1 n4 ?8 z2 k5 c: S- W正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
& `$ Q n4 R# \资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
; T- [# G# Y/ I/ i0 R( l想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年' ~, e) T7 a* I% M
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。2 R2 }' ]- n% d* W/ b
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后6 b, F; ^# T: }
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
: g) i2 d( M8 h+ d* q, C5 V太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，/ l, B3 ], E* N; Q3 E8 i$ e
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
3 r8 A* W b" c有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
* @. s+ t; a0 }+ o( W多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
* L' {$ K1 w3 A% O+ ^我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
( o" J" ]8 B& h: D# ]" `在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，5 }% H7 K) m; K) x
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
& h1 J! v- _( x* b" r1 I6 y付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
5 A$ P: W; @8 m/ x她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
L; E+ \1 q- I0 G4 t- u2 \5 Y2 t: m不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
' l: x& \/ x$ E% L$ h5 E0 M8 j* D的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
6 w! X- F4 C9 }5 a& w一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，4 G! X% x: J3 D. z" n
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不, R/ s- Z( n: D/ h) t+ `
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她# ~! Z' ^& X" ^4 E1 i3 R
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
" z& i( J/ Q) q下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
1 \9 g5 m& K# o推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何, w' S% w" n% ?
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ! T6 b+ ] ~% X$ W
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
3 t: u/ T i2 X. e/ @因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我; o6 N8 ?1 H3 w# V/ w) i
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更) l4 Q% i, X9 q3 t B- a
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
1 F4 m) H! C) A& Q是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
5 i# r \1 ?9 j# d+ {多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。0 i, l; A4 \% T/ g
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
/ b1 X4 f+ \6 J# S3 @3 zfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
: c5 w; A# o: o' ~5 E, aloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ O5 \$ K) C- S; {
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在; y0 p8 x( r1 r4 k
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
5 |; n$ D* y; C9 c9 y. Mloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
) `& {7 h2 _: d票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于- x9 w# P, c2 T
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
: k0 b9 _! }. `& \( ~. E) W* amargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
k' ?5 S% d/ b9 ~8 q想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
' x( F' `# ^6 f6 s仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友* D4 Z$ u2 a6 `' T Y0 g7 @. x
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
( o0 y, I' M9 ]% i5 T5 I已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷% \: C$ q3 i* x5 a
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
3 [! v% S- p5 B1 v6 C不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷1 p% h, |- e! ^ I3 M* f
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
4 f" r0 i/ X4 o5 ^6 Z: J4 F+ z了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
4 V( g3 I* Q! K5 ]' N- o9 Z见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能# `& ?7 D2 R, a
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000/ [9 K. e9 D6 m$ {3 b* M
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
( \) p% `8 v$ f草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
* T. V, Q5 E2 c也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想; M- k3 y' k5 k% u( Q
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
& ]. q4 i' q0 G9 W能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
. C, P! o }- X8 b) D5 F想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
+ q9 V) a' }2 A7 J( |以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
; g, D3 L. E, ^5 M滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自4 V* o# d8 ?6 q1 \6 `& T
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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0 X9 e3 d: N7 o' T# j" q, e/ ^这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想# T5 f0 {" V U1 F
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。0 w8 i3 Z) W4 z- W
3 j) M4 t4 }6 _2 u7 c第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除3 O" R! C# F8 k+ ~1 B5 r8 t
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
/ z4 T5 P( t' u, \/ b$ n权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。6 k r4 c2 w; B
* \( R) S! y9 w ]" ]有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
; F+ h6 H5 ]7 Y4 e必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
, o2 o4 H# e+ Z- r3 Q( } _" h/ S" ]助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的6 i- A, f7 y @
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那$ j1 F8 r! E- E
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
9 T: _, l1 P% t4 u新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他( Y" d5 b4 F& ^( p5 v
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏5 J$ o/ O, I$ B( w- D7 d9 l: B4 w
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales $ k: s1 [! W0 [2 S9 r4 V; M
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
! o) e/ w# ?1 J2 Z0 C1 h收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很& z' L+ Z0 R3 e4 S9 P$ p
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的2 B7 R( R h" n W4 Q, v
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
$ q- Z/ m" b/ L8 y7 a4 ^+ H了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购 h! Y4 w; |+ w, }( _1 V
买者的头上。
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% M3 j* L' L& _1 m所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
4 h; g3 w* O5 }次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
4 O0 n) L6 C5 [: r7 L% }种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
! }# c" w, K/ i, q" x( h顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
6 u, ~4 H `3 u. y8 ~5 _8 R由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过, Y- b; h Y' f0 k4 b' e9 ?& |" S3 y
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
+ b9 h) U* V5 f告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮# G: M9 X+ ^/ I0 n+ F) h, y! G
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。$ ~3 S+ j. c; ~4 Z
: X g( f' s, }" F( w( R当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
4 p$ ]+ ?0 n7 }, a有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
% p6 c. g2 r4 O! y并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
) V& H0 M8 ~: D7 {6 o: \7 L; d律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更8 {( v$ W& @1 b
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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3 G- R& g( x8 a% O% `! ~' j第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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* ~ a/ |, N# m" L7 O$ P# J不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
) s- N/ L% J8 g, ^) T0 u; W他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
2 K. X, M2 I2 ?# u3 N己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我6 K$ E- t7 t# P h% u
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算, a8 R- k% Q. }, u1 n
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
; y: s" e4 [: V- m% U8 [! f$ l9 v: n就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
. I6 k1 c2 [2 r, L! E- K费。
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* w1 g! ~ @, I" U另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不0 C( G5 V) k- w7 A0 j
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果# u6 ?' A2 p& |
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
. S; H& C: N' J8 A" p她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的/ {% [/ i8 F# }
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如5 }! t! u& j$ w3 _: x
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一+ o, Q- v. d' \# O
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个/ y+ Q$ l/ f W1 i( {, j
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间6 i& ?( Q) s8 H0 X0 g0 \) b6 w
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百3 i9 A1 q S5 @, p8 K& `
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
0 s: L6 Y8 }5 E( Z, f! M的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给" u" ~4 ^% P3 q% |' j
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋1 ^8 U4 b# @) n! |$ Q- `
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
6 r/ L: W) V: }) z- }2 c M! A
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 0 A. ~7 z. Q% d
