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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
' i; X/ V4 e' y5 I是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任; H# g9 P0 q1 J+ @! W+ z
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾3 L# P" b+ ^$ @: u& ~
问的经历。2 ?4 ?4 ^6 c. b
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
0 @8 V. Q" H- g- R' t1 O8 w4 S3 w资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond & e" a3 Z* K6 ?2 R" Y; t8 w
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
1 i o: e* Z* h- L: v; b$ H的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所3 g4 V9 [+ l/ C/ z& }2 g1 U) }
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻# ^0 X: ^, h' j6 O, Q/ Y( h, B9 N, p$ v
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
& r) Z# h3 ^" S4 R* X. D谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，& f3 A) W3 b {/ e( R! d" Q0 p) P
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
K$ b l, m$ `1 H一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20* X D: r0 Q4 Y% H
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
9 O. c2 X D- s利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
6 M3 W7 K$ @$ z3 O! }法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
* B1 Q' U/ V9 |. I投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因, t" _- }# V% M# z, U6 Q
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
. ]8 `7 u" f& \- u2 F& ^正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投( a' E! g' x+ ~5 ^* u$ n2 j
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
9 y2 y, p2 m4 K- j想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年: u- U% e. u& ?
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
: b5 ?6 t/ s1 M7 j8 k在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
: Z; ~. O4 z2 q的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得3 ]7 ~2 ]9 Y# u! `) Z
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，2 A% Q A* [# {8 f$ O
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
! U: N+ V& f" M8 ~$ G4 [1 y有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
/ M' y9 m. P3 t1 k( I多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
2 C3 m/ g1 F4 ]4 s W我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。2 R" |3 o6 y* J. j9 M* n
& v: v8 L X( h% Z当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
! N9 Z. x$ M2 x' j# {在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
, h1 x# O }2 {其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
0 N, O0 n1 ~0 P$ n2 V/ h# E付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
- b- `5 k# l2 P( f: T" B, X- z她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
4 H% }* `$ n6 |( ?不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他- e% `* [! l! |! P
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
& c0 D z* }# G/ B0 `1 a; N一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，7 s9 M+ {2 {. J5 J; Z3 P, |! |
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不, r3 k% z" O/ b* K5 B
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她4 @6 D7 R! W( A% t
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年8 c1 \( z2 U7 P' W
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
% W) i! o% J/ V推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何3 M/ e; Z4 h8 j6 X9 {
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
3 g3 Y5 f, q. q0 Hfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前, H V( F: @$ H0 H `
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
3 V& e4 s$ S$ H" U2 n- Y/ @当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
( b) h+ j0 J* w5 c6 L4 F大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
: M/ k* g+ c& W \是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
3 p s- ]+ v: p% r多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
5 W3 l. B( L9 w( V8 xfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
7 _4 \- S8 U) [+ Bloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的2 K& C( u4 t7 t4 h. v7 ?- _0 b7 Q
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
, e) n6 ~/ N, F2 K) C9 P$ V顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的. h/ o8 K! p+ A" U) f+ O# _
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股% { B% ]- s Q. B+ t. \
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
2 H4 N$ i+ {' m$ U% D原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个1 R' E7 u: N; R3 U
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在) P ]8 d: q, w6 [: j" k4 s
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩5 O! X. u1 ~* `/ i
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
0 [3 u1 r" @6 F& L/ b' G! |借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕# e- P" n2 ^1 _" g% D! W
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
! v* h C$ u4 k多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
/ `/ U' {5 j4 j b. v' i不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
9 G+ M( Y0 L. Q! m3 \, s款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定7 }2 v7 K/ T1 m$ e$ X; \* p
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未0 C& j y- U% l ~5 D+ W
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
0 _( |0 Z9 n& n" \再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200003 o: p1 @, Z g# V! |7 q
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
/ N) {$ Q9 S: C1 ~, N6 V1 t草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
. R* a; ] Z. m: H: M/ d! [+ D也非常糟糕，大约失去70-80%。
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3 N( x3 J8 T2 Z0 r说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
8 l/ Y8 _" T5 L7 d8 P起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
: x3 c o( f, a2 A0 B: q; d3 c能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
C8 k2 I; v' b$ o8 n- e: b4 w3 D想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可4 R8 x M- V' f! D) W. g
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
% p9 H6 e% a) X# M; d) J滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自' \0 z, o5 |/ V
以为是，在这件事情上，完全暴露。 F2 H) W- p* V8 \& ]' D
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
7 q$ g# P) z" \3 }2 r6 s( N先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。* l$ n6 [4 B: w9 }2 Y0 M
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
; o7 e J4 w" o# R非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
[( z. n4 A3 s" b" V: d- Y权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就3 ~1 u' D9 N8 B& r6 y( W
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
9 `* c) r5 r# q% Y3 S助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的. w3 S9 f' B# R8 U0 C/ K
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
* k5 w" E2 I$ O; |* T3 o9 O他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个& q, v2 S' ]1 }
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他1 Y8 J+ ^6 H. J6 w6 O" p# x
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
1 Y& w" \: u! K& x除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales $ @* t" L# ]! ]7 ^% Q) a
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
2 T% M* p4 n2 O' |! E" G9 C收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很0 N# z. b J! e: o
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
3 M! @1 g9 b" C+ |奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
) v! | n- G6 \了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购6 G6 ~9 S$ \) Z$ f6 s0 {0 c/ z& n
买者的头上。
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, S5 G( [1 J* a8 `1 M所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三: ~5 K U# f( Q/ M8 {
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同1 V4 |& c! ]( h5 ~
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
6 y; o8 m$ e- p, r3 d( V顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理 j$ W! f: J& d( A
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过* X1 V' k$ k# {# j, a
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
1 ~2 ^3 X; [7 `. S& n告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
* V f5 u; l0 h半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。6 r' G. ^, [6 V* H. ~. N9 i* v
0 l1 J& M( O7 ^, ~! y: }( [当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问4 Z0 I9 {* h& D! U
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为3 K( a8 |1 { }- d% `0 M
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
2 T$ t# W1 @8 M1 C律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更3 `3 p* V( r' H+ E# I9 E8 L% x, y
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。# j8 ?' e+ y7 K+ X9 ? {/ h. P
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。4 M1 }% o& U3 O7 w0 s, [, m( j
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任1 O( q9 j# x0 Y+ J7 q: P- G
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
6 T0 b6 ~, x8 U# r K己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
9 E/ O g3 \6 w) T" Q个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算, o: Y" E& x5 b( h
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
Q8 t, }3 _3 ~" P) |; D就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
U' a: I& _* u: ~* b! v- f W" R费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
* K; P6 B) k' R2 ?是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
$ L0 F; Q$ N! s0 ]5 q0 n不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。$ g. B$ ?/ f; ~
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
( }* \; Q: M; ^5 U$ i+ _那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如+ D4 @5 T7 F4 C& M! [
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
4 l8 a) d4 c9 T2 W- c个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个7 _9 |" W# v6 n% E. r& o
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间 R" m' @+ H" I3 A5 Z' v; b
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百8 C! @. B- K" g! ?! e$ ^3 }5 {
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心) Z, J5 I) ] R1 ~
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
* d1 Q. X/ F" m1 t他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋' K: a3 M9 {% b1 j6 Q
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
' F" i2 Q: x% ]* L* @) y7 G1 o
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
