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股息投资七大误区

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发表于 2010-6-22 06:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch旧金山6月22日讯】当“呆伯特”之父亚当斯(Scott Adams)听说了英国石油正在“破坏地球的一部分”,而同时却丝毫没有削减自己股息的消息时,他当即认定,现在应该是个买进的机会。" o. }3 E% h! v, y, m# d

8 y' n0 f2 W) a' d" F: P9 q$ \  亚当斯介绍道,他买进英国石油股票的理由和他买进所有其他股票的理由都一样:他憎恨这家企业。
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" i: H7 w' w, i  _  不必说,大多数理财规划师都不会实践或者推荐亚当斯的这种购股策略。事实上,在亚当斯于自己的专栏中介绍这笔投资之后不久,英国石油便发布了暂缓派发股息的消息。
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  许多规划师都建议自己的委托人远离英国石油(BP),哪怕这家石油巨头拥有充分的现金流,哪怕他们的股票价格确实是处于底部。专家们强调的是,该公司的未来充满变数,实在难以预测。1 E8 `' G& \: O8 ~! k/ @8 f5 F5 o+ B

$ ]1 g! e% t" _* P6 E  Q  麻省洛克维尔Gallers Financial的理财规划师赫斯坦(Basil Herzstein)强调,“在现在购买英国石油的股票确实需要太多的勇气,太多的老谋深算。”
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  不过,若是暂且抛开英国石油,来讨论一下其他的派息股票呢?有些人说,现在确实是理想的买进时机,而另外一些人则认为,现在打股息的主意可不是明智的决定。
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0 v( ?, w" _' x3 p+ j  《不需动脑的派息股票》(Dividend Stocks for Dummies)作者卡罗尔(Lawrence Carrel)当然是派息股票的支持者,他强调,在市场高度波动的时候,惟有派息股票才能为投资者提供足够的帮助。虽然股票的价格变化不可预知,但是投资者至少知道,他们可以得到股息方面的回报,这自然会让他们心里好受一点。3 o9 t; E/ s# g+ @( A9 n* l

4 `: U; x  l- _0 u4 _6 H% |4 H% B  “现在更多的人都希望得到派息股票的收益……他们已经觉醒了。”卡罗尔表示,“他们已经不再对成长型投资野心勃勃了。”. \) y  B8 O) F1 @, F. R
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  在他的书中,卡罗尔勾画出了七种关于派息股票的常见误区。
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) b0 |5 G; u3 P" ~  误区一:在波动市场中应避开派息股票
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  相反,卡罗尔认为艰难时期正是应该投资派息股票的时期,因为后者可以让你在不必出售股票的情况下获得利润。
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$ Y" }' I$ z2 }1 k. P; o) t  “整体而言,这种投资的风险要小一些。”卡罗尔表示,“这一做法的核心理念就在于,如果我必定要进入一种我无法预测股价波动方向的环境,那么我至少应该要求一部分可以保证的利润,这当然是来自股息。”
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7 d( _. X( E$ X% \  赫斯坦对此也表示同意。他指出,派息股票其实是提供了一重额外的保障,让投资者可以在市场的下跌行情面前不再那么脆弱。" H" Z) S) u4 x% e9 {7 q( r

# q. f: L' {( K$ P  他还专门指出了一些在衰退当中表现不错的企业和股票。通用电气(GE)股息收益率为2.5%,百仕通(BX)为4%,微软(MSFT)为2%,Annaly Capital Management(NLY)为15.2%。/ K, W! h. m9 F) `3 S
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  “在我们当前经历的这种糟糕的市场行情中,这些股票都守住了自己的价值,而且还让我们的投资获得了额外的收益。”+ T; Q4 \8 l' Y

! K4 d6 Z/ w5 h5 }1 a  误区二:派息股票帮助我们迅速致富
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  虽然派息股票长期角度说来无疑会增加我们的财富,但是要快速发财,是不能指望派息股票的。
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- J& G& S3 {7 D  派息股票的威力必须有足够长的时间才能体现出来,因此这一策略也只适合那些长期投资者。赫斯坦表示,他自己选择股票时的预期就是持有八年到十年。
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# r* v; x5 @4 _  d- \  “有些人可能会相信自己的投资在几个月里就能翻一番,但是这实际上不可能发生。”; L) E( L1 z; i; x6 k
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  误区三:派息会影响企业成长) t  w) R7 U( V# d8 _+ V
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  传统理念指出,那些派发股息的企业往往都已经走过了迅速成长的阶段,但是一家企业派发股息显然并不意味着他们就已经不再成长了。纽约州亨廷顿Ten Haagen Financial Group的廷哈根(Jon Ten Haagen)就建议自己的投资者选择派发股息、但是又不派发太多股息的企业,这样的企业往往具有较强的持续成长能力。3 @. b6 u3 d0 m; d& ^% r+ U, n, ]
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  廷哈根叮嘱道,“要小心,因为有些企业会将大约九成的盈利都派发出来,这样他们就没有足够的资金对企业进行再投资了。”
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  误区四:派息股票投资必须选择高股息收益率: A6 ]5 D6 ]: }( {9 R4 h( E- \

* d1 K5 g) h. c* p  n  高股息收益率当然是好事,但是投资者在选择派息股票的时候,首先必须考虑到还是企业最基本的财务状况。廷哈根强调,收益率不应该具有最高的优先性。相反,投资者应该选定自己喜欢的行业,喜欢的市场,然后在其中寻找价格被低估的股票。对于企业的品质必须高度重视,而股息则应该被视为附加的好处,而不是决定性的因素。
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* V% H8 U% P6 y- u3 D  “其实股息是蛋糕上的奶油,而不是蛋糕本身。”7 E4 I$ ~4 g' Y. r7 R7 X) k4 W

! u0 o' k4 n& c8 l: l  误区五:股息的增长追不上通货膨胀4 P* l2 `+ f  L* F) d: f
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  圣迭戈SagePoint Financial的阿默尔(Gil Armour)强调,历史数据显示,股息其实是追得上通货膨胀的,而且还可以在投资者的整体投资回报当中扮演一个重要的角色。阿默尔指出,虽然在经济复苏之类的阶段当中,激进成长型的股票往往会成为第一受益者,但是那些稳定得多的派息价值型股票很快就会追上来。阿默尔预言,那些基础牢靠的派息股票未来几年之内就会涌现出来,成为“浮到上层的乳酪”。
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- a- Q) D3 U, M  误区六:股息投资是退休者的事情# W9 @1 t7 l2 G

' z" O* A: P  u  诚然,派息股票对于那些年岁较长的投资者确实会拥有较大的吸引力,但是任何年龄的人其实都可以得到好处,只要你不指望迅速发财就好。派息股票会创造长期财富,这可不是一点股息就能够涵盖的。阿默尔指出,每个人都应该同时投资科技类股等成长型股票和派息的价值型股票。
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  “这确实是有用的,市场的口味总会不断变化。”不过,年龄较长的投资者会需要固定的收益,因此他们将投资组合向派息股票倾斜是再正常不过的了。
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  卡罗尔则认为,无论何种年龄,投资者都不应该让派息股票在自己投资组合当中的比重低于50%,即便是年轻的投资者,股息再投资带来的复利效应也会让他们得到巨大的好处。
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  “如果你执行的是股息策略,尤其是当你还年轻的时候,你的投资组合因此将获得的长期推动力会是非常巨大的。”卡罗尔表示,“长期角度说来,那简直是一种指数级别的成长。”8 g4 T7 l& R! \( b; j  ~
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  (本文作者:Rebecca L. McClay)
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发表于 2010-7-13 09:23 | 显示全部楼层
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