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情绪面VS基本面

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发表于 2010-5-11 07:05 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch弗吉尼亚5月11日讯】暴跌之后,股市又宣告大涨,毋庸赘言,肯定会有一些人认为,股市的反弹是非常正常的,是基于基本面的最合理不过的反应。
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/ D4 Q# I3 f+ c: O$ u  不过,要为这样一个观点寻找根据,其实并不容易。
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  确实,道琼斯工业平均指数周一上涨了400点以上,一时间真让人觉得盘中下跌900多点的上周四已经是很久远的事情了。
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  那么,难道说希腊债务危机的解决方案浮出水面,就真的足以让整个美国企业界拥有比区区两个交易日之前高出近10%的身家?
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, q" u, I( g$ J5 J$ Y  这个问题恐怕很难回答。事实上,一个更加合理的假设或许是,美国股市在最近两个交易日中的强劲反弹,更大程度上是受到了情绪面的推动,而和基本面之间的关系则并不怎样紧密。4 x8 [4 Q* k3 y8 a; E3 y, Y
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  比如说,在股市于5月6日暴跌、创下史上最大单日跌幅之一之前,市场的情绪其实就已经是牛气冲天,达到了近几十年来仅见的水平。
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  根据《赫伯特金融摘要》搜集的资料,在周五,虽然市场反弹,但是投资顾问们的情绪却愈加悲观了。
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  不必说,从逆势分析的角度看来,我们已经获得了若干值得庆祝的进展。: j- ^: l8 q( O1 b( R
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  我们不妨来看看纳斯达克市场股票随势操作投资通讯目前的态度。周一交易日开始的时候,纳斯达克市场股票随势操作投资通讯推荐的平均投资充分程度是-7.5%,意味着每一位典型的投资顾问都建议自己的客户做空市场——换言之,他们认为市场是注定要下跌的。' H  m8 T; j1 V& p' U+ L: M, K. p
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  这真是天壤之别,距离他们上周二的推荐足足低了87.5个百分点。' b9 v  d" l$ }  L& l. g; T9 v
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  这已经不是市场下跌行情中的有序撤退了,简直是一片混乱地夺路而逃。只是,正如逆势分析家们经常会提醒我们的,市场总是愿意和大多数人的看法唱反调。: y+ p$ y# c) C
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  当然,我们并不是说现在的市场行情就和基本面毫无关系了。只是,基本面的力量更多地还是在长期趋势当中体现出来,要看到基本面的影响力,都是需要若干年的。1 J: d: |1 B3 p

: N7 X- `( o; A/ O! `: j  相反,情绪面长期看来就找不到什么重大的影响力了。只是,正如最近几个交易日所证明的,情绪面确实可以帮助我们对市场的短期行情做出合理的预期。; `' ?' A% H, N! m+ d. h1 A; T

" C- b  U; t4 j" s! R5 Z) N  (本文作者:Mark Hulbert)
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发表于 2010-7-14 00:04 | 显示全部楼层
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