美股后市如何演绎关键看就业

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　　新华网纽约3月28日电(记者 牛海荣)尽管全球经济复苏还面临诸多不确定，尽管欧盟的主权债务问题仍然严峻，尽管各国刺激政策的“退出”已提上日程，纽约股市本月仍在人们不知不觉中走出了一波不紧不慢、却涨幅可观的行情。

　　在3月份已经过去的20个交易日中，道琼斯、标准普尔、纳斯达克三大指数分别只有4个交易日以下跌报收，而最能代表市场趋势的标准普尔500指数上涨了5.7%。

0 h* Q6 e3 o, z& ~+ [2 e; \2 a　　分析人士普遍认为，美股后市如何发展，关键要看美国的就业数据。
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- L% b$ C4 K4 `& u7 g　　道指接近11000点
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" p. x- _! W' S2 t" F# ]/ O9 [　　五个半月前道琼斯指数重返万点大关时交易员击掌相庆的情形还历历在目，如今道指只差一小跳就可以收复11000点这一重要整数关口。
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　　回望道指一年来走过的路程，每一个经历了这轮大牛市的人都会感到热血沸腾。从2009年3月9日跌落至6547.05点开始，三个交易日后收复7000点，半个多月后到达8000点，分别再用大约三个月重返9000点和10000点，直到现在的11000点在望，道指的反弹速度令人咋舌。要知道，十多年前道指首次走过这段路程，用了足足两年半。

: N* O$ P' T- c　　尽管过去几个交易日，美股经历了本轮牛市以来最大一次调整，但即将结束的今年第一季度仍可能创出10多年来美股首季最佳表现。与去年年底时相比，道琼斯指数迄今上涨了约4%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨了近6%，而更具广泛代表性的标准普尔指数的涨幅接近5%。

　　根据华尔街著名市场趋势研究公司贝斯波克投资集团的统计，标准普尔指数从2月23日至今没有一个交易日的跌幅超过1%，这种情况在一年来的牛市中还是第一次发生。
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& X9 A8 e- ]/ K( ~8 U; X% T　　多空分歧愈发明显

　　然而，随着行情的演绎，市场中针对股市目前涨势是“最后的疯狂”还是“途中跑”的分歧变得愈发明显。

, O* q5 |- Q/ U0 z, L7 c　　目前，一些征兆的确令市场担心。首先，今年前三个月纽约股市总体成交量与去年12月份相比呈现每况愈下的情形，显示经历了股市一年的大幅上涨后投资者对前景的判断趋于谨慎，市场屡创新高可能只是一小部分人的杰作。其次，最近的股指上涨多是受到前期表现滞后的股票“补涨”带动，而并非市场的“普涨”，显示股市上涨动能并不强劲。另外，就最近两个交易日来看，股市均在上午大幅上涨后出现跳水，一些分析人士认为这是投资者对后市信心不足、神经绷紧的具体表现，换句话说，股市似乎在找理由进行盘整。

　　这一切是否真的预示本轮牛市的上涨空间已所剩无几呢？
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　　纽约证券交易所资深会员、美国华德国际公司董事长阿伦·威尔代兹在接受新华社记者采访时表示：“我认为股市的上涨还将继续，因为在目前利率几乎是零的情况下，投资者在货币市场无利可图。债券市场也许能给你带来3%左右的年收益，但股市不同，仅3月份，市场就涨了约6%。只要利率还维持在现有水平，这里就是目前华尔街唯一的游戏场。”

　　对于近几日股市涨势遇阻，威尔代兹解释说：“这主要有两个原因。第一，技术上讲，标准普尔指数在1175点的水平面临很大阻力，一时难以突破；第二，现在到了月底，又是季度末，许多投资者都在采取获利回吐的策略锁定阶段性收益。”

　　后市如何关键看就业

　　目前，大多数华尔街投资者认为，股市的连续上涨透支了牛市的部分动力，今年市场的涨势不会像去年那样一往无前。

- @# L  a8 L3 U: U　　贝斯波克投资集团的分析师团队在其为客户提供的报告中指出，标准普尔指数一个月来的连续上涨“从长期来看证明了本轮牛市的力量”，但是“如果市场在此时出现一段时间的下跌和调整，人们不应感到惊讶”。

5 X- u! {3 p$ h　　威尔代兹也表示：“下个月市场很可能会出现盘整甚至下跌行情，但总体来说，只要利率不变，股市涨势就会继续。进入4月份，我们需要关注新一轮的公司行情，还要关注欧元走势，但最关键的还是就业数据。我们需要看到就业岗位出现增加。最近的就业数据比市场预期稍好，目前大家在等待月度数据的出台。”
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: z) W5 F$ q- l+ ^0 U$ O$ J+ \　　的确，在经历了股市长达一年的大幅上涨后，投资者目前需要的是经济好转的切实证据，而其中，创造就业是重中之重。从某种程度上讲，在今后几个月以及下半年，美国的就业情况会直接决定股市的方向。

　　短期来说，美国劳工部即将于4月初发布的3月份非农业部门就业报告是市场关注的焦点，很可能为股市短期发展定下基调。根据目前各分析研究机构的预计，这份报告将可能显示出就业岗位自经济衰退以来首次出现增长的迹象，市场基本预期是非农就业岗位增长20万，更为乐观的预计是增长30万以上。如果这一数据好于预期，相信市场会做出积极反应。

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