 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch弗吉尼亚10月22日讯】说起你们的投资组合,现在有多少人的状况是好过两年前牛市顶部时候的?; n) M" J' ?% v5 _# l
$ \8 T% k( r" w& n
我想,恐怕很少。5 a3 L& P# W8 h& ^: S
5 r$ }3 G- U$ [9 {# M 当然,这并不是什么令人吃惊的事,因为我们都知道,和2007年10月的峰值相比,道琼斯工业平均指数现在的点位要低了4000点以上。我们要真正保本,还需要市场再涨个41%才可以。+ M0 o0 u3 \+ x" a' Y" S
+ l. B! j: y& p6 F8 g" c* N
不过,至少我们现在已经可以考虑这一问题了,这都是拜股市过去七个月的涨幅所赐。事实上,根据不同投资者所持有的具体股票,现在的确有些人的位置已经在接近他们牛市顶部时的情况了。- h5 K$ c* l Q! l: x5 L1 P
3 x/ a) ~! j' ~ 值得一提的是,就在本周,《赫伯特金融摘要》所追踪的投资通讯当中,现在已经有两位编辑宣称,他们的情况已经好于2007年10月时了。. @; D! @& T* L. Q+ H% m( P, A
- [/ F0 t# F' A
想要知道2007年10月高峰之上的空气有多么稀薄,我调出了《赫伯特金融摘要》投资通讯表现记录的数据库。这数据库中有163份投资通讯所推荐的至少450个投资组合在这两年当中的表现。& S: W- ?( ~7 B, {
7 t2 ?' ]7 P; f& O. ?* Y 结果我发现,在450个投资组合当中,有16%,即71个投资组合当前与两年前相比可说是有所斩获。
, `! n. r" W4 @2 d3 l" O
& b. q' E& ]: p1 L' v h 毋庸赘言,这一比例并不算高,但是已经足够让我们提起注意了。
9 B) |) C, M( J
* e) `* S" C7 @6 t6 @7 E 基金研究公司理柏提供的数据显示,在美国股票共同基金当中,相应的比例要明显低得多。截至今年九月底,整体表现超过两年前的美股基金总计有83支,在全部6930支基金当中只占1.2%。
( n- F/ m1 O+ l% G
5 w3 p' Z) H1 }4 R3 j 当然,这也不能完全归结于能力的差异,因为实际上,很多投资通讯的投资组合模型有着更加充分的多元化转寰余地,当行情不利时,他们可以选择其他的资产门类,尤其是黄金(1059.40,-5.10,-0.48%),而这一优势显然是美股基金所不具有的。. d3 D8 T- ^" i/ a8 V+ t6 u& N- m
! A7 Z$ E3 x8 C! [
不过,无论怎样,整体而言,水位超过两年前的投资组合,无论在投资通讯行业还是共同基金行业终归都是绝对的少数,明白了这一点,我们也就很容易理解现在市场上的一种现象了:虽然股市已经连续上涨了七个月,在投资顾问当中,对市场的悲观看法却是持续存在着。! r8 \) V1 t2 c3 A6 A
[5 V/ A. l1 u" M' a6 X 2007年至2009年熊市的打击太过酷烈,伤口至今还没有痊愈,要让投资者真正变得乐观起来,我们的市场就必须再度上演一轮涨势,而且这一轮的规模还不能小于我们之前经历的那一轮。
- E4 y7 A2 k% D" I; }1 H' H+ D7 q; O# u4 u# o. J% v/ c
假如这一幕发生,则我们就可以说,市场在翻越忧虑之墻方面取得了明显的进展,因为再来这样一轮涨势的话,表现不及当初的投资组合比例就将明显下滑到19.9%。1 y! t( W$ p/ P* y- _) w
: l1 S+ z5 o3 D! V 当然,如果那时的情绪还没有从悲观转到乐观,逆势分析家就会对后市继续做出看涨的预测。
) |( @9 j! u' K8 ~& c/ P2 s0 g5 Q( u2 n
(本文作者:Mark Hulbert) |
|