【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
3 i+ ~9 m: E5 X5 ?& k吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
* X% U; f$ e8 Q剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
4 v( i8 \. {# `5 T. U7 X. @银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
# N7 v9 P$ R1 C. J6 B" t3 b都把钱从床垫下面取出来存了银行。

+ I1 c, l. o3 ~: k! ^, Q2 `赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
4 r* b( r% R' n/ F9 R' f很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
& k. k/ p* Q7 Z$ k: n人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
$ ~2 v/ J( Y% n. ?4 |7 z" I5 r到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
; M+ \0 s! ^, |7 l. g5 T还有钱给自己盖砖房。

& t) D! s& o, @& X8 z5 i+ Z* C3 K在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
' \8 V' D. q/ M1 v9 H2 c收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
) ?0 P3 K& Z4 _- {2 k( _3 y款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
- S! T) [$ t3 E$ h$ X能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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& O. r% X4 _1 [/ o: z% G9 Y0 L! u资产
$ [# @# ~4 n+ p2 x0 o9 B椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
- M6 M' O6 \# P1 Q5 Z* V) M本钱 １００　万
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损益表

( Y  I% s) l5 a2 h5 X年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
3 i" k! {, a7 j$ P. z6 C利息 ０　万

! u4 Q/ r! j9 h' t/ V" g2 x/ \- v税前收入 ８　万
6 @$ Z. N8 H4 r) O, g税（２５％） ２　万
* C+ a! s! h" k7 B; N6 \3 U" n  r- }税后收入 ６　万
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' e2 r, u+ h$ g8 G0 X: \0 F% s如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
, E( m3 p$ H  {: k9 {$ r  d8 T7 O椰子树２颗 ２００　万
负债
! _% m0 A* B6 b; Y9 b1 P银行债 １００　万
本钱 １００　万
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损益表
5 s$ K( a) q8 n! O年产值
' v" q1 X' `% o# Q椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
7 i( f4 b1 u; v' P5 a. X# W7 z4 Y税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
9 M0 N( u% k5 O$ E( S* v椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
/ l, O9 C6 c8 V! x  {* X# l$ d大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
+ q8 p( J; U- c- K' i4 T; g% Y2 g大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
  Q- [. X6 |3 h) l* g实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
6 U( q  c; x8 I& k& T& X/ L以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
' Z5 L2 O/ s6 F鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

( y, y$ @5 s; }- s. c沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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! i0 u5 g6 l' |! l沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
) D  s% j( W& X8 e, R! k$ r9 }手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

: a' H6 ~/ E9 `% e, GＰＣＥ的资产负债表如下：

4 a9 l+ N9 l; u; O7 ]$ e资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
6 J0 d; }4 X6 S" ?* F( z负债
: v: y. |9 B- B7 ?- d, E银行债 　　　　　５０　万
' I$ ~0 s7 |' f( a* z3 _本钱 １０　万

, _6 K' f( z$ W! l2 U( ^损益表
( x" @. _/ z' q6 R+ y' l4 `3 k年产值
; M5 z2 ]% l8 V% d- Q9 l0 S: \椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
0 O" w  |; s5 B利息（４％） 　２　万
  j' F  d" T0 U7 {' `0 B
税前收入 　６　万
2 k8 q7 ]' F5 V$ R& S7 I& J税（２５％） 　１。５　万
/ X. w( G) L7 s& X税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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1 z9 c1 W7 i, t% u7 K5 R1 g哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
) I0 Q3 h, \6 ^/ ?椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
0 B0 s$ }* `+ z每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
" b* V: X% `8 m2 s- ?" f  g& |1 wＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
+ Z( T' ?# K" J! Q他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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0 k! W+ i) s2 T9 t; O: h银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
2 Y6 d5 u/ S) E1 p1 u再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
2 J% ?# T" {( i. ~5 E% T+ w+ H我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
( Z, F( C' P- P2 G让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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& A1 C# R5 H: i" n* n4 G' X他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
# i# @4 I+ E, v$ \) i9 D% u
0 h+ a7 v* z% s. @, P- T新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
9 Q2 K1 G: L2 m7 `也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
, P( i7 e" {$ F8 u6 r' p1 D7 _从银行买进的贷款组合
: B! ]0 h, K9 H3 k* |6 e（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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; c- g5 U1 B! G! X负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

. f7 w. y/ i5 @损益表
年产值
( h! a/ o# @, m( c+ S! k! Y0 e% _+ {利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
5 ~: w% u5 U* f- i利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
: L/ X. h; j+ C$ K0 Z$ l税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
: v# z  ?8 k0 r8 k/ w本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
! i  M$ J% h0 X# f3 H银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
+ k& B' D* L* K) O; q毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

4 ]9 P8 L" A$ s) R; K9 ?; s9 \) d椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
* C) |! |' |" a  e/ }大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
9 d+ X1 H# N& J9 ]. Y. R! m& L6 Q椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
; o& u1 E* n; p, L/ N# Y" d& s他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

$ X+ W2 u4 {; N5 Q资产
6 s" A; J0 L4 e椰子树Ｘ２ ２００万
! r5 f* d% f; z6 @) ]; K负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
: J$ E& _9 j. @/ V, u' S总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
9 H9 E" s* X$ M6 B6 t相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
" [% K! x- _, R8 ?% |! p
) d+ m) B* s; p6 c! R. P: p. x+ S椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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8 |# |& y* {6 E/ H& X# {/ ?; K8 a直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
- K1 r4 q5 c! ~$ w0 A. S4 ~椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

0 R+ U0 U- J- M! \* p& [& W谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。