【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
5 `( B9 X" r( H吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
' o+ [8 M, g* c; u$ e* u. M银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
* b# J$ D! A. Y# a  Q6 v很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
' I1 L$ S" _) _: K到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
# Q. w- T) T% H. ^5 j4 t" u还有钱给自己盖砖房。
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6 w/ ]# U% ~0 V在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
4 I. f7 I. I* ^, s收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
/ _; `4 j) V' e* e款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
( ^' r2 N' O. j8 a& M( |能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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; a2 S- c# A# U) U; M% q如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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& x5 o  N' ?  i资产
5 J- x5 i1 r8 a0 M% t: _椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
6 b! q: q0 A) c8 z本钱 １００　万

+ Z. B' o# R- @; Q# ^8 L6 `  K损益表

年产值
7 w4 c4 V$ z7 n椰子销售额 ８　万
' Z6 S) O* s' Y& q- N- n成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
, Y8 a. Q4 T( D8 p+ {1 i9 x
: \+ B( |2 z9 K# K; \% C" m- X税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
$ @0 ?; o0 F" Q8 X  j/ T椰子树２颗 ２００　万
# P! x  y3 b8 X- K% f负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
% `$ H& }) Y& D& h0 ^/ @椰子销售额 １６　万
0 i3 ^. T" Y2 `! [* u' S* s% C成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

) a2 B# }) X% k, z8 v- V税前收入 １２　万
2 X: h! w' {0 Z% R# t! C税（２５％） 　３　万
. H5 `1 S' G% ]. U税后收入 　９　万
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4 R9 J9 f9 f% U) q) }哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
4 J8 B; }" M; y0 x/ R3 m; ^' h椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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' Z  e0 D3 W; t; T5 j7 O0 W. R0 K这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
. `! f8 _  q( G- o# B1 _( W8 `) Q以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
& x$ y, _; W& U. `" |2 V2 h鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
! X; [6 T& i( r/ _, f0 c但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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( T8 j/ _. O$ V6 a( G. s沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
9 j' Q& L8 ?  @: G. s8 C+ K3 @$ |没问题，成交！
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0 l5 D3 O5 H0 Y1 s' l$ M. K沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
4 W/ H" S& H' u手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
% H2 r! ?0 ?2 g2 s椰子公司５０％股权 ６０　万
8 P7 y# h; d& C: W& f负债
- M0 G. p/ M1 h# m银行债 　　　　　５０　万
% }- z( i7 `8 w; f本钱 １０　万

损益表
) [9 S9 B1 D: f" b. ^1 Y* h年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
$ t) }3 u. g5 m5 j: \; e税后收入 　４。５　万
9 B* N0 k( C* u  g6 J! o本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
' n0 W4 E0 [1 `/ u椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
/ e  M3 ~# g  [) ^4 O: M不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
# v, C8 L4 N  a) }0 QＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
9 K2 t; H; q7 O; u% a跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
( @4 U7 R* w% G6 A/ _, l嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
+ E* G& E+ O, }. Q; s再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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# e6 ^9 [/ A. `! {- Q) I银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
7 L3 R2 p6 W( {* y% M& w. i让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

  e3 G" O- U+ }* U& D* s0 K  |他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
0 f  ~; O* a8 O8 h8 i哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

0 h  h: N; j5 g1 p+ |5 E新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
+ e, l$ g5 b7 i, l# F也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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% @* o" X, V) u8 f6 Y5 yＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
. X5 W  O2 S; x- j( P从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
( Q0 r1 o' i0 y0 Q
1 _7 ~. X3 W9 |. _4 d负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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& p/ g+ N; ]3 w9 S! r# a0 R损益表
年产值
$ n! x; _' y- x% o利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
2 ~4 P) U: g- P& |0 f1 D% T成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

$ L# P. k! {/ p9 j税前收入 　２。８　万
1 f- B3 l* }! a6 j( P6 U% J# |7 w9 E  T税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
' P5 c, n" ~1 l, x' Q" E3 N9 g毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
; S- D7 u3 p& L- r; t大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
3 M5 ?7 [2 {$ y% f4 n他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
4 y; J% d; D" x. k. w8 i* Y但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
" |) Y" I4 x( q9 Z他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
8 X8 ^0 l9 f: D+ J) d椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

3 v3 s$ y) r/ L" t& _( `净资产 －９２。５万
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& X( O5 ?+ s) D' `2 L他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
" w: T* C/ J  \2 `相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
' |7 A; c: @; ^( ]0 S; O也没有人骂他是乌鸦嘴，
8 S1 @3 B. g8 W! F! L8 t" A# s欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
9 s. n. K' a* _$ x8 C" n: l银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。