【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

" ?4 o) Y* l$ [% s有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
. Z; L8 c" P- I/ S2 @9 G$ p银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
1 _' Z7 s. M% \( j# ]人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
* w9 F3 r' K% ?2 O- r5 k到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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6 U6 a* v" [4 A: y6 U* `岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
6 F6 A% b' ^$ ~( {! S能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

5 Q, X' x9 {' c5 t# G如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
+ ^! h  m+ K; P  m* m; V7 G9 I
' E/ _& ^4 U5 ~5 d" S资产
椰子树１颗　１００　万
5 n2 u8 {8 h0 A% F1 y' w负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表
7 \/ I' q. Y9 I# d8 o* s
! y) d5 j; B/ Y* f年产值
2 L9 n7 X; y7 M8 U* {. X椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
; g  I, e: G: o+ V) ?
3 r- {4 A8 \/ v+ M5 X税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
- n: u1 H$ k  _' P! K税后收入 ６　万
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% E- ]4 d9 l+ b4 _2 M% j/ j
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
% h* h& p* r; Q" w4 O资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
5 L: o6 U+ h, J/ u% Q  l7 g, N2 z) \负债
3 o' B- ~4 i7 o/ s: b) Q) V# P银行债 １００　万
本钱 １００　万
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损益表
年产值
& h0 _# m2 F6 [椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

: J# r! a/ r0 H税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

0 `# ]! M5 x" p6 F: p# D7 E" n后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

4 y2 Z# ^' m; p# I6 l! s7 F这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
9 x) ^: _5 r+ K# d7 s实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
; C# w& C8 J1 Z7 K8 ^* ~% K鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
3 o7 y9 @' |/ p+ Z但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

4 N6 W' f* x2 J# _& U沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
8 n- Q  m2 c2 a- J1 I没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
' y* T+ N5 i3 P) m负债
/ L8 z$ e* q6 L, a9 J银行债 　　　　　５０　万
; l, V8 V! B: w本钱 １０　万
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损益表
年产值
9 w8 p7 f# Y7 Y/ w" w椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
# ]) _; e6 x1 {5 t+ H9 H2 ~利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
3 H' V; H0 a$ O7 d" q; u税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

$ L/ W+ w$ J$ f1 n7 C2 Y, `哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
2 r2 B& T9 c6 {$ |ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

' |5 N; H" L% ?2 |1 s银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
3 s. \9 ]' R7 P; E9 m  ^/ `* u  E, V! b) x# ^我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
/ F" q, I: p. B; O让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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0 U  ]* V8 }' I8 X5 f) B他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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# ?* ~* o4 N. x, S- yＣＣＤＯ公司资产平衡表
# H' Q; [+ N- S1 m6 Z( M  [
资产
3 C- L1 `$ N  K: _. L从银行买进的贷款组合
2 V* k  k3 t5 `. j( h/ [（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
5 G: g6 ]: f7 _) U
负债
- Y9 v$ g# l* p2 ?* _! R银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
+ g4 E6 U( n8 r. w年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
& z/ `* J) T% e+ V成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
/ w, ^+ o1 q3 s0 w. W
税前收入 　２。８　万
- r5 R. x4 H: y" ]税（２５％） 　　　０。７　万
* a. R0 M1 s2 [/ o; m税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
9 m! T& R* M, u+ @
: f7 y) q! b1 Y业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
# A7 H1 B# E4 t$ I& _) J9 P& i7 L) k毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

/ y; v4 R3 l0 \1 L椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
# e9 G- e4 ^  Q% G5 V大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
$ l: M6 m0 L' F+ E9 m# K椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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  s6 W4 Q( @2 H岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
7 A7 b1 s, @6 T+ ^他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
1 r( u7 b* @" L' r1 z5 e. r8 I& k- ]负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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& h$ L+ C+ C5 H) m净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

8 k$ k, e& e5 F4 M4 \# q0 p椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
# x! X  L: W) ]5 H8 n也没有人骂他是乌鸦嘴，
' O& N3 v9 ?/ S, i: \; ~欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
( ^7 s  s/ [, a0 D' z7 J5 Z) R
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。