加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。

这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
4 _7 f' t* E' b0 |& p( R
) z: _* E, `- E( J' d3 ]# \+ j报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
* g% T1 a9 O2 S8 ], j
2 L/ u3 x; z* N( [! f  @4 Q“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
3 B! H+ `: V; S9 A( O8 i  t: V
报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。
! b1 Z  ]- M6 x  f
. I" G; h! v8 ?展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。

9 ]/ ?+ t# \+ v1 o" {“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。

, d/ f) \8 M& x5 b8 P/ e7 N* k% V报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  

但长期走势仍存在重大不确定性。  
* W/ O$ U) W8 Z& e1 C7 q  G8 A
0 B) e8 @8 s- t2 `$ G8 U/ O如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  
" R9 O! I9 O2 \5 p
但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。
8 `& T' r9 Q7 Y2 _+ s# o
“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。
% d( c% }: ^. L6 l7 f8 d
3 b3 \+ X+ @1 o自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。

3 r: j$ U+ ?9 g8 N& ^7 [! m2 \该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。

与此同时，加拿大经济已显露疲态。
1 T  d( _6 B5 E. I
6 P7 e5 D& ~# v6 G, y央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。
! O! ?0 a' ~1 O0 D' o6 u) D1 r
此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。
6 c" f- a; z+ a! f) \
- X8 F+ {- _+ s“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
, t; W% @3 d, E; ~. u. G( Y) ?
加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。
. y# S1 h1 f' @+ V
# u( e3 |: t1 P; ^“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

: w! U, X0 i7 P' |% n% u' x0 E“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”