苹果挽救美国经济

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　　嘿，库克(Tim Cook)！

6 s# D; i: j3 }4 }　　我看了你们刚刚发布的财报，现在我对你有点要求。(不，别胡思乱想，这要求不是“我要iPhone”。)

: B! Q. y+ [; z4 T( m　　这要求是：拿出钱来！

　　苹果(AAPL)的新任首席执行官应该开始派发股息，现在，立刻开始。
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; r. s: W' u4 X* \, P0 W7 l# J3 |　　他还在等什么呢？
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　　苹果在盈利电话会议上介绍说，在截至9月24日的财季结束时，他们所掌握的现金、有价证券及其他资产总数已经达到了1160亿美元。
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; I  U( K5 \4 @& W: }　　这当中有一部分厂房和设备的价值，还有所谓商誉之类，但是即便把这些扣除掉，他们还是有1040亿美元的现金、证券和流动资产。

; w2 ^3 v* K% ]& X6 c　　这不是一家科技公司，这是一座金山。如果苹果把他们的现金都换成金条，其规模将大过SPDR Gold Trust(GLD)。

　　我们再把他们的400亿美元债务扣除掉，得到的净值是640亿美元，随时可以写支票寄给股东的。算下来，这相当于每股69美元，即股价的近两成。
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; m; m  a. q+ H　　然而，苹果能够做的其实还不止这些。他们只要愿意随随便便就可以再举债500亿美元甚至更多。他们这样做不但可以充分利用眼下这超级低的利率，还可以为公司带来若干税务上的好处。对股东们而言，这可是难得的好消息，因为他们多数人自己都是借不到这么廉价的资金的。
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　　哪怕苹果只是再借290亿美元——这并没有超过上财季的销售额——他们的特别股息就可以达到每股100美元。易如反掌。

　　换言之，苹果完全可以轻松地向股东们派发930亿美元的特别股息，这些股东中很多都是典型的美国中产阶级。这才是名副其实的经济刺激计划！

; Z1 N; i) r, o% ?& G1 n- O　　为什么不呢？苹果这些钱留着也很难派什么用场。以他们现有的利润，支持自己的成长和研发工作不费吹灰之力。那些钱就是静静躺在账面上，换来的不过是微不足道的利息。

　　库克先生，把它拿出来吧，把财富散给大家吧！
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- p; a- f: l! @6 z8 t  t　　我们还是来看看这些钱是怎样堆积起来的吧。和一年前相比，这些资金的增长幅度达到了令人震惊的220亿美元。即便在清单的夏季月份，他们也进账30亿美元——而且据苹果方面说，这还是在大众等待新的iPhone 4S，导致现有iPhone机型销售不畅的前提下做到的。
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( K, M0 E2 |: j% K, G　　公司的年度现金流大致相当于每股24美元。
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% b5 e& o( e1 V; h4 F" t) C3 ~; }　　换言之，哪怕不派发特别股息，而是每年正常派息，苹果的股息收益率也会在6%左右。

　　这怎么都不是个小数目。

　　再退一步，如果苹果超级保守，只派发50%的利润，收益率也会在3%左右。
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　　与此同时，可口可乐(KO)不过2.8%，埃克森美孚(XOM)不过2.3%。
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/ h/ c) \% _. q　　这主意不坏吧？(玉祥)

2010tiger

柯为杰