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逆势分析家们，至少有件事情还是值得我们庆幸的。
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* @2 i2 Z. L! I; R) q, @7 H9 Z 尽管许多情绪指标都显示，现在市场上自鸣得意的气氛实在是太强烈，看涨的人们实在是太执着，但是至少还有一个指标显示，目前投资者当中还有一定程度的，健康的怀疑主义倾向。
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% E; E; g* O( {3 U. y' W& v [ 正是基于这一点，逆势分析才可以做出一个短期看涨的预期。
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. J; f7 ]. U. N! d) U& \' M4 U7 d" F 具体而言，我在这里提到的指标就是那些以杠杆手段做空美国股市的ETF的投资流动情况。比如ProShares UltraPro Short S&P 500(SPXU)就是这样的一个产品，其架构决定了持有者可以获得相当于标准普尔500指数跌幅三倍的回报。7 y+ A2 h+ a, V
, b5 w0 Y7 P6 N 量化研究公司TrimTabs Investment Research早就发现：“杠杆空头ETF的投资流量数字”自这些产品出现以来，几年间一直都是“一个杰出的短期逆势分析指标”。5 i4 V8 a% ^9 f) N1 ]; S
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有多么“杰出”呢？
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这家研究公司的执行副总裁德鲁阿德(Vincent Deluard)在研究报告当中指出，2006年以来，在杠杆空头基金出现周投资净流入之后的两周当中，标普500指数的平均涨幅折合年率达到12.8%，而在出现周投资净流出之后的两周当中，指数的平均跌幅折合年率达到14.5%。" S7 n7 i2 ^/ Z& V% f
: f! y/ d5 R( I: G9 O8 j$ ~8 r. F 正是前述的这些阐释让我们有了高兴的理由。数据显示，在过去一周当中，杠杆空头ETF经历了非常可观的投资净流入。根据TrimTabs估计，三倍杠杆空头ETF在过去一周当中的投资净流入额度达到了大约1亿7300万美元，两倍杠杆产品的进账也有1亿6400万美元。这就意味着投机者们做出了一个相当大胆的姿态，将不小的赌注押在了股市的下跌上——而且，这些投机者们错误的时候往往多过正确的时候。+ F: I5 q+ w( v0 I1 Z) r
2 E9 b- p1 y8 j' Y4 R+ l/ M 问题在于，其他的很多指标目前目前都是传达着让人难以乐观的信息，仅仅这一个指标，难道就能够确定我们未来的行情吗？我认为可以肯定地回答，因为我们必须明白，不同的情绪指标，其所针对的预测周期也是彼此不同的。
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比如，基于杠杆ETF投资流量的指标，其预测的周期其实只有一两周的时间。相反，其他情绪指标所针对的，则是更长的周期，通常都是一两个月的事情。
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这就意味着，我们完全可能看到，这一指标和其他指标都是正确的。换言之，市场可能在未来一两周之内上涨，但是在那之后就要遭遇下跌的袭击了。(子衿) |
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狗仔卡
发表于 2011-1-31 09:56
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发表于 2011-2-8 00:11
