以下为乔尔-纳罗夫(Joel L. Naroff)撰文原文。; G' m- P7 d* v. J7 S1 I: \
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6月份美国的消费物价指数环比下滑0.1%,其中汽油价格下滑4.5%;不计能源的消费物价指数涨0.1%。消费物价已连续三个月环比下跌,这主要与汽油价格的大幅下降有关。5 }" O3 m$ T" e3 l0 x
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但是,若不计算能源价格,消费价格几乎没有变化。由于信贷受限和人们不愿大量消费,新车市场仍处于疲软状态,但这从另一方面促成了二手车市场的繁荣。自去年6月以来,二手车价格已上涨16%。鉴于二手车价格明显上涨,如果你能得到贷款,现在看来新车价格似乎也不贵。. F2 L6 P* D; W) g- l r# E
* J# } d% l z- J* R$ Z) K! w 6月的服装价格异乎寻常地环比上涨,但依然低于去年同期。象往常一样,医疗保健和教育领域价格的增幅依然高于平均增幅。此外,如果你吸烟,你一定知道政府很喜欢通过提高烟草税来增加收入。 ! B5 K$ j @: ]- s# A' d1 g 4 O3 M- u' k7 y! T 从另外一个方面来看,食品和住房价格得到了很好的控制。2009年6月以来,美国整体通胀率仅轻微上涨1.1%。若不包括能源,整体通胀率的增幅还不到1%。9 p6 L! J" ~1 R/ ~) G) M/ `
& p" x! i' `: T2 L& [4 l 市场与美联储政策展望:) R& Z' h, Q2 V' C% j8 v
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尽管能源价格波动较大,但整体消费价格的增幅对家庭来讲并不是一个大问题。这表明经济复苏缓慢限制了价格上涨的速度。 7 z/ B' D% w' x% z' c % G) N- y( H! d5 P& ? 我们应该担心通缩吗?答案是“不”。美国的经济仍在持续增长,尽管增长速度令人失望。经济增长将使价格有轻微上涨,但上涨程度不足以引起美联储的担心。因此,6月消费物价报告可能暗示着美联储的货币政策不会有什么变化。! R$ e" w( @% }! y9 `$ X
2 h- ~' i; ]/ W: {) o4 Y 事实上,联邦公开市场委员会表示已准备做更多工作来推动经济增长。不幸的是,实际上美联储几乎无事可做。物价已处于很低水平,足以刺激市场产生对利率敏感型商品的需求,再降低利率还有什么用呢?大概什么用也没有。4 ]% n' N& B* U3 q$ p
( n- Z6 m2 s1 f( P9 q3 X 美联储能否再给中小型银行提供更多流动性?是的,美联储能够做到,但由于大银行不放贷,小型银行面临着大量贷款者。现在的问题是,经历2年的经济困难期后,大多数中小型银行的财务状况尚未恢复健康,这限制了它们获得“良好”放贷交易的机会。市场可能将此视为经济疲软的又一迹象,投资者不会很快入市。 ! U1 \( P @3 t3 H7 X / U, ?1 T0 G1 `5 [6 |; t1 l 看起来今年下半年市场仍不会为求职者、企业或当局带来更乐观的消息。(皎宇 编译)