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【MarketWatch波士顿6月30日讯】现在所进行的一切,真的可以称作“反向革命”。
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二十国集团号召自己的成员削减各自的预算赤字。美国参议院冻结了面向失业者的进一步援助。商业圆桌会议的负责人指责奥巴马总统破坏美国资本主义。华尔街成功地向改革方案里面掺了水。$ Q( W. U1 \0 \9 c" G" K3 j
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你可能爱这一切,也可能是憎恨,一切都取决于你的的政治立场。/ Q8 @% Y! b; k6 F$ _5 F+ G: @
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不过,有一个问题却是所有人都需要面对的。
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a. \* g, P# {5 r/ k9 n 我们依然生活在太虚幻境。大多数人都不知道经济生活中到底发生了怎样的事情。他们是靠着众多的神话,胡编乱造,或者干脆就是赤裸裸的谎言而活着。如果我们不知道真相,我们又怎么可能做出正确的决定?' b5 W! b7 |5 z/ l: ]% U! l
% C( L3 S. F9 t. m! ~6 G 这里便有三个弥天大谎,很多人都以为经济就是那个样子,然而实际上却是南辕北辙。' C0 k0 |2 n: v/ O9 @9 Y) s# h3 J
4 T0 ^( L8 n% v 谎言之一:失业率低于10%- E: `% c- Y1 V6 H4 F" O
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看上去简直就像是废话,但是又不是废话。官方提供的失业率数字是9.7%,然而实际上根本是离题万里。事实上,很多失业者都没有计算在内。所谓“不充分就业率”或者U-6比率所描绘的场景相对而言更接近真实一些,比如说,它可以将那些心灰意冷的找工作者计算在内,以及那些因为无法找到全职工作只好做兼职的人。
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o! d3 J* c- z. H2 K4 y6 K 这一比率目前是16.6%,距离近期的最高点不远,而距离几年前的水平更是高出一倍有余。
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$ h+ H: D( U" n( \' v3 s/ o3 n 可是,即便这也不是全部的事实。还有许多人,他们根本就不在劳动力统计数据涵盖范围之内。
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6 |% Y+ f) p) O; k* n" C 比如说,我们看看在所谓“最佳工作年龄”的人群的具体情况就知道了。一份美国劳工部的数据分析显示,美国二十五岁到六十五岁的人口有7900万,而其中的22%根本就没有工作,而在1950年代,这一比率不足10%——这还没有算进那些找不到全职而做兼职的人。将一切都考虑在内,我们完全可以说,在适龄人口当中,每四个人就有一个人没有工作。' A. U1 z4 c: J3 E7 U2 \0 O( i ]
0 f: j/ U, L, z/ d0 } 华盛顿经济与政策研究中心的经济学家贝克尔(Dean Baker)认为,情况很可能比这还要糟糕。他的研究发现,愈来愈多的人——尤其是那些教育程度较低的、生活在乡村地区的、属于少数族群的人——正在从统计当中彻底消失。+ ?) w3 M, L6 _7 O
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谎言之二:赤字让市场感到恐慌8 B3 }7 u8 |: V
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当然,二十国集团是这样的口径,所以美国和其他重要国家都在全力削减自己的财政赤字,生怕这魔鬼会带来世界末日。
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或许吧,或许市场是应该对赤字感到恐慌。 a3 X& `! [1 T6 M+ N
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然而现实是,他们根本就不恐慌,很容易就可以看得出来。( N3 U# D; {4 t7 [
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如果他们恐慌,那么政府债券的利率就会火箭一样窜升。在那些存在风险的债券身上,这是再常见不过的了:由于本金所负担的风险愈来愈高,债券发行者为了吸引投资者,就不得不提供愈来愈高的收益率。3 b# B- U0 u1 }( l3 u' t# ~
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然而实际上,美国国债的利率今起却大幅下跌了。三十年期国债收益率已经跌到了4%以下。从历史长期视角看来,这简直是微不足道。恐慌?债市显然是不买账。
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他们也不害怕通货膨胀。相反,他们认为未来三十年的年均通货膨胀率大致是在2.3%左右——这就是抗通胀国债和普通国债之间的收益率缺口,这是最有说服力的。参照现代历史,这样一个预期无论如何都是很低的。他们不担心通货膨胀,相反,一些人倒开始担心起通货膨胀的反义词来,这便是更加危险的通货紧缩。# [; I$ t5 m/ l3 @
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假如前面真的有通货紧缩的威胁等待着我们,这时候削减开支和增加税收显然是愚蠢的决定。; F, ?( b W) P; i/ s: p V
6 L0 }3 g0 k' T6 G# E5 e6 _; H$ s 当然,有一种可能性是,债市的投资者都是很愚蠢的。必须指出的是,美国国债市场总是会在政治因素的影响下多少失真,因为外国投资者都是这些债券的大买家。因此我们在下任何断言的时候都必须小心一点。可是无论怎样,至少市场自己已经明确表态,那些代替市场说话的人根本是在胡说。
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9 [. ~' J7 D2 l 谎言之三:美国正在滑向“社会主义”/ z' `1 ~8 t/ N2 N$ u
8 m/ v5 N' H6 q( U 按照这种说法,美国资本主义正在被缓慢扼杀,然而实际上,资本主义看上去却令人吃惊地兴盛。
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联储几周之前发布的数据显示,企业利润率已经达到了创纪录的水平。这一点千真万确。著名金融顾问、《重估华尔街》(Wall Street Revalued)的作者史密瑟斯(Andrew Smithers)根据华尔街最新的基金流量报告计算出,企业第一季度的利润率水平整体已经达到36%,这样的数字1947年以来还是首次出现,即便在里根时代,最高也不过只有30%。- B9 g3 E( _( J& |6 v2 y% ?
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在金融市场上,我们也看不到别样的画面。
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; a, p4 T- {/ J' a1 j+ X o& H 道琼斯工业平均指数仍然在万点以上。小企业股票自去年以来都获得了非常可观的涨幅。罗素2000指数已经回复到了雷曼兄弟崩溃之前的水平。凯捷的最新财富报告指出,北美的富人们,其财产在过去一年中增加了18%。
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, b, W! |6 e2 U: K# N; p; y, M5 [! d 与此同时,联邦开支去年在整体经济当中占据的比重是25%,而2013年预计将降低到23%。1983年的里根时期,这一比率曾经达到3.5%,1990年代早期,它也有22%上下。
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0 u' P) C8 A' v 近期当中,整个财政预算大约六成都流向了三个领域:为老年人提供保障、国防、以及债务利息。# h5 ^! }, b4 A
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保守派不希望我们削减已经达到7000亿美元以上的军费开支。我们不可能削减债务利息。至于社会安全和全民医疗体系,当然需要改革,但是主要的“问题”其实还是在于预期寿命的增长和医疗需求的上升。如果我们不能够通过国家的方法来解决问题,我们就必须每个人自己解决。
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那么,预算余下的部分呢?它几年前相当于国民生产总值的7%,现在达到了大约10%。这能说是失控吗?近几十年来,它一直是在6%至9%之间摇摆。预计再过几年,它就将回到8%了。
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0 J: P( e) p+ r6 {! a 这些都是千真万确的事实,非常重要的进展,那么那些谎言支撑的又是什么呢?
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(本文作者:Brett Arends) |
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