核心通胀突破央行预期引发升息臆测

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作者：牧涛

, |5 O( a; h2 u据联邦统计局昨日（周五）公布的数据，本国核心通胀指数上月底达到2.1%，已突破央行2%的预期值。业内评论人士指出，通胀上升加大了央行升息的可能，本国居民享有低利率的日子已经“屈指可数”了。
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通胀上升加大升息的可能

% g/ g2 w" x! N" H. D# W7 I联邦统计局的报告显示，本国2月份核心通胀率（CPI）较上年同期上升2.1%，升幅高于预期的1.7%；创2008年12月份以来的最高水平。加上1月份的核心通胀率CPI为2.0%，二月份也是本国核心通胀率连续第二个月超过（或达到）央行制定的、2%的通胀目标。与一月份比起来，2月份核心通胀率上升0.7%，而1月份则月上升0.1个百分点。
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同时，2月份的总体通货膨胀率降至1.6%，低于1月份的1.9%；但高于市场预期1.4%的水平。与一月份同比，二月份总体通货膨胀率上升0.4%，而1月份为上升0.3个百分点。
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统计局还表示，通胀指数在过去12个月（2009年2月至今年2月）升高的主要原因为油价上涨、汽车保费升高以及其它因素。从省区来看，安省的消费价格在此期间升高1.8%，卑诗省为1.2%，全国平均为1.6个百分点。
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4 d% c( X' M' E7 [9 A7 U据悉，联邦央行的通货膨胀目标是以核心物价指数为参照的（2%），所以统计局一公布报告，立刻引起了人们对央行加息的臆测，

6 ^4 Y: B1 z, a! B6 g5 H: u一些经济学家指出，去年第四季度本国经济增长超过预期，再加上如今核心通胀率也突破了预期目标，很可能令央行提前升息。国家银行（National Bank）经济学家Yanick Desnoyers表示，央行最早可能在下个月新一轮议息会议的时候就宣布升息的决定。升息的决定拖得越久，升的幅度就会越大（more aggressive they'll have to be）。
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不过，大多数经济学家则表示，央行可能不会急于现在就升息。CIBC经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）表示，尽管央行升息已经“箭在弦上”，但可能还是会完成先前的承诺，即耐心等到6月底至7月。

道明银行(TD Bank)经济师穆兰尼(Millan Mulraine)也表示：核心通胀看来相当火热，但当中有特别因素推高这份通胀报告，特别是冬季奥运会。据悉，2月份正值本国举办冬奥，所以消费物价也受到“奥运效应”（Olympic effect）的影响而较往年更有所上升。他估计，“奥运效应”可能暂时令本国的核心通胀率上升了0.2个百分点。如果刨去这个影响，本国的通胀仍然勉强处于央行预期的范围之内。
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同时，多名私营机构的经济师过去数日重新修订对加国经济增长的预测，但全部均已调高他们的预测数字。满银行(Bank of Montreal)将2010年首季经济增长预测调高整整1个百分点至4.7%。满银经济学家波特(Douglas Porter)表示，过去一周里本国的制造业、批发、生产力及零售数据均优于市场预期。

加元升值再次令政府关注

) j, F' [: h0 Y, J  L人们对央行加息的臆测，也导致了加元兑美元汇率的上升。目前，加元兑美元汇率正朝着平价挺进。

' e' q% Q/ P- Y3 u1 `! D6 W8 O; t# \昨日，联邦总理哈珀警告说，央行已表达了加元升值对经济复苏构成风险的关切。
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' D1 [5 {; Y, ?9 R) \6 |$ }& G7 ^哈珀称，央行行长坎尼(Mark Carney)在过去几个月的声明中清楚表明，加元过度升值或升值时机不成熟不仅仅只是造成一些问题，而是对整个经济复苏构成威胁。哈珀还表示，无论是制造业还是农业，政府将认真监管各个经济部门活动的影响，而且政府也一直在寻求可以提供帮助的方法。不过，总理并没有披露任何细节，也拒绝就加元的升值做进一步的评论。

同日，联邦财长费拉狄则表示，近期能源和商品价格走高给加元带来上行压力，但是这仍在“意料之中”。
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& z% _$ @' ^/ g  s, m, C. F8 S" P1 p% S据悉，加元走强对本国的最大益处是有助于遏制输入型通货膨胀，但是会削弱的竞争能力、尤其是相对于最大贸易伙伴美国的竞争能力。这可能成为其将来要面临的一个难题。
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3 c- G: M" R8 L# u9 V- V( V/ W' w附：各省、区、市2月份的通胀年率（括号内为1月份的数字）
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最高为新布伦瑞克省3.2%(3.9%)；最低为努纳伏特区伊桂鲁特(Iqaluit, Nunavut)的负0.6%(负0.4%)。安省1.8%(1.9%)；卑诗省1.2%(0.7%)；纽芬兰及拉布拉多省2.6%(3.2%)；阿省1%(1.7%)；魁省1.7%(2.2%)；曼省1.3%(1.7%)；新斯科舍省2.3%(3.1%)；爱德华王子岛2.7%(4%)。

# P8 s! e2 R% ?0 e主要城市情况：最高为新布伦瑞克圣约翰斯3.4%(3.9%)；最低为卡尔加利的0.7%(1.4%)；多伦多1.7%(1.8%)；温哥华1.2%(1%)；渥太华1.9%(1.9%)；满地可1.6%(2.1%)；爱明顿1.2%(1.8%)；温尼辟1.2%(1.6%)；哈里法斯2.1%(2.8%)。