 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch弗吉尼亚2月23日讯】“又是沉闷的一天，任何事情都不曾发生。”+ C; |( w" B5 g6 W( N
+ r$ j& u+ A% W) ?6 q6 C8 v 周一收盘之后，Dow Theory Letters的编辑罗素(Richard Russell)做出了如此评论。确实，这是一个让人难以提起精神来的交易日，道琼斯工业平均指数波澜不惊，最终以跌收18个点而告终。
" c9 n' K# K4 ^* K, v
- [7 [- ^$ c1 H# j! l0 Q 可是，即便这样的交易日，比起前一个交易日来都算是有声有色了。上周五，道指以上涨9个点收盘，以至于罗素在周末时表示，当前的市场“一片晦暗，毫无方向”。, r# s5 \1 C# \7 p* a l# V- _
( S( Q1 ^4 D2 L3 s2 X
罗素的评论也反映了投资者当中目前广泛存在的一种心理，大家都希望对市场近期的发展方向，或者涨，或者跌，总归能够做出一个明确的结论来。罗素最终只能告诉大家，“不要做任何的傻事。尽管放松下来，读读报纸……出去转转。我们必须明白，事实上，市场并非每时每刻都在传达着某种信号的，而现在，很可能就是那种市场什么都不想说的时候。”
7 {9 v/ @1 m& Y% E) b: D" @0 {: S/ V6 ], f! e& f
我对道指过去一百一十四年的历史数据进行了分析，结果发现，罗素的话确实是有一定的道理的。! w9 [. I: s3 D, m, H/ F" }
( k/ I8 S* e8 q
我的做法是，将道指自从1896年创建直至今天的每一交易日的回报率数字都输入电脑的统计软件，然后根据各个交易日的不同情况，从而计算出道指在各种周期当中的历史波动性——这周期长的可以长到一个季度，短的可以短到只有几天。然后，我再继续分析，看看在这种低波动性的周期出现之后，股市的表现会和其他正常的时期有什么不同。) m$ [/ X' V6 Y3 w- U
4 x! `- d$ f! J1 B! z; u 结果，我什么发现都没有。6 W: ?$ d- z# z
1 V& t3 O3 d) E1 Z0 G" y! N. X 事实就是，在低波动性的周期之后，道指上涨的可能性和平时相比并没有任何差别。; _7 d+ R/ T7 _) n- z
+ v7 Y% @0 D" i
换言之，当前的情况恰好用得上一句华尔街的老话：千万不要因为行情呆滞，就试图卖空。
4 X2 G9 Y6 |! y* l" [: E/ w0 G1 U' G4 z4 ]# u9 k3 w5 J1 E
不过，必须予以明确的是，我的研究还是有一点点发现的，这就是，当行情像当下这样呆滞，而同时市场的成交量又非常小的时候，我们就有理由感到一点忧虑了。事实上，之前已经有研究者发现，当成交量缩水的时候，股市的表现往往也要低于平均水准。: }& D J3 ?' \$ v' S9 a& `- ?0 w* f
. h. c, V# @$ V
不过，现在我却无法判定我们是否需要担心。尽管在一月到二月上旬的时候，股市的成交量确实有点反常的低，但是最近几个交易日当中，已经出现了非常明显的反弹迹象。
4 n/ U5 O: Q9 A# j; a# p, R5 r
" z3 {5 N, p' S% T2 G 总而言之，市场迟早会将它的故事原原本本讲出来，也许那一天很快就会到来了，现在急也没有什么用。
" @( P) I5 e' k. C
7 |+ I8 S- c9 ~6 \' G (本文作者：Mark Hulbert) |
|
狗仔卡
发表于 2010-2-23 07:34
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2010-7-26 23:32
