美股评论：美国投资者对巴菲特信心动摇

老杨

http://www.sina.com.cn  2008年11月22日 01:01  新浪财经
' U/ K) ?- Q( k2 ?

. D: g" p- E9 |3 f  O　　金融风暴当前，全球股市下跌，股市的投资者们发现在股市赚钱已经变得很困难，就连有股神之称的巴菲特也受到了怀疑，投资者开始质疑巴菲特是否已经失去了投资感觉。

' A" k, M; |, j& J3 y. P　　现今投资者正在脱手伯克希尔·哈撒韦公司的股票，对这家保险和投资巨头有偿还债务的能力有些信心不足。伯克希尔是由自巴菲特掌舵的。

　　伯克希尔公司股价自去年12月触及纪录高点以来，现在市值已经缩水约一半，因该公司的保险业务回报率下降，持有的股票市值缩水，且衍生品合约也遭遇账面损失。

% z% i: r" N! }+ i　　伯克希尔公司A股股价周四一度下探74,100美元，为2003年8月以来最低水准。
& K- t. I( Z6 m2 z7 o8 p* J
' k8 L1 D% l/ p1 J4 T& O4 e3 R6 C　　自去年12月11日触及纪录高点151,650美元以来，该公司股价已经累计挫低51%。伯克希尔在11月7日宣布，保险业务盈利降低和投资亏损，令该公司第三季获利大降77%，为连续第四个季度下滑，营运获利下降18%。而自消息宣布以来，该公司股价挫低34%。截至9月底，伯克希尔持有333.7亿美元的现金。

　　据Markit，在纽约证券交易所周四午後交易中，伯克希尔股价挫低2,760美元，或3.3%至每股81,240美元。而该公司五年期1,000万美元债务的违约保护成本周四飙升至每年49万美元，高于一周前的29.4万，更远高于2008年初的3.1万美元。
3 C" H) A$ T& Z$ q6 U% X1 W$ X
　　9月结束时，伯克希尔持有760亿美元的股票投资，其中包括分别对美国运通、可口可乐、康菲石油国际、宝洁和富国银行数以十亿美元计的投资，而这些股票在本季度全部下跌。

: C% b# T' w/ Z4 p& r　　投资者还对伯克希尔投资通用电气和高盛80亿美元的优先股行为不置可否。虽然其股息均为10%，但是两家公司的股价下跌，令巴菲特对这两家公司的认购权证此时一文不值。
5 w4 S2 G* J; m9 c% O% M0 L% \
　　尽管近期业绩不佳，但是分析师们仍然对伯克希尔持乐观态度。
: y2 O3 G* v- U, k# C5 H0 E
　　“鉴于全球范围内经济下行，伯克希尔运营业务的盈利将下滑是毋庸置疑的，”T2 Partners公司的Tilson称，“但是，这些业务仍将极具获利性，并几乎肯定会保持下去。”

! q. n3 M: l1 l　　《保险观察》的Schiff预测，巴菲特将会发现赢得业务或者企业并购的新机会，部分是因为众多保险商对手正为资本金而激烈争夺。有几家公司正申请转成银行控股公司，以有权分享政府7,000亿美元的救助款。

- X$ W/ K1 d- J- C1 ]　　“当保险商流失资本的时候，他们就会在承保业务数量上更趋保守，”Schiff称，“而伯克希尔不存在这样的问题，因为其资产负债表极其稳健。他们的资产或将减少，但是他们也获得更多廉价收购资产的机会。”