【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
% {+ M7 J- B4 Z+ F. f  M吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
6 {; y5 t4 l& _) F& t3 B, f* Y4 O* n剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

2 n8 @0 z! A! T6 Z2 r1 V有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
6 t3 a  L* b/ [; q/ J' a8 Z4 ^银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
" v! _- \$ o$ w5 z( \9 d人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
, v& ]% `; y3 {. s) c# v到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
" ?# M1 A# Y% J/ x$ o* G收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
% R5 z8 V1 V5 t% p款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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4 a: }& J& O' P3 k4 R& I1 y岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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  w: s( {/ ^$ y% R! F0 S) M如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
( i1 Y, t$ n1 M/ g* h9 I: J椰子树１颗　１００　万
& Y' Z! ~' g( }( M负债
银行债 　　０　万
, C( O6 a- L# N0 G! x5 Z本钱 １００　万
) |- p3 ?# m; S" N- H; ~
6 o+ E% b9 |; M# S2 ]损益表
! j  r% _+ W0 N! [
年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
" E+ o. |1 F. N3 V7 S利息 ０　万

税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

% u8 T( E) E) k资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
4 ~; ^4 ^) `3 ]  J  B. Q本钱 １００　万

3 G5 h- i! }' s9 Y2 j$ d! w损益表
0 V/ R% ?0 ]! I; M% _! e年产值
3 I4 o7 q* Q6 B' U- e椰子销售额 １６　万
% D1 J1 u8 _0 j7 O成本　　　　　　　　　０　万
! q1 N2 ]" f; z) \利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
+ K4 }1 b* B3 Y税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
8 \2 e) i$ _+ ^! F5 `; Z# J
9 j9 b6 X5 Q! [2 a5 Z: [# I* y5 _6 d哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
; V1 m! R, ^( d+ e4 {% p. S& @- W7 @椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
6 Z1 R7 i" K( ~, ^  `) t/ N2 N大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

9 x& o, Q: U9 J- q后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
  o* O: S! }7 D- n大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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, X* _3 [9 g( O; H这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
: v! l* p% {' Q! t实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
3 O9 G. d0 K1 p6 |鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
/ ^% }  v% w' K$ j椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
0 d3 N/ y) ]) z" _8 Q没问题，成交！
! d$ I+ J2 p2 i8 R6 ?
. Y: N7 O) v" d沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
* i! J$ j# z2 Q$ K; K* t手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
1 H! ~$ }# }, L负债
银行债 　　　　　５０　万
1 G; D# f, Q6 @1 k* S1 J. k7 E! c本钱 １０　万
% L2 `$ W, u0 A. |3 i0 n/ X; ]8 q8 K* k
* u& F$ Y1 q9 u3 ?, Z5 k9 w2 j+ D) i损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
! ?7 B9 j9 l! h* Y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

3 V! m) R8 ?- ~" R; b税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
- W$ x% e1 l' V* `1 d* n本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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# h. F: e, g2 \. P  e4 u哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
( \- h% Q3 N  o8 R手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
. A# @% n/ R: A不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
# }: _5 G, ?( r" s/ ]9 j. WＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
" _8 @! ]! [6 O, ]8 h他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
6 {! x/ T  s1 q+ b# @+ k+ n嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
- q0 J( C, V# [5 g不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
4 G# z; N& g8 C0 i, l  p1 T; X$ E! u哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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, V& ?/ t+ D$ [9 r" K新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
7 o( V) a+ W* D7 R$ U' g也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
" g0 T. ?1 n) J4 W0 K% J
9 v, U8 ^4 G# R: f1 h4 iＣＣＤＯ公司资产平衡表
8 r: P% Q) ?" I, j+ P: `' W1 N4 a
- Z. o/ _' E# s( x4 Y资产
# d9 p- }( L& R+ ~7 L3 g( n, l; S从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
% p1 l' {% W, C& e; D+ A* l. s: R. r银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
/ q7 \0 |6 `8 Q" ~: q1 N成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
: r/ Q9 j) Z- A# w4 ]
税前收入 　２。８　万
7 T; w/ {% w; Y. C: v' Z税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
; }$ ~; z* L* ~" V1 l本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
" {+ |+ N! H& o" z8 K+ Y
, e# j* `* T, H5 J! t0 E业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
- i7 ]5 w9 E: q毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
6 }1 |# g, V0 _) O( Y$ ?椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
* ^8 \8 L2 o6 z/ A4 ]他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

0 l. ]) ~, c- E2 d资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

) [1 B, c/ o& F7 f3 |) @他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
" B3 \7 V6 G" S! i4 @相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
9 x1 k3 f( A* u+ z) {& z大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
' V/ x3 h* h1 c% C0 h. s椰子岛的房价跌１０％，
  X% g- s3 L1 j% q4 Q* q银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

6 d5 b/ S" {9 v$ c谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。