【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
9 a) b% f2 [6 s吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

( {8 K/ u9 t1 `5 g2 q; n$ F有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

* Y5 D1 N+ M" F, B6 ~; o赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
. e3 Z  z7 E0 |, g: U人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
" W* J% X8 d! y; ?: c: l5 Z到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

/ U7 O9 O7 W. r6 q" g在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
+ L+ j5 J. }/ @0 r* }+ R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

; R6 B* f* s5 N! B如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

# J4 p9 x2 v1 s# Z; S3 c资产
. U8 B) S! u3 [, F$ ^1 P+ ]$ b椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
. o# L; K4 |* \  R3 i/ {8 f本钱 １００　万

% g# y( q  z& J/ w" R7 y9 o损益表
" W: K7 K9 i) C2 }' g1 c
年产值
" |' m) q6 j2 C9 J  r( h/ i椰子销售额 ８　万
- h. m! y2 ~3 ~2 S成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
( P) @& z1 W6 X6 Z7 _* u
$ z7 N1 P) y8 r# p* c( _税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
% X) v+ U6 s- a& E; X, F8 [税后收入 ６　万
2 E  N0 G+ Q1 p1 s$ M9 z
( O$ d5 u& a+ |3 u  ]3 C9 M
' N4 s3 i- w$ y, Y/ M( Y如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
1 v3 w; R0 z3 J3 o3 z8 P# `- F负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
" |4 k* c8 A: O. H
损益表
! @! u8 a; ]9 U! M年产值
& A5 @( e+ h6 L) I椰子销售额 １６　万
7 `$ w7 ?' X/ W0 c- r! b1 x# [成本　　　　　　　　　０　万
5 C; @6 ?& `2 \  n% X利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
; b* {1 d9 g6 D" ^1 }, S8 e9 e
哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
; P: i* u8 C  D% S9 d( f大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

- b/ j4 C+ _7 X. H* a$ x7 o. e' _  k; @后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
; C4 ~7 [4 g) ~大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
: j- K( H+ X) H; D4 r! Z
1 |4 V4 c$ U2 b这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
9 y2 y" H; u1 L! U, j% s实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
/ t# f( u# l8 H! k% V' W$ W; r' s鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
) G: Y. x( R. i7 [0 b' X
沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
5 ^% E$ D/ ]. l/ K' l* K没问题，成交！

4 q! S5 T/ y1 _  z# d( ]# r沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
# ^* [! N' D( g
ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
0 ~$ a& H+ K; l- I) |; @4 Z4 l负债
! S4 x* ^# c$ N( [: ^; @银行债 　　　　　５０　万
* H- H% i4 a  \$ O本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
" \' r/ `4 j  e* `+ y( X利息（４％） 　２　万
5 m6 d; x8 C) w
税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
: J. m% f$ O3 o4 C( u% T本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
% W$ f; L( e. x/ m椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
3 c# q( h# B0 o- z每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

* v8 \6 Y$ w0 r  a+ [2 m  c过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
2 J6 C" ^- i: Y- M, G$ s不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
; Z: Y( v7 O0 f% }0 P: P% R他们这回不找椰农甲而是去找银行，
- T# w: {. H" j: Z跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
2 K0 T7 {5 C; y2 v  P嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
& }' C$ \! f; u2 e- U' C  T年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
" c- a4 K0 ?4 Y( N1 \: T５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
0 }0 }& j/ R7 O9 }! [
# c9 V1 s, M4 d& t3 w# O, l银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
/ @# A3 ?5 h( T& m3 |  @让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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9 Q5 H! {6 ^0 S) V& q: p他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
, k1 N6 U1 Z' Q哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

8 C4 v( Y7 {, w6 l* V' Q新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
) @5 F$ q  U3 n9 ~(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
" s, P: e0 E6 \1 k% f" w! y也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
/ E; |/ C- l9 f6 m! u) j% B; w9 a' X
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
! n' y7 G3 N3 T$ |
资产
+ X1 U: S7 F- {5 L4 k  W从银行买进的贷款组合
- H  o6 q8 ?/ j) r8 L6 w（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
5 r  M1 H$ k4 c3 W
, K4 c& F4 [) f. W9 Z负债
5 e2 b# h0 q3 g  |1 a, X银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
! q% L0 z# S, K( k$ o
7 k4 z' y) Y) N: y* v损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
9 m: y' }; j' T5 \$ J4 _利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
- X3 z) K' s5 @3 s3 N' _
2 w9 W; H8 L2 l: g" a% ]/ W& g税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
5 m: J9 _1 q) O* |/ Z税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

  h' c# i& S, G- P5 e业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
. V# ~- d% ^( U! |/ a" f* z5 y, n银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

7 b' L% G0 w; K( l  U% _; |椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

  d8 ~' S& v' W0 Z岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
& P8 A: s& J* o2 U1 Q他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
" f: [7 T* L* ^他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
6 _* p2 \, K* o9 N, ?) ?总计　 ２９２。５万

( a- `. l  e3 l. ?1 x4 U% a净资产 －９２。５万

3 v( U" t, A1 N( H  h: z他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
" n& M# b: `% k4 P# ~; o. I
椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
# r4 a! }$ T' i* C- D也没有人骂他是乌鸦嘴，
7 ^1 t$ e: ~* f5 g& j, p欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
0 w, ~% }1 x8 z大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
' s" \! c4 N( f) S* }: a4 Y椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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8 T+ {: f& D% T" G# g谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。