【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
& w# f" T( T. Q, ~; \剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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+ M+ j3 a" `$ h9 t% e2 O& R7 W有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
' L, {2 N- C4 u# L# _银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
! W( V6 K% h; n, C6 I! ]人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
7 E8 P' J8 M7 F6 u到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
6 M, C& v, G# X还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
: F' ?2 V  k8 e  G8 l; z收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
- Q) V+ W/ `3 t  @) B能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

' p5 F; {9 K% }! \+ V- _; ^如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

0 ~9 @. w. U& r: Y( R) Q2 h3 V资产
椰子树１颗　１００　万
/ l/ Y" ~( w& h0 C5 \负债
* w1 W9 e* g% G$ t6 v2 G银行债 　　０　万
本钱 １００　万

6 e3 u4 V) B4 J4 z4 i) H6 ~损益表
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年产值
4 @6 ?% M; f) B/ Q: n. K3 o椰子销售额 ８　万
! U% Y" {, K; l/ ^5 {1 V6 Y成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
1 x, l' Q* Z" ^% u
税前收入 ８　万
6 L0 Y" u" i8 v# B税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
+ d3 V  E) W9 o, t! r

3 V/ m* m: C4 q如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

& I- s* r" ?. o8 c资产
% x7 p" h+ u& k# P椰子树２颗 ２００　万
负债
: F9 z! @# O! R! @& R6 w银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
/ d1 v. Z* q1 F) A6 m% G年产值
椰子销售额 １６　万
3 v8 \1 A$ @8 r/ ?) Z. j# \8 g5 s成本　　　　　　　　　０　万
- q5 Z3 X& k; S! @, p利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
9 W9 k  v' F( X6 \税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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6 m, Y* N, M) T6 s' ~! L哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

9 [/ }7 q! _% k7 P, w# q; `" `+ N后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

  p% \, h. `' V2 H" z$ Q, c$ V这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
; t6 M; L- \6 ~1 {) C$ h椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
) g; j! V! a, e2 @: c没问题，成交！

! l9 g) d; F& u沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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. ~2 u1 ^1 Q+ LＰＣＥ的资产负债表如下：
" J' \- `; P( L1 X5 c, ?; I7 ?) q- h+ b
0 a3 S, Z1 r' Y' [" ^& J2 E资产
6 \6 @1 B4 @2 g8 y4 i- t5 {, W椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
0 R( T& O( k* J" B银行债 　　　　　５０　万
9 f  Y# [2 |1 R本钱 １０　万

损益表
$ Q! p7 \5 O" S% S年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

/ f& S2 W6 |2 l8 C税前收入 　６　万
( U7 F3 _6 b  o/ K2 z税（２５％） 　１。５　万
# F2 U& N! a; l税后收入 　４。５　万
4 j  M% v/ W, ^- t$ E0 w本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
/ Q$ M9 \- U% ^+ R椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
" a5 O) b' ?/ [# ~4 ~每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
) Q' R1 ?5 m' V. \* h; M3 u好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
& p: X% p4 B9 l9 }' k  a& hＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
! w6 f/ ~' J: O  V9 u8 ^* z; m他们这回不找椰农甲而是去找银行，
" q8 K  c/ r: q8 V4 b4 t' S跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

8 l5 K) e4 y( w, W4 a! y银行经理一听，很感兴趣，
) ^1 y* G5 I% Y, }% Q嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
3 O2 Z: I! B! c3 G年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
+ k/ i7 d# K: Y( ~0 X让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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5 I8 _) ^* Z8 ]  B- {, T! I新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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$ w7 g, V  _+ }! a( x! k他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
, `- e0 ~  K- d哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

* D0 f/ m' P% ?  w2 f0 uＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
4 {$ u) ~6 a) C- k5 h3 Y% j6 W) d从银行买进的贷款组合
! W1 \  [: W$ p" x! B* d+ i9 O* ~6 m（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

4 W8 i/ g: P/ ]" j6 C( D负债
9 v( i3 ]) Y! Y& O8 F银行债 ６７。５　万
  c2 w) B  a3 h本钱 　７。５　万
: j+ B7 i" h  w2 x6 \% _3 B$ H, m' C
损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

: y6 V" @) B( n( J! ~# e7 p税前收入 　２。８　万
3 E8 S  K4 B6 _% g5 c6 v' s税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
* c3 b& g4 @4 q) d本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
; K. K" J' B7 o6 P6 D& ?1 T7 H银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
2 J; g. O$ t( ?4 I$ \毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
- o# m$ L$ s6 [& G大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
  a. b) N. L9 O- @但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
; \$ \4 _3 \$ {5 o6 H5 d他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
4 P( S/ q# f  P0 j* P0 S: a& s椰子树Ｘ２ ２００万
8 h! J0 I! w2 d- ~# c+ F7 f$ t负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

) H( N, v/ \& {- F/ C% H* d, \净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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1 S- J9 S0 O! ]' h$ f6 j椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
. z0 @8 a! C2 `* m" H$ s5 L( \也没有人骂他是乌鸦嘴，
. _# U4 r: Z8 ^5 B  ^欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

( ]- U* M- A1 }" v1 p0 Z; S直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
6 [" }* ?+ `" d4 o& h. X, d6 R椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。