央行加息在即 六大银行已全部提高按揭利率

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作者：吴楚河
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明天是加拿大央行例行的议息日，加拿大几乎所有最大的商业银行都预期，央行行长波洛兹会宣布加息，将目前1%的主利率提高至1.25%。其中RBC和TD银行更是急不可耐，于上周四率先提高按揭利率，将5年期固定利率提高15个基点，升至5.14%；而CIBC也在上周跟进，也将5年期固定利率提高至4.99%。
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而在今天，另外三大银行也纷纷提高按揭利率：其中丰业银行（Bank of Nova Scotia）将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%，同时也将1年期，2年期，3年期，4年期，7年期和10年期的固定利率均提高了20个基点。
满银（Bank of Montreal）也将5年期固定利率从4.99%提高至5.14%，而4年期固定利率则提高55个基点至4.79%。
% t. f" Z2 z' k* S( Q! i, j8 o加拿大国家银行（National Bank of Canada）将5年期固定利率提高15个基点到5.14%，而4年期固定利率则从3.89%提高至4.59%。该银行分析师曾在上周指出，国家银行的房贷有80%为固定期的按揭，相信一多半是5年期的。
此外，在加拿大排名第7的Laurentian Bank of Canada也跟风，将5年期固定利率提高15个基点到5.14%。
" O8 s1 x1 h$ f: E- w) h明天加息的概率高达90％

( k. n  f! _9 F2 V* B业内专家认为，加拿大央行发布的调查报告已经显示，本国企业处于自“大萧条”以来最严重的压力之下，这已经给央行决策者明天再次提高利率提供了所需的依据。因此央行有90%的机会在明天的议息会议之后宣布再加息，将基准利率从1%调高至1.25%。
9 \# B7 [+ l+ X4 x+ M* uCIBC银行首席经济学家Avery Shenfeld表示，加拿大多数企业已经在满足需求方面遭遇困难，这说明经济已接近满负荷运行，也说明这是央行加息的时候到了。而丰业银行（Bank of Nova Scotia）的经济学家Derek Holt则直言不讳地说，加拿大企业基本上已经告诉央行要加息了。
; d: z9 t" L$ V  g汤普逊-路透（Thomson Reuters）最近所做的一项调查发现，在强劲的就业形势刺激下，即使北美自由贸易协定（NAFTA）谈判的命运未卜，央行也将在2018年初就提高利率。
# z/ q7 Y, a1 l. @) t加拿大央行在2017年7月和9月分别加息两次，将基准利率从0.5%提升至1%。而央行去年接连两次的加息行动是7年来的头一次。
% F( m: ]2 j9 L- P& J0 G四大因素影响央行的决策
6 y! R5 }' J# v$ X. `& r加拿大金融邮报（Financial Post）在上周五发表的文章说，至少有四大因素影响到央行明天是否加息的决策。
首先是经济前景：联邦财政部的内部备忘录显示，尽管去年加拿大经济增长率高，就业强劲，通货膨胀低，但今年到2022年的5年间，本国经济增速会明显放缓，平均经济增长率只有1.7%左右。而在1995至2008年期间，加拿大的平均增长率为2.9%，刚刚过去的2017年更高达3.7%。
; w9 B  h2 e. _, W; o. c! Z二是北美自由贸易协定谈判的变数，尤其是谈判结果的不确定性，因为本国企业都很担心NAFTA谈判的失败，尤其是美国方面会借机增加贸易保护主义，从而不利于加拿大企业的出口。若川普政府决定退出NAFT，无疑会重创加拿大股市和加元汇率，而本国经济也将遭到沉重打击。
# U( g" ]5 c) X; `9 X. h  p三是通货膨胀：一般而言，央行加息也要考虑到通货膨胀的情况。但央行对加拿大100家企业经理的调查显示，多数人都认为加拿大的通胀指数难以升高，即使未来两年内，估计都不会超过2%的控制目标。
还有则是刚刚开始实施的更加严格的联邦按揭新规。多伦多地产局（TREB）主席Tim Syrianos曾经表示，从2017年房屋销售及房价变化轨迹可以看到，政府政策，尤其是省府包含15%转让税的16条新政，给GTA的房市带来深刻影响。而从本月初开始实施的联邦按揭新规，无疑也会对房市带来影响。TD银行的经济学家就估计，联邦新规估计会压减5-10%的房屋需求，或将房价下压2-4%。
# w. n; I8 {1 ~* z6 p4 T丰业银行在其专题报告中预测说，到2020年，加拿大央行的主利率将从目前的1%上升至2.5％，这就足以让加拿大业主感到按揭负担日益沉重的压力，加之房屋贷款收紧，这些都足以令加拿大的房地产市场更冷。
即使明天加息也是低利率
' j6 u3 y& _2 L+ [4 G既然加拿大央行加息几乎成定局，各家商业银行和金融机构也会闻风而动，纷纷提高房贷利率。但经济学家们普遍预期，央行加息应该是渐进式的，幅度不会太大。再说，比起历史上的高利率，即使明天加息，加拿大人也仍然可以享受低利率。
专家们估计，即使明天加息也只会从目前的1%调高至1.25%。而统计数据显示，过去25年来，加拿大的平均隔夜利率为2.9%。
/ w. }$ f* w' r4 g% a( I: t自2015年7月以来，央行就一直把基准利率维持在 0.5%，按揭利率则定在4.64%。考虑到各家银行或金融机构对固定利率均有折扣，以5年期固定利率为例，多数银行的折扣利率比央行的利率普遍要低1.5个百分点左右，因此目前银行的按揭利率一般都在3%以下。
, m! t/ B+ w: Q6 g" f& h$ @$ G实际上近年来加拿大人一直享受着史上超低利率，也许不少人忘记了或是根本不知道，就在30多年前，加拿大的按揭利率曾经一冲上天，到过18%的水平！
从下图可见，在1934-2014年之间，加拿大这80年的按揭利率变化就如一座大山，1981年一度攀升到18%的高点，而此前是逐渐升高，此后则是逐渐降低，并在2015年降至最低点：