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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威,国际油价上周止跌反弹,是5周来首度收红。但是,有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价,并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因,认为油价仍将跌跌不休。% I q" F0 B9 E+ S5 S
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受制于全球原油供需失衡,油价这波空头修正猛烈,与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成,现在是否可进场炒底?葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升,加上美元走势强劲,原油可能在年底跌至每桶15美元。
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9 {! T @# b% a3 y9 g/ g 此外,根据《财富中文网》报导,投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones),以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因,认为油价恐进一步大幅走跌。
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1.供给过多
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根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示,美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油,是近32年来的最高水准,供给过剩恐造成油价持续下滑。+ A2 k8 K8 O' E. q3 m
% g, e8 ^" G d" m( c6 h 2.石油商未停产) u$ P8 v* R1 M, M8 t l4 A/ Q
" m. y S0 K2 k, d3 J7 i 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长,EIA估计此一现象可能延续到2016年,届时美国原油日产量将逾960万桶,达到1970年以来最高水准。( {+ v' t# ?" D- q
^! O/ U+ F8 Q- ?9 V. D/ ?( P 3.全球经济成长缓慢7 y3 m0 ~ y# Y5 E/ t( B/ M
6 w1 A9 O& T. A5 C( ?) w0 J! N 目前中国大陆经济走缓,日本、欧洲欲振乏力,美国成长速度今年也可能下降,预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点,也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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3 D) D: h( o# {* B |( h2 ` 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价
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. q5 c% T- U" n b/ c: n 虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元,但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底,足够承受油价下跌期间的损失。
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: |5 L; H% o; U( k& B) T; [ 5.油田应变能力超乎预期% i6 O- D% V3 f
) D; F$ [! Z' G2 @3 x 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示,当每桶油价跌至40美元时,只有1.6%油田会出现现金净流出现象。3 t: T4 g, G1 ?4 S, ~
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6.依赖原油的产油国恐持续增产
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对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说,油价暴跌后减产等同于经济自杀,只能硬着头皮增产原油。
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8 d7 Y' H9 g- G+ D 7.储油地点选择日益困难
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目前美国原油总储存量约4.489亿桶,年增率23%,处于近80年来最高点;至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止,原油总储存量约27.41亿桶,创下历史新高,相当于该组织成员国58天消费量。1 V- l4 H e% G
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