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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威,国际油价上周止跌反弹,是5周来首度收红。但是,有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价,并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因,认为油价仍将跌跌不休。6 U% u$ k, y* M. h Q
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受制于全球原油供需失衡,油价这波空头修正猛烈,与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成,现在是否可进场炒底?葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升,加上美元走势强劲,原油可能在年底跌至每桶15美元。( u' L, }- x- @0 K- |. v
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此外,根据《财富中文网》报导,投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones),以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因,认为油价恐进一步大幅走跌。" |, K' A: J8 D: v5 M6 ]2 U9 {( Y, w
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1.供给过多
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! v9 k0 A7 w+ o. n) [- M& T# F 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示,美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油,是近32年来的最高水准,供给过剩恐造成油价持续下滑。
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2.石油商未停产" o- k6 Z! O( ?; U
$ L5 u7 N! ~8 y3 g# k: ]1 Z 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长,EIA估计此一现象可能延续到2016年,届时美国原油日产量将逾960万桶,达到1970年以来最高水准。
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* h9 I8 U# g. q 3.全球经济成长缓慢
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; ~. s( F5 }' V3 | 目前中国大陆经济走缓,日本、欧洲欲振乏力,美国成长速度今年也可能下降,预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点,也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价, }7 u4 C, Z5 ^ F, F2 ]
0 r4 `0 v' u4 O6 ^( m" m( [ 虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元,但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底,足够承受油价下跌期间的损失。
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5.油田应变能力超乎预期
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. ]* h0 S) O. E/ |8 @ 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示,当每桶油价跌至40美元时,只有1.6%油田会出现现金净流出现象。0 H0 K) K% Q$ A, ~: Z( I
" y5 W4 J* ?" V" ^ 6.依赖原油的产油国恐持续增产. u o7 G0 `$ s0 F+ L4 {' k! B
y( a) g4 q& k 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说,油价暴跌后减产等同于经济自杀,只能硬着头皮增产原油。& M* N% [" y8 B$ s* j" |6 p1 L
+ z; a% m/ e) F7 `' P2 @ 7.储油地点选择日益困难* _6 ?# U$ M/ e2 l0 t" _
3 j8 P. W8 b' |% @+ A 目前美国原油总储存量约4.489亿桶,年增率23%,处于近80年来最高点;至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止,原油总储存量约27.41亿桶,创下历史新高,相当于该组织成员国58天消费量。% ]8 R2 W- g. Q0 t& N
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