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在汲汲于降低失业率的征途上，联储愈来愈无视由自己超级宽松货币政策造成的其他问题了。3 S; c+ w0 @- ^' _3 F3 r0 B7 F j2 f
9 T& N3 C& e- e 本周，央行的公开市场委员会将会开会，并向公众报告他们关于货币政策和经济的讨论结果。和往常一样，金融市场将会拿起放大镜来好好研究他们的声明，以确定后者和上份报告相比是否有所变化。
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我奉劝打算这么做的各位，省省吧。所有的一切都显示，这次和之前不会有什么不同。+ ^6 [, B9 ]+ H7 C: }
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这就意味着，这些货币专家们的政策将保持不变。他们将更多表现出对就业问题的担心，通货膨胀就只能往后站了。
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换言之，或许联储现在是时候给予通货膨胀问题一点关注了。之所以这样说，原因非常简单，现实世界当中的通货膨胀已经在加温了。我们都知道，食品、燃料、医疗保健、交通费和地方税收等我们必须面对的开销都已经在抬头了。4 w E3 Z! Z' C5 R9 k0 l; q5 N: ~- s
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无论是生产者价格指数还是消费者价格指数都呈现出强劲的上涨势头。上个月，它们各自上涨了0.7%！折合成年率，这就接近8.5%了，虽然眼下看上去不那么显眼，但着实不是什么小问题。/ p, b8 `+ L& S# p3 w6 M* L2 x
) H# ^+ r& G" t l/ ^$ d5 C 现在该考虑的是，价格如此上涨到底会帮助到谁伤害到谁。; r' z* g0 H8 a: A! s
* o' {, ?) B( u( j7 j 我的看法是，卖家得到好处，而消费者受到损害。企业利润现在正处于创纪录的高水平，而消费者的购买力却原地踏步。, ~0 K" `2 I# O1 e$ w
7 X6 D+ f$ a/ `' j+ ^7 L- O! G 另外一个会因为通货膨胀问题感到不快的群体则是储蓄者，他们当中很多都是老年人。通货膨胀正在侵蚀他们积蓄的购买力，而低利率实际上则是在剥夺他们赢回购买力的机会。
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低利率还会在股票、房地产和贵金属等资产当中造成泡沫。此外，这还会迫使投资者为了寻找更高的收益率去冒风险，去追逐垃圾债券等投资，因为只有这样，他们才有望获得超过通货膨胀率的收益。4 }! y- L- P/ U' o3 g
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这些其实并没有什么值得吃惊的，毕竟央行注入我们经济体系当中的流动性总归要有个去处。你知道多出来的这些美元余下的去了哪里？我可以告诉你，跑到外汇市场上去了。; E. t* ?0 z: K4 ^: ] y# W5 \
0 {# m+ {* v$ D 正如我在2月中旬一篇专栏当中曾经说过的那样，下一场货币战争其实已经爆发了，我们已经通过贬值美元发起了进攻。. t4 s0 C$ C6 v$ c3 o/ p
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虽然联储和其财政部的战友们永远不会承认自己挑起来战争，但是当我们国内经济表现疲软，弱势美元不是什么坏事，因为这会推动我们的出口并打压进口。+ L7 P$ Y3 w1 o2 _" k* `
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可是，这种做法风险巨大，而且指望其创造就业机会也不容易。财政政策才是更好的工具，只是由于华盛顿的政治陷入滞塞局面，这一工具现在已经无法使用。3 j9 f' a) \, p( e' {
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货币政策无法直接创造就业机会。要改善就业局面，其实是需要提振企业信心，推动消费开支，并且让劳动者的技能和相应的需求找到彼此。
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我们必须记住最基本的经济原则：联储不管多么努力，也不可能推绳子的。(子衿)
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狗仔卡
发表于 2013-3-20 10:36
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