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今天,转眼间已经是世界贸易中心和五角大楼遭受911恐怖袭击十一年的纪念日了。( G( J# {' I0 Q! g
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关于当初的事件,我们在社会、政治和精神层面需要学习和总结的东西当然很多,只不过这些显然都不是我的专长,我要做的,是努力为投资者总结出一些有用的经验。2 h- N1 h! C! D- b& N* v( B
9 L* M8 C* K6 b0 ?9 a' s 我相信,这是非常重要的,因为或迟或早,市场总归要再度遭遇911这样的事情,无论是恐怖袭击还是其他类型的预料之外的事件,比如2011年3月日本的海啸和地震。
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: e, [1 v- j ?/ V/ h 一般而言,对于过去历次灾难的研究已经总结出了一条规律,即我们根本没有必要良莠不分地将我们的所有股票全数抛掉。这是因为,成千上万觉得世界末日来到,因此在恐慌中大量抛售股票的人们其实什么好处也得不到,只有低到不合理的卖价。 `3 G7 u8 l4 X0 ~, S
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Ned Davis Research的研究显示,在大多数情况下,只要短短几个月的时间,市场就不再是那跳楼价格,而是明显上涨了。- h- r% m* b, y( O8 G: X
/ z5 N+ n- k% I, V" I2 _* j 十一年前所发生的故事,恰好就是这样的轨迹。
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2 c+ f3 Y+ d* X) h$ {0 r5 J9 ]) a- a 我们不妨假设一下,一位不走运的投资者在2001年9月10日收盘时做出了投资股市的决定——这一天正是恐怖袭击发生的前一天,而之后的若干天,市场一直没有开盘,最终开盘时,市场当即下跌了5%。6 H5 C# M% R, q. Z) o ]/ S1 R
7 H; S" n. l3 v3 X2 ~ 这位投资者的心情当然可以想见,不过其实他大可不必过分消极,因为事实是,只要两个月的时间,他的账面上就已经没有任何亏损了。当然,还有一点是必须强调的,这一幕还是发生在互联网泡沫破灭之后,2000年至2002年的严酷熊市当中。
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不过,正如前文所说,这是符合历史规律的——在911事件发生之后几天内,Ned Davis就向自己的客户递交了这样的研究报告。# E! {* b( i; W5 V( B
1 v7 J- C; f8 F- f 在研究当中,他们列出了之前六十年间二十八次最可怕的政治或者经济危机。该公司指出,在这二十八次危机当中,有十九次发生之后六个月内,道琼斯工业平均指数是实现了上涨的。平均而言,二十八次危机过去半年之后,指数上涨了2.3%。1 s% d3 {2 h% x3 i5 c z0 T
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那么,投资者可以从中学习到什么呢?答案是,在地缘政治危机之后,投资者往往都会做出过分的反应,这样其实就大大增加了股市在六个月之内走高的可能性。
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# `$ `' E: z. I$ }/ U1 U% I( ] @ 当然,赚再多的钱,也不可能弥补九一一这样悲剧所造成的感情损失。可无论怎样,在投资上感情用事是不会有什么好结果的。(子衿): q5 R7 W k+ z- E! W7 F7 J
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