股市投资三宗罪

get8686 · 发表于 2012-8-14 08:50

　　说起来，我在股市上也犯过不少的错误，但是最让我难以忍受的，还是以下三个。

　　1.自以为是

　　当然，每个人都希望自己是正确的，可是在投资股票的时候盲目自信，损失的将是真金白银。我最近正在阅读一本叫做《大卖空》(The Big Short)的畅销书，介绍的是一些交易者通过信用违约掉期做空次级抵押贷款的事情。

　　2007年的时候，一些债券交易者得出结论，认定抵押市场已经到了崩溃的边缘。他们在下注之前，有两人对所有观点相反的人的意见进行了专门的分析。这一做法是很正确的：他们在真正出手之前，希望了解相反的意见。结果他们感到很吃惊，因为整个行业里，似乎再没有其他人感觉到这即将到来的灾难。当这些交易者们认定对方的观点其实不值一驳，他们投入重注，大量做空，与几乎所有的华尔街大债券公司作对。

　　我总是说，如果你想听到实话，最好是去找那些空头卖家。我们身边包围着的，总是一群啦啦队，听他们说话或许感觉舒服，但是这显然无助于你发现前方的地雷。无力你是处于怎样的行业，都应该找时间去听听不同的观点。

　　还有一种方法：一些交易者在进行新交易时总会先假设自己是错误的，以悲观主义者的姿态进入市场，然后所见所闻会引领他们走向真相。

　　2.不做研究

　　投资大师林奇(Peter Lynch)说得好，我们要花500美元买个冰箱，能做两周的功课，可是我们要花几千美元买一支股票，却只用一秒钟就下了决心。在过去，我也干过这样的傻事，仅仅因为一个所谓的收购的消息，我就向一家小手机公司的股票投入了2万美元。结果是，三个月的时间，我亏了1万5000美元。至少至少，我也应该看看股价的线图，或者是做点基本面分析才对。只要300美元，我就能够飞到公司总部的所在地……总之，我糊里糊涂地上了拉高股价的推销技俩的当，出了匪夷所思的高价。

　　我们在买汽车的时候，会是人家开怎样的价就同意怎样的价吗？当然不是。不要指望推销者为我们提供帮助，他们的利益就决定了他们肯定是希望以最高价格把车卖给我们的。只有进行了自己的研究，我们才不会被宣传炒作或者是自己的情绪蒙蔽了双眼。

　　还有一个教训就是：对别有用心的消息提供者保持警惕。在《大卖空》当中，交易者假定许多债券推销者谈到刺激抵押贷款时都是在撒谎。为了找到真相，他们投入了大量时间去阅读那些让人头大的合约。他们感到吃惊的是，那些推销者几乎根本不了解合约上写的是什么。所谓专家，其实和公众一样的无知。

　　3.盲目从众

　　群体行为一直都是我很感兴趣的一个主题。在2006年，当人们兴高采烈地炒房时，几乎没有人意识到自己已经走到了悬崖边上。人群进入了集体癫狂状态，股市也随着房市一路走高。

　　如果你举目四望，发现其他人也都在做着和你一样的交易，你就该提起警惕了。通常情况下，大多数人都是正确的，但是这正确状态只能保持很短的时间。当人们赚了很多钱，他们很容易就会忽略警报。

　　现在，大众的心理似乎是阴郁了下去。许多专家都在做着世界末日一般的预言，而其根据只不过是一些看法和一些猜想。

　　如果你现在正想着卖出所有的股票，把钱深埋地下，我建议你听听金融作家、亿万富翁费舍尔(Ken Fisher)的忠告。我撰写《关于市场指标的一切》(All About Market Indicators)时采访过他，他告诉我：“当人们对我讲出预言时，我会问：‘这样的事情在历史上发生过很多次吗？你的根据是什么？’如果确有历史先例，那么他们的观点值得考虑。如果史无前例，要让我相信这样的事情会发生，就必须拿出更强有力的证据。他们总是对我说，这消息之所以重要，正是因为类似的事情史上含有发生。那些一直翘首期盼黑天鹅飞来的人，会张望到脖子都断了也无济于事的。”

　　要想不赔钱，最好还是汲取这些教训吧：做自己的独立研究(而且寻找各种支持和反对自己观点的根据)，不从众，并且认真听取反对意见。(子衿)

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