忧虑之墙摇摇欲坠

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　　忧虑之墙？现在谈论这话题未免有点太过时了。

! D) y2 C0 i# t8 ]9 r3 T. M% R　　最近几个交易日以来，我们已经看到了一场争先恐后加入牛市派对的风潮，这就意味着，所谓忧虑之墙已经危险了。

　　具体而言，我们可以观察一下《赫伯特金融摘要》所追踪的短期随势操作投资通讯平均推荐的投资充分程度，其指数化体现就是赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。3月下旬我上一次撰文谈论股市情绪的时候，这一指数的读数是15.8%。
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; H, b2 c+ y( [7 ?7 b  A　　然而，到了本周初，HSNSI却上涨到了58.8%，较之那时高出了大约43个百分点。换言之，短期之内，看涨的情绪增长得很是迅猛。

4 x7 j- I; T& s% I, F/ u1 k* P　　在那些专注于纳斯达克市场的随势操作者身上，这一变化体现得尤其明显——相对而言，纳斯达克市场的交易者对风吹草动尤其敏感。3月下旬的那篇文章发表时，HNNSI的读数是-41.7%。

　　本周早些时候，这一指数已经上涨到了46.7%，前后差距接近90个百分点，而一切都发生在短短两周的时间当中。
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$ _1 @5 e: _* h4 i　　大家都如此急迫地加入看涨的行列，可不是什么好兆头。逆势分析家会告诉你，至少至少，这也意味着涨势继续之前，牛派还是需要先退回几步的。

, O6 p6 h0 E* H　　牛派要踏上这退却的道路，最适合的契机无疑还需要市场的调整来提供——一场看上去似乎已经于周二开始的跌势，在这一天，道琼斯工业平均指数足足下跌了118点之多。如果这一跌势持续不止一两天，牛派会如何反应就非常值得关注了。
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0 i( [8 o) K3 I' S, J* y　　如果他们继续坚持自己刚刚转换过来的看涨立场，或者只是减少一点投资的力度，逆势分析家的结论就是，要重建忧虑之墙，市场还要更深地下跌。
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& a$ E) v! i# k) t　　当然，从逆势分析的角度出发，最好的前景应该是，刚刚转为牛派的顾问们又迅速逃回熊派的阵营，这就意味着3月以来开始动摇的忧虑之墙又重新矗立起来了。

% J' I  A: `2 N- G& m4 }1 O* B　　我们很快就会知道答案了。(子衿)