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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
* [: r. k" K" \是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任. M1 K3 y- {# x5 ]
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾9 j' K% [$ ]% M3 a6 T
问的经历。& M1 i _# G/ Q7 R* g
0 n: k" u+ J; ]" n7 L7 Q$ J1 G应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投/ t2 R! F |; C* ~4 V5 L
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
4 ^0 f- p* c. H(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资, H7 F/ e3 J3 g2 F
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所9 `% `- K$ Q1 z. z6 i) Y
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻& G. T! {+ T' B6 e j! I7 G+ N
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细$ a4 ?/ M$ v" \6 }# X
谈到。. O! j3 V \- L
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东， m. U# }9 j" X1 `
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了" M; n/ y% @# b; X
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20; |9 U3 U; {: c% j& s6 k8 X/ V# q
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不3 h; Y( z1 v* N0 `: h
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
: c9 h3 A( B. x0 }: b& N- c+ w. m6 C法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
K: @$ C' o0 ~: ~4 ^投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
/ j5 o( g; ]( _' Z8 u; q0 x为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己6 ?; J) i$ @5 b1 j9 F
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
0 v. r: ]& b5 r% h6 P资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的' c: P! {+ F) n9 x; D8 D. }
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年 |/ B7 x# l9 s9 ^ `
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
2 g' r) M0 O P3 q* ]4 s在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
8 F; x0 s9 a' ~& r的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得4 i' X N1 f( v1 g; o- a% `
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，0 L* |: X' c, d6 s; `
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
* u9 Y- M+ U- G% y% h& L' M有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想2 o+ H, u y i" N* l- x0 ?
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
( p2 w/ _9 N8 J: `; g我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。+ T X. @/ E1 X8 m# m; Z
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
0 F* Q7 d4 O1 P6 y; c" _在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
; m6 _3 R& H1 I" E其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终/ u k! I# }; g, V' S5 w
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，' r1 v+ h; r6 m3 A: o
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
5 F7 M: s0 Y W3 N: E3 }不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他5 C. X2 j, A j c& @
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
4 @; ~2 N3 C- m1 O: y# g& O6 t( ~一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
2 |7 K8 {3 S9 s1 m" k- L9 O# [* p太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
' @* i3 R7 \; I1 Q G然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她$ v7 H# o# j! Q$ n) C( f) _6 ~2 F
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
' Z7 _: a3 X! F7 h0 X) [9 K下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所) J6 s7 }9 ~8 S* X4 W1 K
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
0 J( ?% {% H X4 }- ]+ {diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) m }9 g0 u( L/ r2 g
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
: j+ ]6 q) s& k3 r* P. C" ?# [$ P因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
! [) M6 `2 A9 D' Y% `7 v( y当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更2 W; E% }5 y7 _/ a" _
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
M5 `( M- N: w, Z4 D是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
+ D, ]: j1 m$ q, t! F" }多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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. w. z1 k t% F1 Q+ }" ?两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 4 G: O$ w& U# v) i! o
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的6 A6 W2 S9 B3 u' N3 _: S
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
6 u6 t# v P. i6 U- {7 c9 \, G保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
/ ^0 j) ]) @4 i5 k顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的! {$ i/ m9 h* G
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股% I0 J3 U: I& C1 K0 D
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
2 T/ ]7 X9 B3 P% n6 q原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
5 o" o3 K+ F8 ]" A. _- pmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
3 o9 A- Q: _! H v" z想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩" U# D1 X/ v8 |( n Z
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
. e0 c2 r" R/ r9 |. C$ M- L借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕& ]6 U0 v( B2 j/ t4 U- E- |
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
; E8 C. f, c3 h) {2 Y3 s8 ~, e多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但1 v. b3 s1 x9 v
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷( G- a4 W0 U8 u# C* t, x* T
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
) Y" H" ^) @/ a' g6 a) l2 |- G了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未; S G9 y& d. u4 h
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能/ \0 x8 A: W7 @% ?
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
( v4 j& I% R) V$ s, L3 a2 _缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个9 u9 ^7 s8 y( t6 y' l& x1 i; U6 ]6 E$ @
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资- R8 p f' b( U0 ~6 X
也非常糟糕，大约失去70-80%。' h$ q5 s/ o$ H4 C5 G2 ~3 V# O
! }" _ l v% t3 l) D说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想8 D( G+ @4 V* n; F9 a$ Y
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可 r$ M" A% |) T% F! [3 F# i
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回2 c& G2 c h: L) L
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
) O7 z2 G2 }$ a以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱( `5 y: \% l" D7 P8 `: s$ w$ |
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
* T# Z- n, G- s' _2 b以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想. P2 f9 [% J3 s( F2 |+ b, b, v
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。; j' |4 j8 y1 x3 g6 `+ p. X4 Q
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
& r3 s8 r, F, I非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
' m" v! [' ]2 `权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。) u2 X6 w- [, |3 q% H. Y7 Z) \
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
- Y1 ~# r, n2 l4 _. G# S必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
& a# d# ^# t5 H助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的; d% k7 Q) q/ O6 E
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 U7 n# ^1 M1 N% {' W/ z z他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
( y+ u; a8 \' }- a新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他8 u2 T& |6 s8 @% ^% q0 I
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
; u1 h. h @7 p; l% x. U: D除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales - _. C) d+ b i1 n" a0 X; _
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
9 V, M$ c4 b7 h/ k收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
" }$ m; f3 S, t0 O# `好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的. Z O$ y- t! R, t
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
4 A0 U/ D5 T* K$ K- {$ y$ g了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购2 D3 d9 l; C) ^) L& z! l
买者的头上。9 d- V! S& I; u. O0 i% M) Q
# v; r4 n8 u( Q. E; y所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
1 [& q" s1 M& z1 P+ ]次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同# }* \4 w) p( s% U8 e F
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资9 W+ B2 J7 F! t% t: B) J$ j
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理% z+ V) o; _2 O: A K }: q
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
" |. O. H9 ~3 T. C2 j他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
+ x) U* z0 @9 g" e+ @2 R" q/ x3 Z告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
2 q4 ]3 D& p# j- n# F半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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- G2 p. a( i$ Y当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
! H1 m8 e- _! |: d8 x4 M) d5 o有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
2 U" C, Y% S4 n7 h1 u1 M. r, b并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
/ Q; @+ @$ ]) c1 Z律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更9 I Q3 A. u4 y+ ~2 C
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。+ y! ^% N8 ~& ~! v& A g
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任* K3 |% N3 @& U/ ?0 u/ C5 i' x6 P4 ~. y
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自1 q! |% R! E9 n' l% x
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
/ R8 I* z: ]3 j5 w个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算$ q, S i- y+ Y* ]3 {
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年7 y+ S( q% s4 V( Z% _! X2 \. H
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
8 I$ w& U' Q# Y, i9 w0 N" D是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
& v3 h" C8 L% j# u: C/ x不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
1 I+ m0 u, F5 h9 o0 m" ?她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
2 P; F. ]" I* v9 A那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如% T4 L5 d1 h- o2 Z# Y5 t& e2 J5 r
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
) `9 d3 E+ X+ S! d个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
/ \2 R2 k/ b# |7 A糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间( [; t* H; s! V q9 W+ W
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
( Z9 b& u9 g5 g. F/ X O1 G把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心& S, S$ n4 e+ N4 e- r6 j1 k
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给# F8 ~) E6 P/ s* l O
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
7 Z. d5 U5 D8 \+ [1 \2 b# h o4 M友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
