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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
4 e$ J* t% {" A是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任 `8 x. |% k c7 K3 n3 e! W( i% y% N
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
: d/ A0 [( @; a4 G8 C3 K* l: d问的经历。( l h) G( ?# j' N1 o5 A
5 a% T& x- L' e应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
' s5 b" ~/ s) r4 O: q6 e/ u资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond # M' D6 [% c' t) g
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
2 s/ j, @* n0 Z的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所; K; h& e6 d$ l9 v* I
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻" a5 e0 _! f; E/ Z i1 k
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
. x) I; u- A7 q谈到。
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2 ]1 }, S0 r; n工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
. C' t6 D' q) g和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
9 p- E+ K ~; P: ~" j一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多203 s B+ q# |9 l- \
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
2 s2 ?7 ]& m# h7 B6 V# v3 W利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
. h8 \* A, Q4 {$ B法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的$ H# ^" O: I7 v* q& C: s
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
! B4 ?4 H8 _. s' o* u5 o# a5 s0 [为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己; R7 ~, A( i. z5 h2 o
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投' `6 u3 x7 U3 O6 K' b8 T8 o
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的6 C2 i. K7 Q5 ], `5 r
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
, Y% N2 K4 a! Q$ Q1 | [ p保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
2 ~ X+ Z- {# Z0 w# O* N- P/ [在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后) T3 d* h. V1 X2 ?
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
; V8 Z9 s$ [4 Z8 e* r1 D, o太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
4 ~# B2 L& U$ B. _1 m投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
2 x" T/ d X: N- b$ S( Z有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
: P9 K" h( h1 E0 O4 ^' V, j多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而; j6 T2 B# V, t, }& A$ R w+ ]
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。5 n" i) m6 i: Q5 h
9 b" `4 b# U; M8 L, J7 a! W当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
+ y8 c6 x, Q# w; C在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
8 H0 q5 l7 z1 [+ l6 _# B# I其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终# j: ?3 o; w$ \
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
/ b& H" {/ Z0 \+ _( n3 ]6 N+ x, z她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问6 p% b* I5 G" k$ x# P
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
8 L( `3 a2 F, ^. H5 G, i的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。 B* Q3 Y9 m" m7 R3 f1 V
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
5 k( K! ~9 X3 I/ n" D+ g太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不+ m0 C. O f" F% Z+ i5 `
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
0 }6 l- h" y! N8 S ~, p# L! Y# T所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
; H) N+ L( ?9 z# x% i% W, v( N p下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
# H% n" O% O8 z8 q推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
X4 ~5 ^6 x {: _ d/ jdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
. w- H1 A) L0 A7 u5 r8 _fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前7 a; @: x$ X9 x* b. N0 b
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我: S% b8 I5 M! S; T) H
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
( q6 r; i; e- E+ R' f% E% {大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
# T# i# w7 r5 S" c6 l+ T: X是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
! Y9 A: O3 N8 h4 I6 _* N6 M3 Q多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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' O& k* q( V8 n" \5 ]* m$ B* {( z两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour # v5 u8 `+ D5 b( |2 V" Q$ H
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的5 G* \1 h7 z: g! E0 E1 o5 \) J) V
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的# H1 F- b$ g: b" G; H1 ~
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在; |, U9 a' w% _/ B0 S
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
0 l" U" m {: @+ M% M* jloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
7 X0 n* `1 a' T$ K票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于- |5 o9 d' S9 A5 u6 J9 l
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个3 s/ @* i% B% J- I A$ h
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
% @; c, W6 h! f" b6 A5 `5 }. a想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩4 [" [2 r+ Z9 W7 i4 r
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
; d3 b% V3 [+ x7 |3 W4 y5 H* ]借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕4 j- J' i/ j0 w; f' Q; b4 p0 u
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
, `- k% m; X4 z& o+ o多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
" P" a* F+ n, d不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷/ C6 O2 `2 h3 |$ Y5 |; o( v# J
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定: T3 t' X% z+ \6 o: B$ ~6 A2 I
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未+ A l1 N3 A5 G+ a) d
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能0 N4 Y' q0 ~: S: f, U5 C" `) q
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
" n+ L7 b3 q4 m& j缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
3 O0 \! T' x6 ]$ y: y8 I( J% k草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资$ |/ h) E6 u+ Y; \) `: H4 w
也非常糟糕，大约失去70-80%。& C4 x) D! O8 a( e! f" g5 m
& t) s, C, h5 S, X) y说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
h9 e" m- n9 e5 X0 ^+ \起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
& R3 t& x( f* Y: g4 A' F( {7 a能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回! m' {7 ?6 t1 K: v
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
5 |- D- S! ]1 N: o4 m以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
# c5 S- K. I( Y$ m滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
0 {+ D; j0 S! Z Z; @6 R1 W以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
: b% V1 T; H3 ]6 Z( S2 Q7 T先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。- y( [) f4 h* ^7 y
+ p1 l" P: J1 W1 B' L [ u4 ]第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除& s4 p2 T' b, K1 T7 f8 ]1 P
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
8 g( u, J* A! E, n9 h2 H5 c权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。2 \, S% N, O3 H) Q+ k, D; ` }
0 [, b) ?) C( D2 e% P/ p* O有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就1 K) Z5 t5 ]$ u3 {2 R0 p
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮# ?- l, P8 [, Y
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的9 t! l" w. U& @4 n
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
+ P) Z" p/ G8 c" E$ C( q他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个- @' \" p6 T( u
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他. T1 U2 f" f& J% Q! D. E6 [
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
+ J8 L, V8 u8 V) P5 [3 D [除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 4 }2 f9 g/ W C( N5 f* P
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不& i8 `0 X P9 k+ Y, Y- _% P) v
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
' W+ M4 [% t' m: l! V5 L好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
0 n2 ~8 s. t( }" d- U奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为8 k+ J& Q, I- L
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购- n* v# \7 z# F: J
买者的头上。. k) ]* m/ o6 u) S1 z6 ~1 K
- \3 b% R* j4 e# u: V所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
9 Q8 W& T. c; G% i1 k$ S7 I次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
& v9 t; |8 |& z" e0 i; F1 D种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
3 L5 g8 m }& p/ M& {' b顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理# {0 G3 y* l, t
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
% p7 N |+ e3 W4 ~. s他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
$ F$ {) T" z6 M, V告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
6 O' C2 c; B7 t0 Z( \7 n4 }+ V半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。: }2 A! p# f" s9 I& f# B
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问) P) ~7 o( l* [5 i
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
2 D, w& |6 a6 X$ ~6 N% }* [并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法) ]9 T( j) a6 j& e' k$ N7 k
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
/ ]" l! ^* S9 }" z* _# D$ X" C得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。9 G4 L, I4 a8 b( K% e" N
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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- v% L& I" M5 C+ F不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
' j' l3 c- U; S) p: _" n他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自3 K6 b6 B! r" j- o
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我: [5 g+ ?3 M4 p! V* m
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
8 n' h: N5 C* j3 d5 w7 }9 f. ~) \了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年) j* r$ [6 r# H$ s) a& u
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不4 J" Y! K2 `' v# r. o" n) }4 z
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
) ?* }2 P/ a5 {! F, ^: l3 A不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
. o) x. G* i1 R, s* J她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
3 \8 D) a, m) I! p% n那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
- `% O% j# {* q4 O3 ]+ m) K# ]0 \果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一! s" x1 M/ ~9 F; g
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个2 ?$ l+ G* G' H
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间+ N$ @* \ E- Y
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
3 b8 g* S/ n2 ~( }" H$ E把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心3 v8 L3 V: ?0 W8 w0 X7 k+ p
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
% I5 W/ ]: ^8 z2 ~他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋! Y0 U6 o, s% k6 m, D
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
/ w/ T# c2 j% o5 U, O
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
