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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议, Z/ O1 t! C% x9 u$ R/ ^3 W
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任 _' P# V3 ~) M, x' m2 W R$ l
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾- N# l" j+ U! [. t( Y' f& k
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
3 R5 o! _# J a5 N0 v. H* w1 k资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 0 `1 o% l7 q. e9 B& U
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资5 V J# V2 q/ x) c: {! B, K
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所) C& q z& X; o% T
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
$ h6 q7 U& g8 U找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
! M5 ?, t4 \/ k% J谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
9 K0 t/ r% ~/ U( S0 M和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了5 h0 a: a+ T' N8 t, @9 o
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
- V; O. R4 P: @; R( T- c8 A' r万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不$ k+ N, h' Z0 P: @. {: o
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
Q f0 @" J$ U1 W4 E法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
% p* C" U$ O* F: t: V2 w7 Z3 W投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因; }( G: M' ~( F8 t
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己$ W" g5 y, C+ P6 c+ A& A
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
% H4 }0 _/ \1 X3 D资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的7 ]7 |- n. X- h% w3 q. J' V
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
3 l$ o( O. g9 m& v3 q5 A n) u保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。4 g( p- \" b/ L+ x5 ~ V6 v
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
7 s7 b0 M% v9 i, o& P的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
3 x) \6 o: [7 J; o9 U太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
) e% }8 g( N2 r2 [ I投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没+ o5 B" @7 m( h1 H3 m
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想, L% C* m2 J/ E, N
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
# T' q1 U* T Y. p我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。3 b3 U: E3 r# U, ^- P" S' R
, L1 C* ?" h$ q" w6 T! ?4 W- m当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
, k1 y5 I( K/ Y# z在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
% B" `+ D9 n7 E9 M |其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终+ e! }2 q. H& D7 I/ ?$ E) c
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，5 K0 t% T/ F0 ~2 v# |( [( m8 \
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问. j* A& j. R z" P/ t7 j
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
3 f e" `- Y# I2 g8 Q( E6 D8 R的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
/ z ?/ |" \% \8 Q3 Q8 T% U/ s! u, O一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，( J. o3 R) z- x, _
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不: V( s: C+ w4 p7 V4 w- ]& G
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
o6 [7 G2 E( k% C7 o/ `6 z所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年$ M# X" Z! `0 U) ]( u9 \; k
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所$ r7 q/ p) ?1 m3 v
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
) @0 ~4 n: h# udiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
) B& |) I* Y' I- q' F. y( A* Dfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前1 L/ `9 Q+ `5 y% d* \& d8 c( j
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
) K4 C3 C2 W& l当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
# w7 i9 H% K2 q' _) e X- e; D大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
# O5 ?! T) E1 E6 R) {是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
3 S+ W8 R- e9 k多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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0 w3 p, o7 f' M0 E. ?6 q4 d两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 5 Y$ N( L* g( z# Z0 f: i% C
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
8 \5 X# S" v9 F! Iloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
5 p$ }' L! c# H# a保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在2 G# w7 C5 p/ L
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的0 n8 y5 o# F0 E% c& R6 t$ u
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股6 g* ], m3 l7 y. P5 Z3 s& O, ^
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于+ n H4 z# Y5 \/ V( c3 j) |
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
' V% d# d4 P+ g7 H1 Dmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在7 G5 H# q: B- D7 E7 H
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
( z$ }7 g2 w( [6 p5 E7 @仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
: D+ n7 H! L( `5 h. r1 g; t借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕8 R( D4 H( E, \% f
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
4 q; Y4 O' N4 r$ t多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但5 R0 m0 B; w* b( e
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷0 X* q! S7 P3 {
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
2 q2 C2 _* V( H, X# Z了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未- r+ s Z2 J5 P$ l% V# s
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能. Y4 u- A/ h" |! a
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000' @; ~" F9 i% j- K7 Q; `
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个* `4 A4 P( G# j: V0 J" E' y
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
2 m7 G% ~% [) y& J也非常糟糕，大约失去70-80%。
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8 l2 Y% k" M* \) s- b4 Q! t6 }! J说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
& D5 U+ h# m; U, C! B* P/ V! P0 Z起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
$ p2 N4 y1 T/ [. Q5 ]能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
6 K# i% q2 y, d. V2 Q- L9 j* @; i想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
- K3 i7 T; J) J# `) \ X) t以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
4 x. k7 \& R0 n+ Q滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
! [( X1 S2 k; o7 W3 [以为是，在这件事情上，完全暴露。2 v5 J7 R" Q. p
: h$ J2 l4 u, U& [: x4 H这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想. m# S M2 L5 [ x! w$ i
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除$ _8 l6 X- e% o
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
" E$ {- U; q3 u/ D* P) h7 S+ x权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。* [" x$ n8 |& [+ {
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就/ h6 V% t# `/ b
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮& V' x# s1 f* u# y0 G
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的! \2 G% b7 n) ~/ u% s1 R. d
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
. X, E$ j5 [( q4 N" F% M5 N6 Z9 H他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
, J+ v1 q* x0 Y新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他9 c1 Q9 e0 ^& y4 r/ A1 l) |: \
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
' G3 d, u, f" i0 G( o. a: P除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
! y2 f. Y y+ T, efee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
, r1 }% J* r I$ A. U ]1 E) p0 K收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
' P2 j4 L! V* Q! I好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的, t! d' B: @% G
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为4 i+ G% }8 ]3 S" l4 i$ Y
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
6 p2 p6 H9 ?; n4 P( C2 L" h买者的头上。! o! d l) N2 @' F
3 ^( J6 |* G, T所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
. H D0 L) E' [4 V, t次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
) b- H+ [8 M: ^种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
8 F8 s1 h, P0 e顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
/ a: O$ _# U7 l+ C5 \9 i由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过+ r5 p9 I& L7 \# Q
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不! U! @2 v8 n. _) v b2 F l. r5 Z
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮7 f: y4 B' d# N U& h+ F4 Y, d9 ?9 s+ _
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。5 |* T1 l. l1 u
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
3 w0 b) E: K+ A% H有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
, T* i$ I( \3 s& o/ E$ q并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
) v& Y5 I& | ?" }律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
0 B* v% l: N6 n* W3 s6 K) `( S得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。/ |+ w/ V: w: ]5 h
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。" c8 O) y1 x& F4 b
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任9 ~$ D( q( _$ n& H5 I
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
% I" u1 U/ g( p# X, e Q己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
! T8 Y X' E+ [个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
, L' r: N h$ W- V了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
5 W* `7 I. G( R- p就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
# b* I" l0 X3 I! T费。0 k0 a: h: z. a" Q
% K- F( P: o" t( G d& m5 R. B: U另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不5 J; W0 S! o% J5 ?6 A3 m/ z
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果. z( m1 K6 R' m, _* `" a
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。" D9 } X& F, A9 D+ C% m8 H
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
. s6 f/ R& u% `7 o3 y3 Z那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如8 q3 d0 \( q/ ]; t7 G1 l0 f- Q3 u
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一) S3 |4 ]- }7 O6 X. T
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个9 L; q c% I0 E0 z
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
4 z1 H3 R- t: w) t/ r! h5 O内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百- `1 [( m* e4 _ a* s
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
1 H8 c* x9 U* b `* p4 T0 u" N5 b的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给) j! {- S& p4 a: z0 O
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
R. G' B% A9 h友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
# w) K7 X9 P* a( J) x
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
