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Q2盈利了无意义

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发表于 2010-7-27 07:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch纽约7月27日讯】假如你想要知道当今的股市究竟会向着怎样的方向前进,你就应该从前窗去观察,而不应该紧盯着后视镜。
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  我们从后视镜中看到的,便是企业的利润。在今年的第二季度当中,企业界的表现的确算得上是可圈可点,但是对于2010年未来的日子,这些数据却无法提供多少实质性的指导。! }$ q2 G, K+ c1 \
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  迄今为止,标准普尔500企业当中已经有大约三分之一左右都发布了好于预期的盈利数据,整体而言,盈利超出预期的幅度达到了10%以上。6 |1 i; y- \: f7 x+ E" y9 p

, O6 K2 h+ S* L6 ]4 x, R2 v* ]' r" _  然而,归根结底,这些资讯其实都已经过期四个月了。至于他们所反映的决定或者趋势,则是更加遥远的事情。3 g* z+ V6 [. k3 x4 _; ^

- |- i$ n7 Z( ?# C% H% w  与此同时,我们还应该看到另外一个因素的影响,这虽然不是最主要的,但却是不可忽视的——很多人都预计明年将要增税,因此很多企业都决定将明年的一部分所得挪到今年来实现。虽然这让企业的保险箱在眼下变得更满了,但毕竟是寅吃卯粮的行为,是以损失明年的盈利为条件的,而一旦投资者对明年不那么理想的盈利做出反应,股票价格将面临的压力可想而知。, M  W7 O( b& \, y1 X& E

. T& I/ A+ J/ w7 I2 L  此外,我们也无由得知企业是否已经有了增加人手的意愿,而对于我们当前的经济而言,就业恰恰是最重大最关键的问题之一。& I9 l" `! Y" [0 h, A
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  我们必须明白,企业的利润并非针对未来经济活动的领先指标。如果一定要说它是指标,也只能是滞后的指标。' x1 l. @! o8 E, s3 j5 v

/ m4 Z* [7 K  _" }. |! N3 L( Y  市场的趋势完全可能在突然之间发生谁也不曾预料到的变化。大多数企业界人士所了解的,至多只是自己行业的情况——要做到这一点其实已经相当不容易了——而对于整体经济的前景,他们也是一片懵懂。: `$ g# E) R3 a8 H
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  因此,我们其实还不如去观察零售数字。8 B, B3 U' i) |2 ?
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  首先,零售数字撑起了我们大约三分之一的经济。仅仅这一点就使得它拥有无可置疑的重要地位。对于许多企业而言,零售数字就是他们最重视的指标,让他们知道自己该如何生产和生产多少。$ K7 a1 P( k3 V- E$ Z1 d2 R

, b1 T2 M' |  M# i  零售数字同样不是领先指标,但是它确实可以告诉我们现在正在发生的事情,让我们可以知道什么趋势将对企业未来的业绩发生怎样的影响。2 L3 s. o0 \: H; G* H% o
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  那么,零售数字现在正在讲述怎样的故事呢?在连续七个月上涨之后,五月和六月间,它已经是连续两个月下跌了。2 W$ t2 a, L7 ?! y
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  毫无疑问,这会打许多批发商和制造商一个措手不及,导致他们那里积累起大量待售的货物。毋庸赘言,这也必然会影响到企业当前的决定,以及他们当前季度的利润情况,可以想象,未来也将因此发生变化。# m/ x  I3 X; U2 ^8 a6 @! y  E% P
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  投资者也已经意识到了消费者不愿意打开荷包的现实。股市之所以从六月中旬到现在几乎都是原地踏步,关键的原因很可能就在这里。& w: G. Q- x& Q. Y* X3 h

" _* s4 l" {; N/ C; x: ]  |  事实上,已经有调查发现,投资者对当前的市场是决然的看空态度,比这一调查1987年开始以来的任何时间都要悲观。至于1987年是怎样的故事,相信已经不需要我在这里多费唇舌了。6 a/ ^: F3 r9 U5 J* u: ]4 e
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  如此的悲观情绪,其实是非常容易理解的。比如说,现在很多人都在谈论着经济正在陷入一场双底衰退。比如说,失业率长时间居高不下。比如说,消费者的情绪是如此暗淡。- ?- t* Y2 Y+ a% f1 u0 X* m+ [
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  此外,还有一件事情就是,我们距离九月和十月已经愈来愈近了,而这两个月份正是股市一年当中最困难的时期。这也让投资者不可能不感到紧张。
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" F! }$ J: \, c; d! B2 A7 [  在如此的背景之下,假如你还相信市场到九月就会打开上涨的闸门,我劝你最好是再斟酌斟酌。
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# a8 H; b1 u8 `5 P7 o+ }& H5 g  (本文作者:Irwin Kellner)
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发表于 2010-7-27 09:34 | 显示全部楼层
kankan
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发表于 2010-7-27 18:26 | 显示全部楼层
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发表于 2010-7-27 19:10 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
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