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以下为乔尔-纳罗夫(Joel L. Naroff)撰文原文。
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& j+ a' E' X! g w0 k 6月份美国的消费物价指数环比下滑0.1%,其中汽油价格下滑4.5%;不计能源的消费物价指数涨0.1%。消费物价已连续三个月环比下跌,这主要与汽油价格的大幅下降有关。* |' G8 H. l! V3 w
" c5 V3 l! [$ m* @: }* P; J3 B 但是,若不计算能源价格,消费价格几乎没有变化。由于信贷受限和人们不愿大量消费,新车市场仍处于疲软状态,但这从另一方面促成了二手车市场的繁荣。自去年6月以来,二手车价格已上涨16%。鉴于二手车价格明显上涨,如果你能得到贷款,现在看来新车价格似乎也不贵。2 G( F2 f9 ] l$ R3 {8 y
- R# M( B7 _+ O' V" p$ ] 6月的服装价格异乎寻常地环比上涨,但依然低于去年同期。象往常一样,医疗保健和教育领域价格的增幅依然高于平均增幅。此外,如果你吸烟,你一定知道政府很喜欢通过提高烟草税来增加收入。& X9 y" L( i& \* ], p
) w2 A# f8 Q5 m( @- i 从另外一个方面来看,食品和住房价格得到了很好的控制。2009年6月以来,美国整体通胀率仅轻微上涨1.1%。若不包括能源,整体通胀率的增幅还不到1%。4 |* T0 U6 ~/ q c5 S9 d; o
4 P+ `! t( q3 l/ f5 U6 \( B 市场与美联储政策展望:. |3 K/ F6 [8 D
6 O/ R7 n6 S! \$ {- S ^( g% \ 尽管能源价格波动较大,但整体消费价格的增幅对家庭来讲并不是一个大问题。这表明经济复苏缓慢限制了价格上涨的速度。% E. T7 z* g8 j; W9 `
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我们应该担心通缩吗?答案是“不”。美国的经济仍在持续增长,尽管增长速度令人失望。经济增长将使价格有轻微上涨,但上涨程度不足以引起美联储的担心。因此,6月消费物价报告可能暗示着美联储的货币政策不会有什么变化。
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事实上,联邦公开市场委员会表示已准备做更多工作来推动经济增长。不幸的是,实际上美联储几乎无事可做。物价已处于很低水平,足以刺激市场产生对利率敏感型商品的需求,再降低利率还有什么用呢?大概什么用也没有。 S" |0 h# e# _
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美联储能否再给中小型银行提供更多流动性?是的,美联储能够做到,但由于大银行不放贷,小型银行面临着大量贷款者。现在的问题是,经历2年的经济困难期后,大多数中小型银行的财务状况尚未恢复健康,这限制了它们获得“良好”放贷交易的机会。市场可能将此视为经济疲软的又一迹象,投资者不会很快入市。7 v! y& E7 X5 Q
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看起来今年下半年市场仍不会为求职者、企业或当局带来更乐观的消息。(皎宇 编译) |
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