希腊没有走出困境的指望

get8686 · 发表于 2010-5-4 07:21

　　导读：诺奖得主克鲁格曼在本文中通过对希腊等国债务危机的分析，指出了欧元的困境。他表示，欧元尽管难以崩溃，但欧元的前景令人担忧。

　　不久之前，欧洲经济学家还在嘲笑他们的美国同行对欧洲货币联盟的质疑，“总的说来”，发表于一月份的一篇文章宣称，“欧元的前景远好于经济学家的预期”。

　　文章对欧元的质疑者说道，“(欧元的不佳前景)它不可能发生，这是个坏想法，它不会持久。”是的，它确实发生了，并且对于质疑者来说似乎有理由去支撑他们的看法。至于是否会持久--突然地，这似乎成了一个公开的问题。

　　为了理解欧元的混乱--并且它留给我们的困境--你可以看看媒体的头条新闻。现在大家关注的重点是国债，这看起来是政府无法控制它们开支的简单故事。

　　并且，这不过是希腊，葡萄牙及西班牙的部分故事。事实上，三年前这三个国家没有一个有当前这么深的财政困境。而在这之后来到了全球金融危机。

　　这些国家资本流入枯竭，财政收入下滑并且赤字激增；而这对于欧元区的成员国来说，这些发生危机的国家已经成为一个陷阱了。

　　什么性质的陷阱？过去几年，在这些危机国家流入的资金、工资和物价的上涨远远高于欧洲的其他国家。现在，这些钱不再滚滚而来，这些国家一致都需要付出成本。

　　并且，相比于以前每个欧洲国家都有自己的货币来说，现在的情况更艰难。那时，成本可以通过调整汇率来解决--例如，希腊可以简单的通过减少对德国马克的价值来解决。现在却不行。

　　因此，除非未来几年希腊的前景适度的变好，希腊的财政困境可能会很严重。但是这可能很难。

　　本周的早些时候，当标准普尔对希腊实行债务降级时，他们认为在2017年之前希腊GDP的欧元价值可能不会返回到2008年的水平。这就是说，希腊没有走出困境的指望。

　　所有这一切，正是欧元质疑者的担忧。对于放弃汇率调整，他们警告说，这是在邀请未来的危机。并且已经是这样了。

　　如此，欧元将会发生什么？直到现在，包括我在内的大多数分析家认为，欧元的解体基本上是不可能的，因为几乎所有的政府都在暗示如果考虑退出欧元等于让其银行业运行在灾难中。

　　并且，如果发生危机的国家不能履行债务，他们很可能面临挤兑，迫使他们采取紧急措施，譬如临时限制取款。这样就脱离欧元了。

　　那欧元自身就很危险？正是如此。如果欧洲的领导人没能拿出更有力的举措，给希腊提供足够的援助避免危机，一场由于希腊不能履行债务而导致的更大规模的混乱就会发生。

　　加大的赤字正试图缓解这次危机，给那些不负责任的政府上一课。而这次危机真正告诉我们的，则是政策束缚的危险。当他们加入欧元时，他们既交出了做坏事(譬如印太多的钞票)的权利，也有了在危机中灵活处理的权利。

　　当危机袭来时，政府要有应对之策。但这正是欧元的创建者们遗忘的，也是我们其余人需要记住的。

094 · 发表于 2010-7-14 00:31

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