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本帖最后由 get8686 于 2010-4-14 08:01 编辑 # v$ {/ {9 C- I8 z: L+ d% Y
7 g- U0 Y, J" }. y& Z 美股似乎再度来到了关键的“十字路口”。受投资人对经济复苏的乐观预期以及希腊获救等因素提振,周一美国股市继续迈着小碎步前行,并一举推动道指收盘站上11000点的心理关口,重返“前雷曼时代”。
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分析师注意到,随着道指节节攀升、时隔19个月重新收复万一大关,投资人的避险意识也在与日俱增。而根据过去几个月的经验,刚刚开启的新一轮上市公司季报披露期,可能成为调整的开始,但中期内美股仍有上涨空间。- H) T, x2 u1 T5 u5 x
2 e& z1 [. M$ n 周一纽约盘后,美国铝业率先拉开了美股季报的大幕。尽管美铝的财报喜忧参半,但投资人总体上作出了负面的解读,拖累亚太股市昨日多数走低,欧洲股市开盘亦走低。
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市场火热不忘避险
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随着周一纽交所的收盘钟声响起,道指定格在11005.97点,尽管涨幅仅为0.08%,但却标志着又一个新高的诞生——自2008年9月也就是雷曼破产当月以来的19个月收盘新高。同日,标普500指数收涨0.2%,报1196.48点,距离1200点的里程碑水平仅一步之遥。
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1 t' y- W/ i; e/ N' @0 J* M) p [ 在一波持续六周的罕见连续上涨行情后,道指和标普500指数都已回到雷曼兄弟垮台时的波动区间。在雷曼兄弟申请破产保护的前一个交易日,道指报11421.99点;而在雷曼申请破产保护当天,道指跌破了11000点。此后该指数曾一度收复11000点,但很快陷入了新一轮更猛的跌势。历史上,道指向上突破11000点的次数仅有35次。
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" K& R8 ?& K3 @9 |) f: o6 {+ | 不过,随着股指站上一个个新的高点,有更多的迹象显示,投资人认为短期内股市可能见顶的担忧与日俱增。% w4 b" t; s. Q/ f- |3 B
3 z0 P$ o6 X3 |0 Q* u 自2月8日发动新一波行情以来,美股已连续六周上涨,为一年来最长连续上涨纪录。标普500指数在此期间累计涨13%,道指涨11%。而如果从去年3月初这轮牛市启动算起,标普500指数已涨了77%,为上世纪30年代以来最强的涨势。5 ]' Q3 {7 ~, `5 u
! Y2 I$ u- W) ^9 H% }' l8 j) H; H" H 多项统计指标都显示,投资人近期明显加大了避险操作。本周,7月到期的标普500指数认沽期权(看跌)相比认购期权(看涨)的溢价率达到68%,为自2008年6月5日以来的最高水平。
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8 N5 k k0 i: L" t/ V' q5 y. b1 s; g 美国投资公司Bespoke的研究则显示,在连涨六周之后,一项衡量股市风险的重要指标已发出13个月来最悲观的信号。与此同时,显示市场恐慌程度的VIX波动率指标周一降至2007年7月来的最低水平,当时正是市场动荡期开始的前夜。$ B ~" c3 j" ] \! E
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季报是福是祸?- n) f0 z& F6 ?9 B' r6 }
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给股市带来不确定性的还有新一轮的季报期,后者随着美铝12日披露一季报而正式拉开大幕。如果说历史有任何借鉴意义的话,那么随着又一季的企业财报期拉开大幕,投资人大有需要担忧的理由。
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4 U" _8 ~( D4 O) J 统计显示,在去年10月以及今年1月的前两个季报发布期,标普500指数在季报发布第一周后平均下滑7%,而后才重新反弹并创出新高。巧合的是,两次季报都是美铝打头阵,两次的情形都如出一辙:去年10月7日,美铝公布了好于预期的三季报,其后12天众,标普500指数累计下跌了近6%;3个月后的今年1月,美铝第一个发布季报,低于预期的业绩,令标普500指数随即陷入了一轮跌幅8.1%的调整。3 W8 g! v* y/ _( z. R9 b7 m
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根据市场普遍预期,上个季度美国公司的盈利并不差。分析师普遍预计,标普500指数成分股可能公布近40%的强劲第一季度盈利增长,仅次于前一季度176%的惊人增幅,后者是美国上市公司自1998年以来的最好季度盈利表现。
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8 d: b: o5 _6 A: R 一些专家的解读是,企业业绩好是一方面,但投资人显然有着更高的期待。瑞银美国财富管理部门的首席股票策略师杰瑞米表示,接下里的几周中,投资人对这个财报季节的反应可能是“喜忧参半”和“不温不火”。- T, y( u! M* o: ^1 A+ P
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亚太股市多数走低6 I- V- [* d, V
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周一美股收盘后,美国铝业成为首家公布一季度业绩的道指成分公司。尽管总体上美铝的业绩达到预期、上季度的亏损额收窄,但其低于预期的销售额,却引起了投资人更多的关注。周一美股盘后交易中,美铝股价微跌0.5%左右。昨日的德国市场中,美铝一度大跌3.3%。* h% T& D1 H4 S" E6 \$ r
/ |2 d, F" c! W$ L3 C 分析师称,美铝不及预期的销售,令投资人担心经济复苏是否真正如预期强劲。
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* g {5 I0 Z0 x2 Q* U8 i- a7 H8 Q9 Z 昨日的亚太和欧洲市场似乎也被美铝季报带来的失望情绪主导,多数股市都以下跌报收,而随着油价连续第五天下跌,资源类股跌势明显。
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东京时间昨日尾盘,MSCI亚太指数下跌0.7%,为六周最大跌幅。具体来看,日股跌0.8%,澳大利亚股市跌0.7%,印度及新加坡股市均跌0.2%。欧洲斯托克600指数昨日盘中跌0.1%。个股中,资源商品类股跌势明显,油价昨日跌至84美元下方,为连续第五个交易日走低。 |
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