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巴菲特被错误地称为“价值投资者”。其实他不是——至少从上世纪60年代初开始就不是了。
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在我看来，价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是，一家公司在银行有1亿美元现金，无负债，而其市值为5000万美元，那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。另外，市盈率也是价值投资者使用的一个标准。此外还有更多内容，不过价值投资最基本的就是这些了。1 N& X7 O% l% g+ [% U
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巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他更着眼于长远。8 q; D% ^9 i w" Z! C% w( k
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以下是一些例子：4 m+ I2 a$ K5 T2 o) J
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从人口统计学角度来看：世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。* w7 h3 D% Y$ u2 S. K- a, A2 K/ S; m
5 R; ~' s4 A/ @5 L9 C; w, v, g" c. I; \ 从投资角度：当其他投资者全都不看好可口可乐公司时，巴菲特却在买进。5 T+ v( `7 v: F7 o1 k$ s c9 d
: c. q- @8 F6 O4 j( ^ 统计学角度：全世界所有人最终都会用上信用卡。, b$ q# n0 @# C0 p" p
3 h6 G* S- L. p, u: Q' y* x0 ]* j 投资角度：买进美国运通公司的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时，它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的餐馆的收银机后面，看到使用美国运通信用卡的人为数甚众，因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。( t1 d J! O) j( \4 M
( k6 l# T2 H$ J6 H 那么，最新的人口统计学说明了什么呢？/ Y+ D* \3 w. B1 a
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美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多，而且这个趋势还将继续下去。
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/ U5 @- a/ g9 G6 j3 d4 _ 巴菲特可能走比尔·盖茨的老路。盖茨有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司，并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东，在Republic Service Group将其收购后，卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。4 A' Y" i$ |3 W1 N
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最新的报告显示，盖茨持有Republic Service Group 5700万股股票，巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。7 `0 ~; T: [9 p; E
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而我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做，还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。结果我发现，通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。& a1 O7 ]8 ]) K/ ?$ p% Q. O
8 Z1 D$ `7 T1 n 继互联网泡沫之后，垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚，那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。
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& G) \- e$ B4 w9 Y* V (本文摘自《华尔街日报》) |
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狗仔卡
发表于 2010-3-17 08:20
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发表于 2010-7-22 20:25
